近期，特斯拉市值破万亿成为市场的焦点，而其中一个导火索就是美国汽车租赁公司赫兹在上月初给出了一份“史上最大新能源车订单”，引发市场对新能源汽车行业的再度看好，也使得特斯拉股价一鼓作气冲上1000美元。
同属美国汽车租赁行业的安飞士就是赫兹的对手之一，此前安飞士表示将在美国电动汽车普及率的增长上发挥重要作用，随后遭到散户暴炒，股价一夜最高飙升217%，自今年以来，安飞士股价累计涨幅高达1361%。
业绩逆天，股价暴涨超200%
安飞士就像前段时间爆火的“网红股”游戏驿站，都属于典型的“逼空”事件，而导火索则是其公布的最新业绩。
美国汽车租赁市场在夏季迎来火热的市场需求，并且同一时期市场的供给也出现了严重的不平衡，供需双向造就了这家汽车租赁公司的季度利润创造了历史新高。
安飞士三季度营收直接翻倍，高达30亿美元，同比增长96%，远高于市场预期。经调后的每股净利润达10.74美元，而市场分析师的普遍预期均在4美元左右，大大出乎分析师们和投资者的意料。而在业绩亮眼的情况下，公司董事会还决定增加10亿美元的股票回购授权。
安飞士一直以来都是一家被市场长期做空的公司，在这份财报公布后，空头们必然想热锅上的蚂蚁，手里的空单顿时像烫手的山芋，欲丢之而后快。于是安飞士的股票遭到大量买入，股价直线拉升，涨幅狂飙至217%，股价刷新历史新高，最高达到545.11美元。因此也成为了罗素2000指数中最大的成分股，取代了此前的另一只“网红股”AMC院线。
尽管当天最终收盘价较最高时回落，收涨108.31%，但市值仍在一天内暴增了124亿美元。
财报发布前，安飞士共有20.5%的流通股被卖空，财报利好公布后，基于买入平仓的空头们引发了股价更迅猛的上涨。甚至在当天行情还未结束时，安飞士的成交量就已高达2500万股以上，而此前其日均交易量不超过200万股。
当然，股价突然性的暴涨还有另一个原因，安飞士CEO发表的“豪言”。安飞士CEO表示，“随着形势发展，我们将在电动车场景中更加活跃。未来的车队中将会有更多的电动汽车，我们也将在美国电动汽车的增长中发挥重要的作用！”
业务转型，加注汽车电动化
美国租赁汽车行业的现状是三足鼎立，分别为安飞士、赫兹和Enterprise Holdings。这三家公司在美国机场航站楼的租车公司就占了95%以上，目前为止重点提供电动汽车的只有赫兹。
赫兹一度濒临破产，在新一轮59亿美元的融资下存活下来，并且积极转型引领汽车租赁行业转型电动化，这也属于汽车行业的绿色转型中最被忽视的边缘地带。赫兹也表示，其与特斯拉的供求关系并不是独家的，并计划从福特和通用汽车等其他公司购买电动汽车。
赫兹还和优步以及同行的Lyft一直保持合作，2016年以来一直为他们的司机提供租赁车辆的服务。对优步而言，与赫兹的合作意味着其在2030年前在美国实现完全电动化的承诺兑现的可能性更进一步，并为驾驶全电动化汽车的优步司机每单补贴1美元，以鼓励向电动化的转型。
如今，安飞士也表示向电动化转型，有望搭上“电动化转型”概念，其CEO在周二的分析师电话会议上再次表示，公司车队以前就有电动汽车，但随着时间推移，以后将增加电动汽车这一品类的采购。安飞士CEO还表示四季度美国的租车市场已经明显超过2019年水平，其中感恩节和圣诞节期间的需求也恢复至疫情前水平。这进一步暗示，四季度业绩或有望再次录得增长。
暴涨后的未来估值
经过这次股价的暴涨，很多投资者都有同一个问题，那就是目前的安飞士股价是否过高，未来的估值还有多少空间呢？
我们参考安飞士的几项指标来粗略计算一下估值，以及其估值背后暗藏的逻辑。这些指标分别是车辆出租的天数、租车的单日收入、车队总数和单车月成本。
全球“缺芯”已成为市场广泛讨论的事实，而能源危机也再次加重芯片的短缺，从市场多数研究报告结果都可以看出，预计短期内全球的汽车数量都将减少，而缺芯的状况也可能进一步加重。
2021年二季度，安飞士的车队利用率由35.1%提高至71.3%，甚至高于2019年的水平，处于历史新高。非常明显，如今的租车市场最大的价值在于填补造车缺口，因此未来供需越紧张，则安飞士等汽车租赁公司的车队利用率也将越高。
租车的价格增速也将随着租车利用率增速同步上涨，保守预估安飞士的单车收入和车队使用率均提升20%。
在车队数量方面，预计安飞士未来车队数量小幅增长10%左右，主要依据是公司提高库存，增长预估保守的原因在于全球汽车供给减少带来的影响。
而在成本上，购买汽车的成本也在增加，单车折旧成本预计提高15%左右（按数量预计），最后乘以车数量倍数，预估得出公司的折旧成本。
最后则是公司的运营成本，2021年上半年的运营成本下降至49%，较2020上半年的67%出现大幅下降，甚至光看二季度已经降至了43%，预计未来将进一步下降至38%。其他成本预计变化不会很大，最终得出下表对安飞士的未来估值结论。
美国汽车租赁行业的电动化转型除了这些头部企业的积极主动外，美国政府也尤为关注，甚至美国总统拜登也表示希望租车公司承诺建立电动汽车车队，这无疑在更高的层面赋予行业的转型压力，但同时也是行业发展难得一遇的机遇。
安飞士能否把握住时代机遇呢？股价暴涨后面临的是回调还是仅仅只是开端呢？欢迎留言讨论！
文 | 股票牛万亿成为市场的焦点，而其中一个导火索就是美国汽车租赁公司赫兹在上月初给出了一份“史上最大新能源车订单”，引发市场对新能源汽车行业的再度看好，也使得特斯拉股价一鼓作气冲上1000美元。
同属美国汽车租赁行业的安飞士就是赫兹的对手之一，此前安飞士表示将在美国电动汽车普及率的增长上发挥重要作用，随后遭到散户暴炒，股价一夜最高飙升217%，自今年以来，安飞士股价累计涨幅高达1361%。
业绩逆天，股价暴涨超200%
安飞士就像前段时间爆火的“网红股”游戏驿站，都属于典型的“逼空”事件，而导火索则是其公布的最新业绩。
美国汽车租赁市场在夏季迎来火热的市场需求，并且同一时期市场的供给也出现了严重的不平衡，供需双向造就了这家汽车租赁公司的季度利润创造了历史新高。
安飞士三季度营收直接翻倍，高达30亿美元，同比增长96%，远高于市场预期。经调后的每股净利润达10.74美元，而市场分析师的普遍预期均在4美元左右，大大出乎分析师们和投资者的意料。而在业绩亮眼的情况下，公司董事会还决定增加10亿美元的股票回购授权。
安飞士一直以来都是一家被市场长期做空的公司，在这份财报公布后，空头们必然想热锅上的蚂蚁，手里的空单顿时像烫手的山芋，欲丢之而后快。于是安飞士的股票遭到大量买入，股价直线拉升，涨幅狂飙至217%，股价刷新历史新高，最高达到545.11美元。因此也成为了罗素2000指数中最大的成分股，取代了此前的另一只“网红股”AMC院线。
尽管当天最终收盘价较最高时回落，收涨108.31%，但市值仍在一天内暴增了124亿美元。
财报发布前，安飞士共有20.5%的流通股被卖空，财报利好公布后，基于买入平仓的空头们引发了股价更迅猛的上涨。甚至在当天行情还未结束时，安飞士的成交量就已高达2500万股以上，而此前其日均交易量不超过200万股。
当然，股价突然性的暴涨还有另一个原因，安飞士CEO发表的“豪言”。安飞士CEO表示，“随着形势发展，我们将在电动车场景中更加活跃。未来的车队中将会有更多的电动汽车，我们也将在美国电动汽车的增长中发挥重要的作用！”
业务转型，加注汽车电动化
美国租赁汽车行业的现状是三足鼎立，分别为安飞士、赫兹和Enterprise Holdings。这三家公司在美国机场航站楼的租车公司就占了95%以上，目前为止重点提供电动汽车的只有赫兹。
赫兹一度濒临破产，在新一轮59亿美元的融资下存活下来，并且积极转型引领汽车租赁行业转型电动化，这也属于汽车行业的绿色转型中最被忽视的边缘地带。赫兹也表示，其与特斯拉的供求关系并不是独家的，并计划从福特和通用汽车等其他公司购买电动汽车。
赫兹还和优步以及同行的Lyft一直保持合作，2016年以来一直为他们的司机提供租赁车辆的服务。对优步而言，与赫兹的合作意味着其在2030年前在美国实现完全电动化的承诺兑现的可能性更进一步，并为驾驶全电动化汽车的优步司机每单补贴1美元，以鼓励向电动化的转型。
如今，安飞士也表示向电动化转型，有望搭上“电动化转型”概念，其CEO在周二的分析师电话会议上再次表示，公司车队以前就有电动汽车，但随着时间推移，以后将增加电动汽车这一品类的采购。安飞士CEO还表示四季度美国的租车市场已经明显超过2019年水平，其中感恩节和圣诞节期间的需求也恢复至疫情前水平。这进一步暗示，四季度业绩或有望再次录得增长。
暴涨后的未来估值
经过这次股价的暴涨，很多投资者都有同一个问题，那就是目前的安飞士股价是否过高，未来的估值还有多少空间呢？
我们参考安飞士的几项指标来粗略计算一下估值，以及其估值背后暗藏的逻辑。这些指标分别是车辆出租的天数、租车的单日收入、车队总数和单车月成本。
全球“缺芯”已成为市场广泛讨论的事实，而能源危机也再次加重芯片的短缺，从市场多数研究报告结果都可以看出，预计短期内全球的汽车数量都将减少，而缺芯的状况也可能进一步加重。
2021年二季度，安飞士的车队利用率由35.1%提高至71.3%，甚至高于2019年的水平，处于历史新高。非常明显，如今的租车市场最大的价值在于填补造车缺口，因此未来供需越紧张，则安飞士等汽车租赁公司的车队利用率也将越高。
租车的价格增速也将随着租车利用率增速同步上涨，保守预估安飞士的单车收入和车队使用率均提升20%。
在车队数量方面，预计安飞士未来车队数量小幅增长10%左右，主要依据是公司提高库存，增长预估保守的原因在于全球汽车供给减少带来的影响。
而在成本上，购买汽车的成本也在增加，单车折旧成本预计提高15%左右（按数量预计），最后乘以车数量倍数，预估得出公司的折旧成本。
最后则是公司的运营成本，2021年上半年的运营成本下降至49%，较2020上半年的67%出现大幅下降，甚至光看二季度已经降至了43%，预计未来将进一步下降至38%。其他成本预计变化不会很大，最终得出下表对安飞士的未来估值结论。
美国汽车租赁行业的电动化转型除了这些头部企业的积极主动外，美国政府也尤为关注，甚至美国总统拜登也表示希望租车公司承诺建立电动汽车车队，这无疑在更高的层面赋予行业的转型压力，但同时也是行业发展难得一遇的机遇。
安飞士能否把握住时代机遇呢？股价暴涨后面临的是回调还是仅仅只是开端呢？欢迎留言讨论！
文 | 股票牛
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