$ZIM Integrated Shipping Services Ltd.(ZIM)$

 以星二季度报表出来以后很多数据也浮出了水面。

二季度总收入为24亿美元的EBITDA为13亿美元，净利润8.8亿，二季度缴税2.24亿

上半年总收入41.3亿美元超过去年全年，总的来说2季度比1季度多收了6.7亿美元多赚了3亿美金。IPO价格为15美金，发行1450W

去年4季度收益3.66亿今年一季度收益5.9亿到2季度的8.8亿美元

二季度平均运价 2341 TEU 换算成FEU将翻倍

二季度末现金为15亿美元

     这些成绩都是在2季度平均运价指数比一季度增长10%基础上获得的，那么我们可以知道3季度的平均运价指数可能会比2季度至少增长20-30%，到时候公司将获得有史以来最高收益以及高光时刻，按最低50%增长也在13亿以上。年内总利润可能会达到惊人的40亿美金，加上净资产基本等于市值！上半年的净收益是14.8亿

   二季度的载运量是92.1W个TEU，同比增长44%，是行业平均水平的三倍。

   上半年签订了26.5W个TEU的新租约，已经交付的超过50%

   目前来看以星无论从运力增速还是平均运价到利润增速都可能是行业内最高的，这主要归功于它的长短错配的策略，因为大部分班轮公司认为高运价不得持续，急着和货主方签订长约，而以星认为高运价会持续，卖长约可能亏了，真正赚钱也就这2-3年，那么更低的长约比例将会有更高的收益，而且船更高的速度也会有更好的收益。。

以星的特点是，它投入了大量资金在集装箱上，所以它是不缺箱子的，甚至有有货主发现，以星托运的箱子出现在OOCL的船上，说明公司利用合约与既期差价到了极致。

目前美国的零售库存比为1.09远低于2019年平均水平1.47，所以订单能见度已经到了明年1-2季度。

以星2021年的运量会比2020年增长30%以上，3季度和4季度的载运量会接近100W箱并不会减少。所以3季度的总收益会超过34亿美金。这个角度思考3季度利润应该在13-14亿之间。

2021年公司综合税率在15-16%，22年会增长至23%

班轮到美东的航运时间一般为35天，但是因为延误，通常需要增加20%额外时间。公司有加急快轮可以适当弥补被拖延的时间。另外5.1日以后签订了新的合约，平均售价会在3季度有显著提高。

这就是一家行业内最为优秀，也有可能周期波动最大的班轮公司

2季度和1季度平均运价水平相比，

FBX Ind 2027 2581 27.3%

ZIM 1925 2341 21.6%

OOCL 1526 1780 16.6%

Hapag 1509 1714 13.6%

Maersk 1331 1519 14.1%

以星的费率比马士基高 54%，比 HLAG 高 36%。

这无疑是行业内最优秀的。

再看几个和海控A股的数据对比，当然和海控港股没有那么大优势

市值 海控：以星    492：53   (亿美金)

箱量 海控：以星    291W:30W （去年的数据现在海控在320W以上 以星也至少在50W以上并没有找到具体数据）

上半年利润  海控：以星 56.9  :14.8  （亿美金）

综合以上因素怎么估值其实是一道逻辑题，一切还是市场说了算！