茜禾
2022-01-16
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@期权小班长：
介绍一种sell put 100%成功止损的方法
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<p>即：</p> <ul> \n <li>在股价击穿行权价的时候判断做空100股股票，同时或稍后你认为股价跌到低点的时候，买入跟put同样到期日同样行权价的call，即可放心放至到期日，不用再管别的了。</li> \n</ul> <p>比如你持有1月21日到期行权价为50的拼多多put<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/PDD%2020220121%2050.0%20PUT\">$PDD 20220121 50.0 PUT$</a>，股价跌破50，做空100股<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>，此时股价持续下跌，买入1月21日到期行权价为50的拼多多call<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/PDD%2020220121%2050.0%20CALL\">$PDD 20220121 50.0 CALL$</a>即可。</p> <p>下面我们解释原理和细节。</p> <p>我们知道在sell put行权价价位卖出100股就可以和sell put组成<b>备兑put</b>。</p> <ul> \n <li>此时的持仓是：<u>-100股，sell put</u>。</li> \n</ul> <p>备兑put策略的优点是，到期股票价格在行权价之下，持仓的-100股和put同时以行权价行权，我们获得权利金。</p> <p>而缺点就是，如果到期股票价格在行权价之上，那么我们虽然可以获得权利金，但持仓-100股会亏损，得不偿失。所以在持仓做空正股后需要注意行情反弹以及时平仓。</p> <p>所以遇到波动行情，比如昨晚的拼多多<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> ，就会很令人纠结。<img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/f362d092b066995536e7fbea2b492204\" tg-width=\"1023\" 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所以你们注意到了这个要点没？只要能买到call，我们就可以安心锁定这笔交易了，但能否获利，取决于你的call是否能买的比put便宜。当然如果买的不便宜，那么你的最大亏损也只是：call权利金-put权利金。 操作重点 sell put转备兑put的难点在于行情的不确定性，如果大跌当然好说，震荡就很难受。比如我周二做的AMD，击穿146之后股价就没停过。但拼多多就不一样了，来回震荡非常难受，很难判断股价走势。 这也是为什么当初@多算胜 推荐的时候建议使用正股，有时候我们需要在行权价位来回买卖正股以适应行情，而如果换成put，在被行情来回反弹折磨的情况下，时间价值流逝会使我们在买卖的过程中就损失很多。 另一个使用正股的原因就是做空的正股在到期日可以跟sell put一起自动行权，把持仓完全出清。 考虑时间损耗，也可以采取买入远期put获取下跌收益来平衡sell put的亏损，这就不是备兑策略了，这个策略组合应该是日历价差。需要在获利时需要手动平仓。 而当你买入了call 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