2020年，“水中茅台”$农夫山泉(09633)$ 登陆港交所。2022年，农夫山泉董事长钟睒睒以4550亿元身家蝉联中国首富，使卖水的赚钱能力被大众关注。3月28日，农夫山泉发布2022年财报数据显示，过去一年，在全球新冠疫情持续的环境下，农夫山泉主营业务收入全线上涨，全年实现营收296.96亿元，同比增长29.8%，净利润71.62亿元，同比增长35.7%。以此计算，农夫山泉过去一年每天净赚近2000万元。分业务来看，包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料、其他产品分别同比增长22.1%、 48.3%、32.3%、32.2%、66%。
其中，包装饮用水产品的营收占农夫山泉总营收的比例为57.4%，饮料产品营收占总营收的比例为40.4%。从成本来看，一瓶水的成本构成分为水、包装材料、运输费用、销售费用等，而水的成本平均每瓶只有几分钱，最大的来自成本来自包装与运输费用。而在农夫山泉完善的供应链布局下，包装与运输成本大幅缩减，生产规模效应凸显，毛利率高达59.5%，高于行业水平。
农夫山泉具体是如何做到如此高的毛利率？
第一，优质稀缺的水源地护城河。国内优质水源地数量较少，水源地的考察时间较长，鉴定程序严格，需要聘用专业机构对水源地进行一年以上的检测和报告。开采水资源则需要向政府获批，领取取水许可证、采矿许可证等资格手续，设备资金投入大，因此包装水行业进入壁垒较高。而农夫山泉在全国范围内拥有11大天然水源地以及137条自动化生产线，其全面的水源战略布局、完善的生产管理系统和先进的物流体系构筑了农夫山泉天然的护城河。
第二，产品结构多元化，形成包装水+饮料的双引擎发展路径。农夫山泉自1996年起深耕包装饮用水，持续占据龙头地位。农夫山泉持续推出不同细分场景、规格的品类，完善包装水产品结构。在饮料业务上，农夫山泉布局茶饮、功能饮料、果汁、含气饮料等多个品类，产品矩阵丰富。公司在把握消费者需求上具有前瞻性眼光，提早布局无糖茶饮赛道，旗下东方树叶等多个单品均有稳定销量。多年来农夫山泉持续研发新品，产品生命周期迭代迅速。同时农夫山泉在营销上投入大量资金拍摄纪录片、推出IP联名产品，实现消费者对品牌的强烈认知。农夫山泉在包装水+饮料双引擎发展战略下发展迅速，各细分品类均处于领先地位。
第三，渠道网络覆盖广。农夫山泉采用一级经销商模式，建立全国性渠道覆盖网络。在专属大商制度下，经销商积极性被充分调动，负责市场拓展与终端维护的任务。截至目前农夫山泉拥有4,000多名经销商覆盖全国272万家终端销售网点，并通过“农夫山泉伙伴”系统实时管理来自经销商的约12,000余名一线销售及销售管理人员。同时农夫山泉通过送水到府、芝麻店等创新举措在新零售渠道积极布局。
对于农夫山泉的未来发展，读者若有自己的想法，欢迎在评论区进行讨论~
资料来源：公司公告
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