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@美股解毒师：京东Q3业绩超预期了吗？

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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 紧随阿里，在11月18日盘前公布了Q3财报。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a239d1308891ac15dce874d3b8b26424\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p><ul> \n <li>总营收2435.4亿元，同比增长11.35%，与市场预期持平；</li> \n <li>活跃账户5.88亿，同比增长6.54%，与市场预期持平</li> \n <li>分项目看，京东零售营收2119.2亿元，同比增长7%，不及市场预期的2200亿元，营业利润109.3亿元，同比增长37.6%，高于市场预期的98亿元；</li> \n <li>京东物流营收357.7亿元，同比增长39%，高于市场预期的331.0亿元，营业利润2.53亿元，高于市场预期的亏损0.3亿元，</li> \n <li>新业务营收50亿元，同比降低13%，与市场预期的70.8亿元有所差距，但也实现扭亏为盈。</li> \n <li>另一个分类方式下，京东产品销售1970亿元，同比增长5.9%，不及市场预期的2013元</li> \n <li>净服务增速465亿元，同比增长42%，高于市场预期的412亿元。</li> \n</ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd34d7928b28ea7a8d98d681581f2c25\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p><p>相比阿里的平台话，京东则更倾向于自营，因此商业活动更能反应市场情况。谈一谈这份财报下的亮点和区别。</p><p><span 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style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>第三，降本增效将成为所有互联网公司最实际的方法</b></span></p><p>本季度京东零售收入比市场预期差了3.7，但是其运营例却高了市场12%，其他的物流、新业务、达达等都反应出了利润增长情况高于收入的情况。</p><p>营业成本增速10.5%，略低于营收增速11.4%，毛利率也比市场预期的高。</p><p>其他的支出项，除了研发支出正增长（仅为2%）外，其余的市场投放、行政费用都是收缩的，因此提高了运营利润。</p><p>这个季度，所有大公司都有类似的觉悟，即降本增项，将帮助他们更好地过冬。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c31c4049a3e4c8bf516531f7b57fe39\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> 紧随阿里，在11月18日盘前公布了Q3财报。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a239d1308891ac15dce874d3b8b26424\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p><ul> \n <li>总营收2435.4亿元，同比增长11.35%，与市场预期持平；</li> \n <li>活跃账户5.88亿，同比增长6.54%，与市场预期持平</li> \n <li>分项目看，京东零售营收2119.2亿元，同比增长7%，不及市场预期的2200亿元，营业利润109.3亿元，同比增长37.6%，高于市场预期的98亿元；</li> \n <li>京东物流营收357.7亿元，同比增长39%，高于市场预期的331.0亿元，营业利润2.53亿元，高于市场预期的亏损0.3亿元，</li> \n <li>新业务营收50亿元，同比降低13%，与市场预期的70.8亿元有所差距，但也实现扭亏为盈。</li> \n 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另一个分类方式下，京东产品销售1970亿元，同比增长5.9%，不及市场预期的2013元 净服务增速465亿元，同比增长42%，高于市场预期的412亿元。 相比阿里的平台话，京东则更倾向于自营，因此商业活动更能反应市场情况。谈一谈这份财报下的亮点和区别。 第一，服务的协同效应不断增强，也是第二增长曲线。 京东零售的业务其实不及预期，反而京东物流表现从收入和利润两端都远远强于市场预期。如果按照产品和服务分，产品差于预期，而服务收入增长了42%，高于市场预期12%。 京东包括物流、达达在内的供应链效率及运营质量，都能很好地让它在生产生活恢复的周期加倍地产生作用。再凭借着自己的电商平台，协同效应体现得非常明显。 值得一提的是，阿里本季度也在菜鸟网络上保持增长。 第二，电子产品强势，一般商品成靶子。 Q3苹果发布的新品的时间提前了一周，也让原本就是强势的电子产品有更大优势。从品类上来看，电子产品Q3的增长哎7.6%，也高于市场预期。 但非常惨淡的是其他的一般商品， 同比增速仅3.4%，是有记录以来最低的。宏观环境自然是一方面，但是京东的威胁更多的来自同业竞争。 直播电商，往往拿“京东平台价格”做对比，自然也切了京东的市场份额。 京东目前在各个渠道投放的“新零售”，甚至也不惜花更高的投放成本来宣传，想必也是看到了这一片的不足。 打造自己的零售平台更有利于利润率的提升； 让用户记住平台比记住品牌更为重要； 第三，降本增效将成为所有互联网公司最实际的方法 本季度京东零售收入比市场预期差了3.7，但是其运营例却高了市场12%，其他的物流、新业务、达达等都反应出了利润增长情况高于收入的情况。 营业成本增速10.5%，略低于营收增速11.4%，毛利率也比市场预期的高。 其他的支出项，除了研发支出正增长（仅为2%）外，其余的市场投放、行政费用都是收缩的，因此提高了运营利润。 这个季度，所有大公司都有类似的觉悟，即降本增项，将帮助他们更好地过冬。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/667654930","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["09988","02618","PDD.UK","BABA","JD","06618","09618","00700","PDD"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1913,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":770,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/667222040"}