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@涌流商业：伊利高管解释奶粉奶价与疫情

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酸奶的刚需属性不如白奶，受疫情影响相对较大，原因是低温叠加了消费场景（减少）和冷链限制。 常温酸奶有亮点，上半年，安慕希将减糖技术与水果味结合，新上市了0蔗糖丹东草莓、新疆哈密瓜以及清甜菠萝风味酸奶，市场表现良好。菠萝和草莓酸奶上半年累计销售了12亿，芒果和哈密瓜酸奶6月份上市，单月销售额突破了1亿元。 如果剔除澳优并表影响，伊利自身奶粉业务增速怎么样？ 剔除西部乳业和澳优，伊利内生的奶粉业务有30%以上的增长。 从利润端看，澳优并表对伊利盈利、经营层面有正贡献；如果叠加一次性会计处理（公允价值变动的会计处理），则对伊利利润率有一些负贡献。 预计下半年两家的协同效应会更明显，目前已经过渡到体制的搭建和完善，在供应链生产、渠道方面有进展。未来双方在独立运营前提下，运营管理方面（如产品梳理、品牌建设、渠道布建等）寻求更多协同效果。 对奶粉行业的预判？ 今年奶粉行业增速是负增长，出生人口持续减少，经济和就业问题都可能导致生育规划延迟，估计今年行业会有约中个位数的下降。 从中长期来看，政策促进人口均衡发展，各地陆续出台举措，延长产假、三胎养育补贴等，会驱动婴幼儿配方奶粉业务有稳定增长。伊利预计2023年-2027年行业复合增长率会恢复到个位数。$伊利股份(600887)$ 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