过去几个交易日的市场很有趣,先是ignore Fed's guide,再“忽然”反应过来,开始交易紧缩的逻辑,在这个过程中,我发现了一些有趣的点:
1)从mid-June到mid-Aug的反弹,大家需要一个逻辑,sell-side可能是这么说的:通胀的见顶、联储的宽松、复苏交易等。但是主流观点似乎没有观察并提及到:
2)市场忽视了会议纪要中Fed打击通胀的决心?
3)上涨似乎是为了吸引散户买入,看似技术性牛市了?
4)上涨似乎是为了逼空,让量化交易员为了保持delta-netural被迫平仓空单,即空平不加多,也可以通过cftc验证。
5)上周五(19th Aug)的巨量衍生品(2万亿)到期,为了拉到某一个行权价之上?
也许,不被媒体报道的新闻,才是更有价值的?说的就是你,BBG。
那么在经历了上周五和本周一的股市下跌之后,接下来怎么看待股指呢?我认为:
1)这两天宣泄了部分空头的阻力,基准情况下,接下来的下跌斜率不会那么陡峭(原因是:指望通胀失控?经济深度衰退?更猛烈的加息?)。
2)因为美国政府债务等问题,Powell不是天降猛男,他只是一个裱糊匠,所以周五的Jackson Hole上,当然会有鹰派的发言,但也不会超出市场的鹰派,通过这几天的下跌(纳指和债券),周五之前已经把鹰派预期消化了不少;到周五发言后,市场会认为是一个利空出尽,会有一个rebounce,技术上来说,纳指也许有一个双顶。宏观逻辑如下:debt/gdp、market size/gdp、political polarization等等。
所以交易策略上,也许应该:
在Jackson Hole之前,把空单平掉一大部分,毕竟小有盈利,剩下的周末再分析。如果想生活再丰富一些,不如在周四交易日快结束前,加一些a-share的多单,押注Powell的发言市场对其解读为鸽派,毕竟大a才是乐趣源泉?[笑哭] $SP500指数主连 2209(ESmain)$$NQ100指数主连 2209(NQmain)$$标普500(.SPX)$
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