3B家居破产,剩余股权还有价值吗?哪些公司可能受益?

美股解毒师
2023-04-25

WSB热门交易股 $3B家居(BBBY)$ 在本月初的最后一次融资尝试失败之后,在4月23日申请第11章破产保护,也算是寿终正寝。

虽然BBBY的二级市场交易热度较高,但是公司市值只剩8000万美元出头,甚至不如一家小型的私募基金。

在此需要解释一下

第11章破产案件始于向债务人所在地、居住地或主要营业场所的破产法院提交申请书。申请书可以是自愿性质,由债务人提交;也可以是非自愿性质,由符合某些条件的债权人提交。
法院将帮助企业重组其债务和义务。大多数情况下,公司仍然保持开放和运营。在大多数情况下,被称为“管理中的债务人”的债务人会像往常一样经营业务。但是,在涉及欺诈、不诚实或极度无能力的情况下,法院指定受托人将介入整个破产程序来经营公司。
当然,申请破产的企业或个人有机会首先提出重组计划,包括缩小业务范围以减少支出,并重新协商债务。在某些情况下,计划涉及清算所有资产以偿还债权人。

目前,BBBY表示其Bed Bath & Beyond和Buy Buy Baby品牌下的480家联合商店将暂时保持营业,但已制定计划清算库存并关闭所有门店。破产期间仍然会寻求融资以跟上开支,包括为约14000名仍在职员工按时发薪水。

破产程序的主要目的,是变卖资产来还债务人,因此BBBY旗下的这些商店,以及其中的库存,可能会尽可能的更快变现。

其中,销售的库存,比如床上用品,可能会打折出售。不过商店本身,也受益于这几年的地产价格回升,还不一定是折价。不过根据公司最新一期财报显示,流动负债183.5亿美元,大于流动资产的134亿美元,而流动资产其中102.5亿美元又是存货。

因此,债权人最终能拿到的都不太乐观。

股权投资者基本可以认为是归零了。

退市之后,公司股票首先也会去OTCPINK交易,由于剩余股东价值基本上是负的,所以股权除了投机没有任何意义(也许有投资者还会博弈大公司收购,但他们也仅限于拍卖资产项,也会先拿去还债权人).

因此,从投资的角度,大可不必去搅局。除非你是meme股骨灰爱好者。

哪些股票会受益

一、短期来看,清库存会对所有零售商带来打击。

毕竟是清仓大甩卖,折扣与活动会让更多价格敏感的消费者纷至沓来,其他的零售商,包括 $家得宝(HD)$ $沃尔玛(WMT)$ $塔吉特(TGT)$ 以及线上零售商 $Wayfair(W)$ 都面临可能长达一个季度的竞争。

二、长期来看,同品类

等清仓闭店之后,同类商店,如 $Williams-Sonoma Inc(WSM)$ $Lovesac Co.(LOVE)$ $Wayfair(W)$ 都有可能获得更大的市场份额,因为他们都是家居装饰品直接竞争对手。而 $沃尔玛(WMT)$ $塔吉特(TGT)$ $好市多(COST)$ 甚至 $亚马逊(AMZN)$ 因为本身业务种类多,收入规模大,所获得的边际效应可能不会很明显,但也会一定程度的利好。

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