半导体飞起了

今天市场整体并不好，两市成交量近1.2万亿，跌多涨少，指数虽微涨，可惜整体上还是不给力。

AI就不说了，比想象中要震荡的早一点，倒是关联的半导体又起飞了，而且市场认为这一轮AI虽然还未产生明显的商用市场，但其前景很高，背后对芯片的算力需求，可能会产生新一轮的周期。

最近有不同朋友在后台问，这一轮涨了挺多，半导体还能不能上车。

以牛犇持有的芯片ETF为例，接近5个月时间，总共买了4笔：

第一笔是2022年12月13日；第2笔是2月1日；第3笔是3月20日；第4笔是3月29日。

短短5个月时间，芯片ETF持有收益已经有了17%，虽然因仓位控制绝对收益不高，也不得不说低位上车“买在了无人问津时”，至于是否卖在人声鼎沸处，要看到没到心理价位。

在《下一减仓位置》一文中，牛犇曾强调了芯片可能遇到的压力，也就是国证芯片指数到9500点，今天指数上行已经破了这个位置，遇到了不小的阻力。

实际上，国证芯片指数PE市盈率只有47倍，10年历史百分位27.58%，按照牛犇的指数估值模型，已经进入正常阶段，既不适合卖，也不适合买，拿着就好，但这次我可能会趁机把价格相近的两笔，先出一笔。

过去为什么我们经常做不好。

有一点很重要，既没有把握空间，也没把时间当回事，随意加减仓，所以现在尽量把持有的品种向这两点靠拢。

客观来讲，章法混乱下，非常容易浮亏变实亏，持有感受也不太舒服，这与我们投资的初衷相去甚远，经常反思吸取教训，下一次比这一次好就是进步。

二. 4月6日指数估值播报(第1264期)

▲ 表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 4月7日可转债

明日建龙转债上市，道氏转02打新申购。

建龙转债发行规模7亿，股东配售率66.05%，预估上市合理价值115~120元。

道氏转02，属于新能源产业链，热点行情，发行规模适中，整体来说标的质地中等，预估上市合理价值125~130元，建议顶格申购。

顺便预告下周申购的转债数量继续增加，整体来说很不错，千万别错过申购。

▲ 表2：可转债数据