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2023-04-08
正规媒体不是都出来辟谣说李蓓回复断章取义了么
@价值投资为王:
私募魔女李蓓看多,地产股应声暴涨,还有机会吗?
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0.7PB。</p>\n<p>同样是新城,港股不到0.3PB,A股0.6PB</p>\n<p>同样是优质央企,港股的中国海外发展和中国金茂PB分别只有0.5和0.3倍,A股的保利发展和招商蛇口PB分别是1倍和1.4倍。</p>\n<p>A股民企地产公司(含已暴雷)平均数和中位数大约都是1.2倍PB,而没有暴雷的龙头民企碧桂园只有不到0.3PB。</p>\n<p>港股甚至还有0.1PB的国企。即便大股东中国人寿业绩发布会刚说了会大力支持远洋集团,远洋也已经大幅计提过资产减值后,其估值依然只有0.17倍PB。</p>\n<p>其实李蓓看好地产股的逻辑并不难理解,众所周知,2022年整个地产行业暴雷,诸多头部玩家,如恒大、融创等巨头先后陷入债务危机,至今这两家公司都尚未在港股复盘。</p>\n<p>头部尚且如此,中小地产公司暴雷的就更多了,由此衍生出烂尾楼,在去年一度成为社会热点事件。</p>\n<p>待到去年11月,房地产政策开始全面转向,由之前的高压政策转为全面扶持,不仅不再房住不炒,也允许地产公司上市融资,刘鹤总理再提房地产是支柱产业的观点。</p>\n<p>也是从那时起,地产板块有过一轮飙升,多支个股的涨幅超过200%,但是由于放开疫情管控,实体经济受到冲击,地产销售数据在1-2月并没有大力复苏。</p>\n<p>没有得到基本面支持的情况下,地产股在春节之后大幅回调,时至今日,多数地产股的股价逼近去年11月低点。</p>\n<p>而从最新的3月销售数据来看,地产复苏正在加速,根据湘财的研报,今年3月,30 个大中城市商品房成交面积同比+44%、环比+46%,增幅较2月分别扩大12pct、17pct,成交面积接近19年同期。</p>\n<p>分城市看,一线、二线和三线城市3 月商品房成交面积同比分别为+63%(前值+10%)、 +33%(前值+27%)和+53%(前值+79%)。其中,一二线城市热度较高,3 月成交已超过市场较热的 19 年和 21 年同期,而三线城市由于去年基数较低,导致同比增速较快,实际销售仍低于 19 年和 21 年,仅与 18 年持平。</p>\n<p> </p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62b23b4fbed77e70830fa5dfed05cfdd\" tg-width=\"656\" tg-height=\"413\"></p>\n<p>从高频数据来看,3 月以来周度成交持续上升,30 大中城市 3 月的 4 周滚动同比分别为+14%、+15%、+32%、+41%。</p>\n<p>此外,从更能反映市场热度的去化率看,克而瑞公布的 3 月 20 个重点城市平均开盘去化率为 46%,与 上月基本持平,但分化仍较明显。一线及热点城市(上海、成都、杭州) 去化率保持在 70%以上,刚性和改善需求仍然较多;部分二线城市(南京、 苏州、武汉、宁波)去化率下降,除苏州外均不到 50%。</p>\n<p>供应环比增长导致库存小幅上升,销售显著改善加快去化。3 月十大城市 (北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、青岛、苏州、南昌、厦门)商 品房库存环比+0.6%、同比-0.1%,库存去化周期为 13.9 个月(前值 15 个月)。 其中,一线城市库存去化周期为 11.9 个月(前值 13 个月),二线城市库存去化周期 15.7 个月(前值 16.6 个月)。</p>\n<p>虽然有分析师称3月的复苏仍不及市场预期,但不能否认,地产销售数据正在好转,而随着实体经济的恢复,4月之后的数据可能更为亮眼。</p>\n<p>无论是从估值还是基本面来看,地产复苏是2023年最为确定的板块之一,或许复苏力度有商榷,但方向没有问题,正如李蓓所说,地产行业有机会,至于是不是10年一遇,个人认为相比于地产股的高杠杆运营模式,物业股的现金流更好,更值得投资者关注!</p>\n<p> <a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">$碧桂园(02007)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/06098\">$碧桂园服务(06098)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/02602\">$万物云(02602)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/06049\">$保利物业(06049)$</a> <a 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0.7PB。</p>\n<p>同样是新城,港股不到0.3PB,A股0.6PB</p>\n<p>同样是优质央企,港股的中国海外发展和中国金茂PB分别只有0.5和0.3倍,A股的保利发展和招商蛇口PB分别是1倍和1.4倍。</p>\n<p>A股民企地产公司(含已暴雷)平均数和中位数大约都是1.2倍PB,而没有暴雷的龙头民企碧桂园只有不到0.3PB。</p>\n<p>港股甚至还有0.1PB的国企。即便大股东中国人寿业绩发布会刚说了会大力支持远洋集团,远洋也已经大幅计提过资产减值后,其估值依然只有0.17倍PB。</p>\n<p>其实李蓓看好地产股的逻辑并不难理解,众所周知,2022年整个地产行业暴雷,诸多头部玩家,如恒大、融创等巨头先后陷入债务危机,至今这两家公司都尚未在港股复盘。</p>\n<p>头部尚且如此,中小地产公司暴雷的就更多了,由此衍生出烂尾楼,在去年一度成为社会热点事件。</p>\n<p>待到去年11月,房地产政策开始全面转向,由之前的高压政策转为全面扶持,不仅不再房住不炒,也允许地产公司上市融资,刘鹤总理再提房地产是支柱产业的观点。</p>\n<p>也是从那时起,地产板块有过一轮飙升,多支个股的涨幅超过200%,但是由于放开疫情管控,实体经济受到冲击,地产销售数据在1-2月并没有大力复苏。</p>\n<p>没有得到基本面支持的情况下,地产股在春节之后大幅回调,时至今日,多数地产股的股价逼近去年11月低点。</p>\n<p>而从最新的3月销售数据来看,地产复苏正在加速,根据湘财的研报,今年3月,30 个大中城市商品房成交面积同比+44%、环比+46%,增幅较2月分别扩大12pct、17pct,成交面积接近19年同期。</p>\n<p>分城市看,一线、二线和三线城市3 月商品房成交面积同比分别为+63%(前值+10%)、 +33%(前值+27%)和+53%(前值+79%)。其中,一二线城市热度较高,3 月成交已超过市场较热的 19 年和 21 年同期,而三线城市由于去年基数较低,导致同比增速较快,实际销售仍低于 19 年和 21 年,仅与 18 年持平。</p>\n<p> </p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img 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我的一位同事前些天报名一家券商策略会的几家地产公司的交流,每场的参与者仅寥寥数人,有两家公司的交流,甚至因为报名人数太少而被取消。作为对比,同一个策略会的计算机公司交流会,每场报名人数高达几百人。 这种情形,我是非常熟悉的。在2020中我们投资铜铝股票,2021年初我们投资煤炭股票,参加相关的企业交流时,都是这种类似的冷清。 我们几乎可以确认,这是10年一遇级别的机会,股价的反应只是时间问题。但是,考虑到当前股价对基本面的反应太弱,市场情绪暂时不认可,我们也不想立刻顶着市场情绪逆势重仓,给自己找难受,暂时维持10%多的地产股总体持仓比例作为底仓,不继续加仓。耐心等待基本面矛盾持续积累,市场情绪改善,上升趋势确认再加仓。” 登上热搜之后,李蓓对热点问题做了回应,并指明买入的地产股主要是港股,核心逻辑就是同一支标的,港股估值远低于A股,比如: 同样是万科,港股0.5PB,A股 0.7PB。 同样是新城,港股不到0.3PB,A股0.6PB 同样是优质央企,港股的中国海外发展和中国金茂PB分别只有0.5和0.3倍,A股的保利发展和招商蛇口PB分别是1倍和1.4倍。 A股民企地产公司(含已暴雷)平均数和中位数大约都是1.2倍PB,而没有暴雷的龙头民企碧桂园只有不到0.3PB。 港股甚至还有0.1PB的国企。即便大股东中国人寿业绩发布会刚说了会大力支持远洋集团,远洋也已经大幅计提过资产减值后,其估值依然只有0.17倍PB。 其实李蓓看好地产股的逻辑并不难理解,众所周知,2022年整个地产行业暴雷,诸多头部玩家,如恒大、融创等巨头先后陷入债务危机,至今这两家公司都尚未在港股复盘。 头部尚且如此,中小地产公司暴雷的就更多了,由此衍生出烂尾楼,在去年一度成为社会热点事件。 待到去年11月,房地产政策开始全面转向,由之前的高压政策转为全面扶持,不仅不再房住不炒,也允许地产公司上市融资,刘鹤总理再提房地产是支柱产业的观点。 也是从那时起,地产板块有过一轮飙升,多支个股的涨幅超过200%,但是由于放开疫情管控,实体经济受到冲击,地产销售数据在1-2月并没有大力复苏。 没有得到基本面支持的情况下,地产股在春节之后大幅回调,时至今日,多数地产股的股价逼近去年11月低点。 而从最新的3月销售数据来看,地产复苏正在加速,根据湘财的研报,今年3月,30 个大中城市商品房成交面积同比+44%、环比+46%,增幅较2月分别扩大12pct、17pct,成交面积接近19年同期。 分城市看,一线、二线和三线城市3 月商品房成交面积同比分别为+63%(前值+10%)、 +33%(前值+27%)和+53%(前值+79%)。其中,一二线城市热度较高,3 月成交已超过市场较热的 19 年和 21 年同期,而三线城市由于去年基数较低,导致同比增速较快,实际销售仍低于 19 年和 21 年,仅与 18 年持平。 从高频数据来看,3 月以来周度成交持续上升,30 大中城市 3 月的 4 周滚动同比分别为+14%、+15%、+32%、+41%。 此外,从更能反映市场热度的去化率看,克而瑞公布的 3 月 20 个重点城市平均开盘去化率为 46%,与 上月基本持平,但分化仍较明显。一线及热点城市(上海、成都、杭州) 去化率保持在 70%以上,刚性和改善需求仍然较多;部分二线城市(南京、 苏州、武汉、宁波)去化率下降,除苏州外均不到 50%。 供应环比增长导致库存小幅上升,销售显著改善加快去化。3 月十大城市 (北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、青岛、苏州、南昌、厦门)商 品房库存环比+0.6%、同比-0.1%,库存去化周期为 13.9 个月(前值 15 个月)。 其中,一线城市库存去化周期为 11.9 个月(前值 13 个月),二线城市库存去化周期 15.7 个月(前值 16.6 个月)。 虽然有分析师称3月的复苏仍不及市场预期,但不能否认,地产销售数据正在好转,而随着实体经济的恢复,4月之后的数据可能更为亮眼。 无论是从估值还是基本面来看,地产复苏是2023年最为确定的板块之一,或许复苏力度有商榷,但方向没有问题,正如李蓓所说,地产行业有机会,至于是不是10年一遇,个人认为相比于地产股的高杠杆运营模式,物业股的现金流更好,更值得投资者关注! $碧桂园(02007)$ $碧桂园服务(06098)$ $万物云(02602)$ $保利物业(06049)$ $万科企业(02202)$","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/653679300","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["02202","06049","06098","02602","02007"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4642,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1829,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":44,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/653215359"}
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