$阅文集团(00772)$ 最近发了财报，看几个V都说好，然后我打开了年报看了一眼。

净利润下滑咱暂且不论，毕竟去年特殊情况。平台们都在搞“精品战略”，腾讯除此之外还在反腐。

但···阅文只要是减少费用的投放，月活就死给平台看。

2022年平台月活自营渠道同比下降1.9%，付费用户数量大幅下降9.2%，从870万下降至790万了。付费阅读用户月均付费也降低了4.8%，关键数据没有看到IP力的体现。

IP一定是极好的生意，具体可参考$迪士尼(DIS)$ 。但国内尽管电影+电视剧的多重曝光，加上小红书+抖音等社交裂变，至多也只能红个一、两季，再往后演，舆论槽点就越来越多了，甚至很多剧集都不能保证原班人马，拍不出像美剧那种十几季剧情依然连贯紧凑的感觉。没有持续翻新的内容谈IP···变现能力或还是一锤子买卖！