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@美港股观察社：恐慌指数VIX是什么？

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我们把时间再拉长一点来看，VIX更多表现为脉冲行情，在10到20之间波动。去年3月份大涨后，也已经震荡下跌，现在已经回到20以下。 如果定投只为了赚那一下突然拔地而起的行情，算上损耗，就非常不划算了。你可能会有疑问，损耗能有多少，而且从图中也可以看到很多小脉冲行情，那些不是能赚钱吗？要回答这个问题，可以先看看标普500短期VIX期货的走势图。 因为存在损耗，所以低点和高点都会越来越低，中间小的脉冲行情很可能赚不到钱。也只有像去年3月份那么大级别的下跌，才能让VIX期货回到之前的高点。 所以，我们可以总结一下，波动率总是走脉冲行情，如果长期定投波动率的话，需要承担相当大的损耗成本。 说实话，买波动率本质上是对冲标普500指数下跌的风险，直接买标普500的put可能还更划算。但其实我们可以反过来思考，既然波动率总是脉冲的，那其实我们可以在波动率飙升的时候做空波动率。 那么，怎么做空波动率呢？我们留到下期来讲。 这里是美港股观察社，带你拨开期权的迷雾。 $波动率短期期货指数ETF(VIXY)$ $标普500波动率指数(VIX)$ 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