今天是2022年3月21日周一，美股盘前，我们来盘一盘美股中的互联网股票。
【文末直接看分析结果 👇】
选择互联网板块，一共69只股票，市值从1600万到1.8万亿，其中万亿级2只，千亿级1只，百亿级10只，10亿级22只，亿级20只，亿级以下14支，是一个分化很大的大板块。
互联网行业本身是轻资产行业，发展更多的受模式影响而非受资金，因此这次不再用市值筛选掉小盘股。
先看市盈率TTM，盈利的股票有22只，亏损的有47只，大概盈亏1:2的比例，我们分别来进行分析。
先看盈利的22只股票。
按市盈率可以分为3档，8.5以下的3只为一档，8.5 ~ 25的11支股票为一档，25以上的为一档。
先看8.5以下的3支股票。
嘉银金科是上海的一家作金融风控的科技企业，目前资产负债率110%，负债情况一直在改善。净利润2018年冲到了6.12亿之后就进入下行通道，2020年下滑至2.5亿，2021年重新开始增长，前三季度盈利增长很快，看起来全年应该是增长的。目前债务缺口只有1亿，应该很快就能补上。如果按2021年净利2.5亿（0.39亿美元），目前市值1.3亿美元，市盈率为3.3，单从报表数据上来看，是值得投资的。
这里要提一句，嘉银金科仅在美股直接上市，目前可能有较大政策风险，因此对于持股分散性不足的不做推荐，如果足够分散，可以加一下增加盈利概率。（⭐️:退市风险）
GroupOn大家都很熟悉了，团购软件的鼻祖，2021年首次有像样点的利润出来，赚了1.2亿。
目前负债率82%，市值5.7亿，市盈率TTM5.2。
营收曲线非常惨，近两年下滑速度达到30%，净利润应该是通过降成本的方法获得的，很难有持续性，排除。
挚文集团就是大名鼎鼎的陌陌、探探的集团公司，别装了，你肯定知道。净利润在2020年有很大的跌幅，2021年前三季度的财报也说明跌幅还在继续，跌速降到了13%左右。营收曲线和净利润曲线的变化说明靠营收拉利润越来越弱了（营收增速和净利增速的相对值）。目前5.3倍市盈率并不便宜，排除。
下面看市盈率在8.5～ 25之间的11只股票，通常这些股票应该有稳定的增长，增速一般低于10%。
猎豹移动的净利润总体是下滑的，2021年Q3也跌入了亏损区间，目前9.4的市盈率明显高估，排除。
Zedge是做手机铃声和墙纸的（这年头还有这个生意？），2021年利润扭亏达825万，持续性目前还不好说，10倍市盈率没有低估，排除。
汽车之家的2021年净利润下滑近4成，等2022年季报出了才能判断是一次性下跌还是有持续的可能，暂时无法判断，排除。
Thryv Holdings业务主要是数字支付，SaaS营销服务，黄页网站(yellowpages.com)也是旗下的业务。2018年扭亏，近4年都是盈利状态，平均净利0.85亿，目前市值10.5亿。市盈率TTM 11，估值正常，排除。
微博的净利润在3.1亿到4.9亿间波动，看不出太大的增速，4年平均净利润增长率为4.2%，也没发过股息。目前市盈率14.5，估值正常略高，排除。
腾讯音乐净利润增长很快，增速在变慢，2021年Q2、Q3已转入下降，一旦年报净利下降，15.5的市盈率肯定无法支持，排除。
Meta Platforms也就是原Facebook，近5年增速还是很不错的，平均增速达25%，营收曲线同样很好看。目前市盈率只有15.7，资产负债率只有25%，感觉是低估了，可以选出来。（⭐️⭐️⭐️）
IAC/InterActiveCorp旗下有大名鼎鼎的Vimeo, Match, OkCupid,净利润波动性很大，4年平均增长率13%，平均净利润4.1亿，相应市盈率23，实际市盈率16.6，估值偏低。资产负债率37%也不算高，可以选出来（⭐️）。
Perion Network主要提供广告解决方案，前身是 IncrediMail。2018年扭亏，2021年净利润有大幅增长。这种一次性的增长通常需要新的财报加以验证，目前21倍市盈率，不好判断，排除。
下面看GOOGL（谷歌-A）和GOOG（谷歌-C），两者唯一的区别是GOOG没有投票权，价格很类似，我们就单研究一下GOOGL。
2021净利润增长很多，4年平均增长率56%，增速相当的快。目前市盈率TTM24，如果按5年平均净利388亿算，市盈率46，也是可以接受的范围，目前资产负债率30%。综合看起来，目前还是值得投资（⭐️⭐️⭐️）
目前有投票权的GOOGL（谷歌-A）价格更便宜，买这只更好些。
百度的净利润总体是萎缩的，但营收在增长，34倍市盈率可能是预期未来净利润会增长，目前看还是太高，排除。
下面看市盈率在25倍以上的股票，通常这类型股票应该属于高增长股。
Shutterstock是著名的图片销售网站，净利润在2019年大幅下滑后又立刻恢复了。3年平均增长率19%，3年平均净利润6000万，对应市盈率57，实际市盈率38.6，估值感觉比较正常，排除。
Pinterest是个图片分享平台，图片流应该就是它首创的。2021年净利润首度转正，营收增长曲线也很好看。不过58倍的市盈率缺乏足够的数据支持，排除。
Outbrain Inc.主要做在线内容推荐，5年整体是萎缩状态，58倍市盈率缺乏数据支持，排除。
Trivago的业务类似同程，是Expedia旗下的子公司。净利润曲线很难看，68倍市盈率没有数据支持，排除。
Yelp类似大众点评，净利润下滑非常严重，2021年虽然不再亏损，但是69倍市盈率也没有足够的数据支持，排除。
Match group是刚才分析的IAC/InterActiveCorp旗下的企业，但是净利润曲线比母公司差的多，市盈率110也是过分高估了，排除。
TechTarget旅游主要提供面向企业的服务，2021年前净利润增长很好，但是2021年下滑94%。目前市值24.8亿，如果按2020年的净利润计算，市盈率145，也是高的离谱，排除。
到现在，盈利的22只股票中选出了GOOGL（谷歌-A）（⭐️⭐️⭐️）、Meta Platforms（⭐️⭐️⭐️）、IAC/InterActiveCorp（⭐️）、嘉银金科（⭐️：含退市风险）
下面看47只亏损股，占到整个板块的2/3。
先把资不抵债比较严重的4只股票排除掉：优信（344%），趣头条（183%）、The Arena Group（125%），MediaAlpha（121%）。
再排除亏损没有改善或者加剧的股票，Creatd、LegalZoom、Similarweb、DoorDash、Fiverr International、EverQuote、爱奇艺、Nextdoor Holdings、Angi Inc、龙运国际、Twilio、荔枝、Zillow、Spark Networks、The Beachbody Company、箩筐技术、Taboola Com、Genius Sports、团车网、36氪、知乎、IZEA Worldwide、Super League Gaming、Grom Social Enterprises、欧朋公司、蓝城兄弟被排除。
下面看剩下的15支股票。
再排除5年营收下降的AutoWeb、康姆斯克、凤凰新媒体、Liberty TripAdvisor-A、Vivid Seats、Liberty TripAdvisor-B。
房天下比较特殊，营收一直下降，亏损逐年减少，应该是做越多亏越多的商业模式。净资产6.66亿，其中现金2.22亿，市值3300万，如果赶紧关门卖掉，只卖个现金价，也能翻6倍。现在亏损降到了650万，只要不折腾，卖身应该能卖个好价钱，有投资价值（⭐️）
现在只剩下营收总体上升的8支股票。
灿谷是做汽车金融服务的，净利润曲线非常奇怪，营业利润看起来比较正常，但是伴随2021年营收大幅增长，利润转负非常令人不解，这可能也是市场给出3.65亿低估值的原因。看不懂的暂时先不碰，排除。
欢聚的净利润曲线和灿谷非常像，都是2020年暴走一把，2021年转亏。欢聚的营业利润更让人看不懂，2020年净利润大幅提升，营业利润却是负的，也是非常令人费解，排除。
斗鱼2019年开始盈利，但是2021年大幅亏损了6.2亿，近5年整体没赚到钱，0.73的市净率折扣也不多，排除。
Twitter近两年都在亏损，2021年亏损缩小到2.21亿，目前市值302亿。即使恢复到19年利润高点14.7亿，市盈率也有20.5，还是高估，排除。
Points International也是2020年转亏，2021年亏损缩小到34.4万。目前市值2.57亿，按19年最高利润算，市盈率也达到了22，排除。
CarGurus的净利润是连续增加的，软件可能有问题。利润增长率还相当不错，近三年平均增长率19%，目前市值51.3亿，2021年净利1.1亿，市盈率为46.6，偏高，排除。
Spotify Technology是著名的在线音乐服务商，但是净利润实在佷差劲，到现在还没扭亏。营收曲线很漂亮，营业利润2021年已经转正，9400万元净利润。目前市值279亿。假设2022年维持20%的营收增长，增长营收的50%转为净利润，那么利润将为10亿左右，目前279亿营收对应27倍市盈率，还是算不上低估，排除。
Snap Inc的净利润亏损一直在缩小，营收增长曲线很好看，仔细观察，净利润增长率一直低与营收增长率，说明是一个欠缺规模效应的模式。目前市值584亿，营业额只有41亿，市销率就达到了14倍，显然过高，排除。
这样以来，47只亏损股只选出了1只：房天下（⭐️）
目前用的软件缺陷真是很大，居然没有把奈飞列出来，单独看一下把。奈飞的净利润曲线非常好看，营收曲线也很好。注意看，净利润增长率远高于营收增长率，说明奈飞的规模效应非常明显，即使营收保持低速增长，净利润还是会以相对较高的速度增长。目前市值1690亿，市盈率33.86，4年平均增长率74%，营收平均增长率26%，怎么看估值也相对较低，可以选择（⭐️⭐️⭐️）。
综合今天的分析选出了6支股票。
互联网板块投资指数：⭐️⭐️
- $奈飞(NFLX)$ （⭐️⭐️⭐️）高增长股
- $谷歌A(GOOGL)$ （谷歌-A）（⭐️⭐️⭐️）高增长股
- $Meta Platforms(FB)$ （⭐️⭐️⭐️）高增长股
- IAC/InterActiveCorp（⭐️）中增长股
- 房天下（⭐️：含退市风险）净资产折扣股
- 嘉银金科（⭐️：含退市风险）基本面转换
组合建议：
如果投资组合不超过10只股票，那么只选择投资指数 ⭐️⭐️⭐️的股票。
如果不超过30只，那么只选择投资指数 ⭐️⭐️和 ⭐️⭐️⭐️的股票。
如果超过30只，那么一星到三星都可以选择。
互联网板块是个值得关注的板块，今天的分析花了4个多小时，
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