逍遥投资派的第160篇原创
美股日日研100:盘点一下消费电子板块
Summary
消费电子板块其实就是苹果的板块，其余所有股票加起来还不及苹果的5%。
目前板块的增速有限，估值过高，暂时没有投资价值。
(指数最高3星，板块代表投资机会，个股代表安全性)
消费电子板块投资指数：0
下面是分析过程 👇
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今天是2023年3月1日，周三，我们来盘点一下消费电子板块。
板块内一共有16支股票，市值从2.33万亿(苹果)到1033亿(索尼)，最低仅有740万，是个集中度很高的大板块。
从市盈率TTM角度看，有10支股票小于0，1支小于8.5，2支在8.5和25之间，3支高于25，板块的盈利能力较差，估值中等。
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先分析一下板块内最大的两只股票，苹果和索尼。
$苹果(AAPL)$ 5年来营收除在2019年下滑2%以外增长了4年，5年平均增速为11.5%，其中2022年增速7.8%，营业利润2019年下滑9.8%，5年来平均增速为14.3%，其中2022年增速9.6%，净利润2019年下滑7.2%，5年来平均增速为15.6%，其中2022年增速5.4%。
2023Q1营收下滑5.5%，营业利润下滑13.2%，净利润下滑13.4%。
5年来毛利率从38.3%改善到43.3%，利息5年来从收入变成了费用，说明净有息负债在不断增加，不是个好现象。
5年来资产负债率从70.7%上升到85.6%，2023Q1下降到83.6%。
公司账面现金下降很快，应收帐款和存货都比较健康，长期借款基本维持在1000亿左右，是净资产差不多2倍，杠杆率不低。
5年来经营净额远高于投资净额，股东盈余非常多。
目前市盈率24，市盈率TTM 25，估值相对于利润增速来说偏高，没有吸引力。
$索尼(SONY)$ 5年来营收仅在2020年下滑5%，5年平均增速为11.5%，其中2022年增速5.7%，营业利润连续增长5年，近4年平均增速为11%，净利润受其它净收入中的出售证券收益影响很大，波动剧烈，近4年平均增速为13%。
目前市盈率16，市盈率TTM 15.4，相对于增速来说估值在合理范围内，吸引力不大。
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剩下的14支股票最高市值仅有43亿，先根据营收和盈利能力快速筛选一轮。
联代科技(UTME) 营收5年来先降后升，增速比较普通，营业利润和净利润连续亏损5年，缺乏投资价值。
Singing Machine(MICS) 营收5年来先降后升，增速很低，营业利润波动中幅度减少趋近于0，2022年仅剩7万，净利润也类似，2023前3季度营收下滑，利润进入亏损区间，目前缺乏投资价值。
$LG Display Co ADS(LPL)$ 5年中营收仅在2020和2021年增长，其余3年下降，整体变化不大，营业利润则仅在2021年有较大盈利，其余有2年几乎持平，两年大幅亏损，净利润也类似，目前缺乏投资价值。
Wearable Devices(WLDS) 2022年刚上市，上市前3年营收增长，亏损扩大，目前看不到投资价值。
Emerson Radio(MSN) 5年来营收前3年下滑，后两年增长，总体大幅萎缩，营业利润和净利润则连续亏损5年，2023前3季度趋势没有改变，目前缺乏投资价值。
乌龟海岸(HEAR) 5年来营收波动中增长，平均增速为16%，营业利润受毛利率大幅波动和营业费用高速增长影响波动较大，净利润则从2018年扭亏以来波动萎缩，2022前3季度营收大幅下滑，营业利润和净利润均转入亏损，目前看不到投资价值。
华米科技(ZEPP) 近5年来营收前4年增长，2021年下滑2.9%，营业利润则在2020年大幅下滑71%，2021年继续下滑46%，净利润也类似，2022前3季度营收大幅下滑，营业利润和净利润均转入亏损，目前看不到投资价值。
Vuzix(VUZI) 5年来营收快速增长，亏损快速扩大，2022前3季度营收萎9.3%，亏损继续扩大，目前看不到投资价值。
奥迪富斯(VOXX) 5年来营收在前3年下滑，后两年快速增长，营业利润前3年亏损，后两年盈利，但是2022年利润萎缩52%，净利润则仅在2018和2021年盈利。2023前3季度营收下滑15.8%，营业利润和净利润均转为亏损，目前看不到投资价值。
VIZIO(VZIO) 2021年上市，上市当年营收增长4%，营业利润和净利润均转亏，2022前3季度营收下滑11%，营业利润和净利润仍未扭亏，目前看不到投资价值。
Universal Electronics(UEIC) 5年来营收仅在2019年增长11%，其余4年均萎缩，营业利润受毛利率改善影响，2020年达到高点，之后连续大幅下滑两年，净利润也同步下滑，2022年仅剩41万。目前市盈率422，即使按5年平均净利0.12亿计算，市盈率也达到了13，目前没有投资价值。
搜诺思公司(SONO) 营收连续增长5年，平均增速为12%，营业利润则在2021年扭亏达到1.55亿高点，2022年大幅下滑42.2%，净利润也类似。
2023Q1营收增长1.2%，但是营业利润大幅下滑，净利润下滑40%。
目前市盈率36.7，市盈率TTM已经飙升至130，估值缺乏吸引力。
GoPro(GPRO) 5年来营收波动中小幅下滑，营业利润则在2021年扭亏达到1.1亿，2022年大幅下滑65.5%至0.39亿，净利润受所得税补贴影响2021年一度达到3.7亿，2022年回落至0.29亿。
目前市盈率29，缺乏增长数据支持。
高斯电子(KOSS) 5年来营收仅在2021年反弹了6.7%，其余4年均萎缩，营业利润受毛利率影响2022年扭亏达到了90.2万，净利润则受其它净收入影响，近两年分别盈利50万和127万。
2023前两季度营收萎缩25%，营业利润大幅亏损0.24亿，靠0.33亿的其它收入净利润才免于亏损，目前看不到投资价值。
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