今天有两个比较重要的事情：
第一，这个假期，地缘政治局势再度升温，欧洲正在酝酿新一轮针对俄的制裁，包括煤炭禁运、港口禁止船舶停放等，动荡不安的情绪导致市场的波动再度加大，避险情绪再度高涨，避险属性最强的医药股持续大涨。
近期在2年期/10年期国债收益率曲线倒挂的背景下，市场的避险情绪再度升温，谋士也在前期3月21日发布的《谋眼观策：衰退升温，当下阶段应该配什么？》一文中，对于当下的情形进行了深入的分析，在当下，倒挂引发的衰退担忧升级的当下，谋士君也指出，当下市场更好的防御方向，是业绩与估值更匹配的云计算核心龙头以及防御属性更强的医药龙头，包括艾伯维公司 $艾伯维公司(ABBV)$ 、礼来 $礼来(LLY)$ 、安进$安进(AMGN)$ 等，医药股最近持续领跑。
2. 美联储美联储理事布雷纳德表示：加息和削减资产负债表的综合影响，将使货币政策在今年晚些时候变得更加中性。在政策更加中立后，进一步紧缩的程度取决于通货膨胀和就业前景的变化。美联储可能最快将在5月快速收缩资产负债表。
布雷纳德的讲话一发出，美股就迎来一波急速的跳水，其实在3月15日的议息决议上，鲍威尔已经表明了5月份就会加速缩表的态度，因此5月份缩表是在市场的意料之中的，而在消息法出来以后，市场为何会剧烈波动？
我觉得是让市场看到了美联储引导十年期国债收益率上行，从而扭转利率倒挂的决心，讲话一出来，美国十年期国债收益率暴涨5.32%，直接实现了对2年期国债收益率的反超，扭转了短期的倒挂，我们前期也分析过，能指引十年期国债收益率走势的，要通过缩表来影响。
目前美联储9万亿的资产负债表规模，按照上一轮的缩表期间，每个月1%的缩表规模来看，每个月缩表的规模在900亿美元左右，考虑到逆回购账户尚有1.7万亿的规模，冗余的流动性在美国的商业银行体系内，实际上缩表对于股市的流动性造成的冲击会比预期的要小，但是缩表的表态引发的是长短收益率的上行。
此番表态，引导十年期国债收益率暴涨会短期对纳斯达克的反弹形成冲击，科技股对于远端的利率更为敏感，而在10年期收益率暴涨以来，科技股的反弹会变得更加波折。
因此，市场的避险模式还会持续，这也是医药股集体大涨的核心点。
在这样的情形下，市场对于超级避险品种，医药股的追逐仍会是主导，短期继续维持对医药龙头的看好，但是周期股的上涨基本上接近尾声，继续建议逢高获利兑现，落袋为安，科技股里面继续看好新能源与估值与业绩匹配的云计算核心龙头。
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