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@美港股观察社：顺丰同城：快速扩张之下，网络效应和规模效应提高盈利能力

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src=\"https://static.tigerbbs.com/d00604a2ffd145df452c2034217926e6\" tg-width=\"632\" tg-height=\"176\"><span>来源：根据顺丰同城招股书和财报整理</span></p><p>随着顺丰同城连接商家和消费者的网络越来越大，吸引更多骑手，2021年活跃骑手为60.6万名，同比增长31.9%。顺丰同城还特别提到拥有”先锋骑手“专业团队，将持续提高配送服务质量，于2021年底实现订单接起率不低于99%，时效达成率超过96%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f0b8f5363499f109644059ed3f336e3\" tg-width=\"632\" tg-height=\"318\"><span>来源：根据顺丰同城招股书和财报整理</span></p><p>在最后一公里服务方面，2021年覆盖超过1,900个市县，同比增长超过81.6%。随着覆盖的网络市县，该业务的履约能力也将提高，同时还能提高骑手的收入，增加骑手的长期忠诚度。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cdfa794838363ae4fa78254be0154a3\" tg-width=\"632\" tg-height=\"309\"><span>来源：根据顺丰同城招股书和财报整理</span></p><p>配送网络扩大也会提高网络效应，因为配送网络覆盖足够大，所以吸引更多骑手。又因为骑手丰富，接单率高，更多消费者和商家更愿意使用顺丰同城，由此产生正向反馈。</p><p>为了精细化运营、提高效率，顺丰同城采用一个基于人工智能和大数据的专有CLS系统，。CLS系统的核心功能包括智能业务规划及营销管理、骑手融合调度及智能订单分发以及智能运营优化。在技术驱动和完善的运力配置下，公司可以实现较高的服务质量和稳定性。</p><p>在CLS系统下，骑手可以全天为多服务场景交付订单，截至2021年12月31日，夜间（24小时）配送服务网络覆盖的城市数量为693个。这提高效率同时也提高骑手收入，这也是顺丰同城覆盖全场景交付带来的好处。</p><p>同时，由于3公里以上的中长距离订单占比提高，顺丰同城还推出了四轮车网络，迎合新的即时配送场景同时，为消费者提供新的选项。</p><p>在更大的格局来看，顺丰同城并不是孤军作战，顺丰同城背靠顺丰集团这棵大树，在各个业务板块带来协同效应，持续为顺丰同城带来庞大的订单量。“顺丰”还是国内最知名的物流品牌之一，顺丰同城将是这个品牌下“同城生态+”战略布局重要的一环。在给客户制定一站式综合供应链解决方案时，顺丰同城的同城配送服务也将发挥重要的协同作用。</p><p>同时，顺丰同城凭借庞大的配送团队，提升了顺丰集团的最后一公里配送能力，尤其在旺季或者缺乏运力的地区。用大家现在熟知的“云”来类比，顺丰同城相当于顺丰集团的公有云，既能反哺自身运力，又能对外开拓市场。</p><p>可以预见，虽然顺丰同城的网络效率和规模效率继续提升，顺丰同城的盈利能力也将提升，未来庞大的市场覆盖面就是顺丰同城坚实的护城河，而现在不足1倍PS，股价极具吸引力。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09699\">$顺丰同城(09699)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/002352\">$顺丰控股(002352)$</a>&nbsp;</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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src=\"https://static.tigerbbs.com/d00604a2ffd145df452c2034217926e6\" tg-width=\"632\" tg-height=\"176\"><span>来源：根据顺丰同城招股书和财报整理</span></p><p>随着顺丰同城连接商家和消费者的网络越来越大，吸引更多骑手，2021年活跃骑手为60.6万名，同比增长31.9%。顺丰同城还特别提到拥有”先锋骑手“专业团队，将持续提高配送服务质量，于2021年底实现订单接起率不低于99%，时效达成率超过96%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f0b8f5363499f109644059ed3f336e3\" tg-width=\"632\" tg-height=\"318\"><span>来源：根据顺丰同城招股书和财报整理</span></p><p>在最后一公里服务方面，2021年覆盖超过1,900个市县，同比增长超过81.6%。随着覆盖的网络市县，该业务的履约能力也将提高，同时还能提高骑手的收入，增加骑手的长期忠诚度。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cdfa794838363ae4fa78254be0154a3\" tg-width=\"632\" 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从顺丰同城的细分收入来看，主要划分为同城配送服务和最后一公里。同城配送服务收入为50.9亿元，同比增长58.1%。最后一公里收入为30.7亿元，同比增长89.3%。 在同城配送中，根据客户类型划分为对商家和对消费者，对消费者收入已经连续三年实现超过100%的同比增长，达到12.1亿元。对商家收入为38.8亿元，同比增长41.7%。 按服务场景划分，主要分为餐饮外卖、同城零售、近场电商和近场服务。其中餐饮外卖是成熟场景，该场景2021年收入为32.18亿元。后面三个非餐饮外卖场景属于增量场景，2021年顺丰同城来自非餐饮外卖场景收入为18.72亿元，同比增长105%，占同城配送总收入为37%。 同时，顺丰同城将服务网络从一二线城市扩大下沉市县，在下沉市县中无论是客户需求还是骑手资源都有巨大增长潜力。 从总收入和各项细分收入来看，顺丰同城还在快速增长通道中，在即配需求持续提升下，预计顺丰同城还将保持高速增长。 ｜规模效应和网络效应将成为护城河 具体来看顺丰同城的运营数据，在同城配送方面，2021年活跃商家数为25.8万家，同比增长54.5%。活跃消费者为1,060万名，同比增长106.3%。合作商家包括知名品牌商，例如家乐福、天虹、小米、OPPO等3C电商商家。同时还涉及医药行业服务商和服装零售商。因此同城零售、近场电商、近场服务整体取得显著增长。 来源：根据顺丰同城招股书和财报整理 随着顺丰同城连接商家和消费者的网络越来越大，吸引更多骑手，2021年活跃骑手为60.6万名，同比增长31.9%。顺丰同城还特别提到拥有”先锋骑手“专业团队，将持续提高配送服务质量，于2021年底实现订单接起率不低于99%，时效达成率超过96%。 来源：根据顺丰同城招股书和财报整理 在最后一公里服务方面，2021年覆盖超过1,900个市县，同比增长超过81.6%。随着覆盖的网络市县，该业务的履约能力也将提高，同时还能提高骑手的收入，增加骑手的长期忠诚度。 来源：根据顺丰同城招股书和财报整理 配送网络扩大也会提高网络效应，因为配送网络覆盖足够大，所以吸引更多骑手。又因为骑手丰富，接单率高，更多消费者和商家更愿意使用顺丰同城，由此产生正向反馈。 为了精细化运营、提高效率，顺丰同城采用一个基于人工智能和大数据的专有CLS系统，。CLS系统的核心功能包括智能业务规划及营销管理、骑手融合调度及智能订单分发以及智能运营优化。在技术驱动和完善的运力配置下，公司可以实现较高的服务质量和稳定性。 在CLS系统下，骑手可以全天为多服务场景交付订单，截至2021年12月31日，夜间（24小时）配送服务网络覆盖的城市数量为693个。这提高效率同时也提高骑手收入，这也是顺丰同城覆盖全场景交付带来的好处。 同时，由于3公里以上的中长距离订单占比提高，顺丰同城还推出了四轮车网络，迎合新的即时配送场景同时，为消费者提供新的选项。 在更大的格局来看，顺丰同城并不是孤军作战，顺丰同城背靠顺丰集团这棵大树，在各个业务板块带来协同效应，持续为顺丰同城带来庞大的订单量。“顺丰”还是国内最知名的物流品牌之一，顺丰同城将是这个品牌下“同城生态+”战略布局重要的一环。在给客户制定一站式综合供应链解决方案时，顺丰同城的同城配送服务也将发挥重要的协同作用。 同时，顺丰同城凭借庞大的配送团队，提升了顺丰集团的最后一公里配送能力，尤其在旺季或者缺乏运力的地区。用大家现在熟知的“云”来类比，顺丰同城相当于顺丰集团的公有云，既能反哺自身运力，又能对外开拓市场。 可以预见，虽然顺丰同城的网络效率和规模效率继续提升，顺丰同城的盈利能力也将提升，未来庞大的市场覆盖面就是顺丰同城坚实的护城河，而现在不足1倍PS，股价极具吸引力。 $顺丰同城(09699)$ 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