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@格隆汇：卢布诡异暴涨，谁在收割谁？

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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59c2fd6c317fbd37264e5ced83c7166c\"></p><p>不由想起前几天，俄外长拉夫罗夫所说的一句意味深长的话：<strong>俄罗斯目前正处在一个与1917年十月革命或1991年苏联解体类似的历史十字路口。</strong></p><p>往哪处走，将决定俄罗斯在未来世界新秩序中的地位。</p><p>乌克兰战争开火至今，许多事情的发展都已经超出了战争调起者的预期，也超出了我们的认知。</p><p>且不说在攻城拔寨的同时，战场上尸骸与焦土作伴的惨状，另一场看不见硝烟的货币战争也进行到了最关键时刻。</p><h2><strong>01</strong></h2><h2><strong>制裁越狠，反弹越猛？</strong></h2><p><br></p><p>近来，全球各国第一季度经济数据陆续出炉，俄罗斯的各项数据颇令人意外。</p><p>其中，第一季度GDP同比增长3.5%，略低于市场预期的3.7%，但石油和天然气在内的采矿业增长却高达8.5%。</p><p>同时， 1-4月财政盈余超过1.1万亿卢布，折合958亿美元，是去年的3倍多，创28年来纪录，其中单单4月份就盈余近8000亿卢布。</p><p>换句话说，<strong>原本是劳民伤财的战争，居然给克林姆林宫赚取了更多财富。</strong></p><p>还有，5月份，A股逆全球大跌之势上扬走出独立行情。但全球表现最强的并不是A股，而是俄罗斯股市，虽然近日开始回调，但RTS指数本月上涨幅度仍有8.6%，较低位反弹接近100%。目前的1147点虽然离战争之前的1500点还有些距离，但在战争期间股市能够有如此表现，本身就很魔幻。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0561571951f11a699bfdf6d990503473\"></p><p>更让人意外的，是在全世界主要货币全线杀跌之际，俄罗斯卢布的表现，比股市更强。</p><p>从俄乌战争开打以来，美元兑卢布汇率经历了一轮让全市场猜到开头，但完全猜错结尾的过山车行情。<strong>卢布在从最高点下来至今的两个月时间里，涨幅超过一倍，远超战前水平。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b29d0d394da988efee1924cb82389bd7\"></p><p>看到这个不禁感慨，当初欧美选择制裁俄罗斯，包括将俄罗斯剔除swift支付体系、冻结俄罗斯在外资产、禁止购买俄罗斯资源等措施，俄罗斯股市一天腰斩，俄罗斯卢布大幅贬值，市场一度以为俄罗斯要完蛋了。</p><p>那段时间，大量俄罗斯国民担心会陷入2014年克里米亚战争期间那样的经济衰退，都心急如焚地跑去银行排队取钱，不愿意让自己的财产放在银行蒸发。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/50ea41cb52ebd95702564f04e9e21f53\"></p><p>起初，西方世界冻结了俄罗斯央行资产，目的在于削弱其干预外汇市场的能力。但克里姆林宫通过资本管制与提高利率作为辅助手段，尽管有些粗暴，但很好稳住了汇率。当然，也可能是因为大量真金白银在稳住了市场。</p><p><strong>从短期结果看，</strong>卢布是稳住了。最重要的可能是，俄罗斯的收支状况并不坏，也即卢布在短期的现实中，不具备贬值的基础。</p><p>因为货币是有锚的，而这种锚的背后，是兑换商品的能力，即话语权。当年，美元也是在第四次中东战争后，与石油贸易结盟才有了后半个世纪的地位。现在俄罗斯宣布对“不友好”国家购买天然气必须用卢布结算，与之是一个道理，相当于给卢布增信。</p><p>不过究根结底，<strong>本轮制裁最大的漏洞，在于欧盟没有办法真的全面禁运俄罗斯能源。</strong>反观俄罗斯，换个买家，或者找个中间商，照样可以赚钱。</p><p>尽管受到史无前例的制裁，但俄罗斯四月份原油出口已经回升至810万桶，与制裁之前持平。尽管向欧盟、美国、英国出口的原油每天下降了120万桶，但出口给印度和土耳其的原油则分别增长了73万桶和18万桶。</p><p>另外，国际能源机构称，虽然俄罗斯遭到了欧盟的全方位制裁，<strong>但数据显示，欧盟仍然是俄罗斯最大的能源出口国，4月份俄罗斯原油中的43%被卖到欧洲各国。</strong></p><p>别管是从地下黑市流入欧洲的，还是印度倒卖过来的，亦或是授权企业以私人名义购买的，总之欧盟的工业血管中流淌着的仍是俄油，只不过花了更多钱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67a3cfdc6d60ef196eb1c1779a81bdb9\"></p><p>工业革命至今，人类社会催生出了一代强过一代的机械工具，生产效率大幅提升。但不管怎么变，生存最基本的需求还是那么几样：<strong>食物、能源与土地。</strong></p><p><strong>2022年3月，欧元区通胀高达7.5%，远高于预期，创欧洲货币联盟有史以来的最高值。其仅能源一项，就贡献了44.7%的上涨。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89e7904527646a45dfa81929ff644e90\"></p><p>这似乎是一个死循环。战争打得越久，大宗商品的价格越降不下来，欧盟出现贸易逆差的可能就越大。</p><p>如果不谈历史恩怨与政治斗争，欧洲与俄罗斯，双方之间的经济是互补的，而且这种深度捆绑难以解开。<strong>就如今的结果来看，大多数人还是高估了欧美的能力，低估了俄罗斯。</strong></p><p>而这种错误的估计，源自傲慢与偏见。</p><h2><strong>02</strong></h2><h2><strong>硬币的两面</strong></h2><p><br></p><p>每一枚硬币，都有两面。</p><p>这句话用来形容卢布，更贴切不过。</p><p>俄罗斯的资本为什么能如此坚挺？总的来说有两个原因。</p><p><strong>第一是能够保护自己核心利益的军事力量，第二则是资源能力。</strong></p><p>俄罗斯毕竟是个核大国，这意味着在与欧美利益集团的冲突当中，正主不会下场，军事上不能直接对垒，只能在幕后操纵，贸易战、金融战成为核心。</p><p><strong>贸易战和金融战的核心，是货币。</strong>现代货币，代表的是主权信用。俄罗斯的国家信用，在以欧美为主导的西方秩序中，定义权不在自己手上。</p><p>所以在制裁初期，俄罗斯确是溃败，国际资金恐慌性抛售俄罗斯资产，股市暴跌，卢布大幅贬值。</p><p>但无论如何，<strong>货币的终极本质，仍是商品交换的产物。</strong></p><p>以加拿大元为例，俗称鲁尼，按照2021年的数据，交易量排世界第六。其本身是一种储备货币，很多国家都储备加拿大元。&nbsp;比较起来，俄罗斯与加拿大相似点有很多：<strong>不仅纬度相近，都是原油产出国，也都是较大规模的农产品生产国。</strong></p><p>加拿大元和俄罗斯卢布，本质上都属于商品货币，会随着大宗商品价格波动。</p><p>加元的价值高度敏感，很大程度随美元的价值波动，因为加拿大的大部分贸易是与邻国美国进行的；而俄罗斯的经济结构长期依赖对西方国家出口能源，距离真实的经济繁荣发达相差甚远，看似坚固的天然气卢布堡垒，实际上还是建造在美元的沙滩上。</p><p>两者唯一的区别，在于黄金储备的差距。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f1d38281b152829c56bab4cfbe7baa3\"></p><p>直到现在，还有很多人习惯叫美元的另一个称呼：<strong>美金</strong>，是因为在布雷顿森林体系中，它曾与黄金有过27年的挂钩历史，这是美元霸权的最初版本。</p><p><strong>“货币挂钩黄金”是被美元抛弃的产物，俄罗斯最近也在做类似的事情。</strong></p><p>早在2014年克里米亚战争遭到制裁后，俄罗斯的黄金储备开始大幅提升。那两年，卢布也曾有过一段高峰期。俄罗斯是黄金生产大国，增加黄金储备简单直接。国际热钱正是看中了俄罗斯黄金储备，才炒热了卢布。</p><p><strong>2022年3月25日，俄罗斯央行宣布5000卢布兑换1克黄金的价格，让卢布与黄金绑定。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f68a770fee8cdd96439f62e4b29e2438\"></p><p>不过，50年前的美元和黄金挂钩是在特殊的历史背景下形成的，那个时候各国经济体量都比较小、社会经济发展缓慢且区域间的贸易交流不频繁、服务业的比重也远低于工农业。在此背景下，美元与黄金挂钩是可行的，黄金的价值等于美元总量，并没有什么不妥，黄金完全可以为美元做信用背书。</p><p>随着全球经济的发展和全球贸易的频繁，如今全球经济体量早已经不是50年前的经济体量所能比拟的，而黄金的产量却没有跟上全球财富暴涨的速度，倘若美元或其他货币继续与黄金挂钩，挂钩的货币就相当于是不断贬值的。</p><p>另一方面，俄罗斯的黄金储备虽然丰富，但用之与货币挂钩仍稍显不足，这次与卢布的绑定也只是为了突破经济制裁，所以给“卢布金本位”加了一个时间限制：<strong>2022/3/28-2022/6/30。</strong></p><p>很明显，仅仅与黄金挂钩，凭俄罗斯的储备是不够的，那再加上其他硬通货呢？当然，这些都是权宜之计。</p><p><strong>3月底，普京宣布，对不友好国家供应天然气改用卢布结算，并迅速扩大到其他资源品上，让卢布与更多锚绑定起来，更加具备现实价值。</strong></p><p>美元的本质是吸血全球的庞氏骗局，而卢布现在不单与黄金挂钩，同时还与石油、天然气、粮食等硬通货挂钩。<strong>至少在现阶段，它变成了地地道道的真金白银。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/117d9b06871768c0bf200745c90fb282\"></p><p><strong>此外，还有笔者个人主观认为的一大因素（有点阴谋论，权当脑洞）：</strong></p><p>4月25日-5月6日，短短9天，瑞典商业银行持续购买了约1.35万亿卢布，平均购买汇率是71.55卢布兑1美元。</p><p>瑞典的人口规模只有1040万，GDP也只有5400亿美元，作为一个小国，却一下子买入如此大规模与经济体量完全不匹配的卢布，用意是什么？</p><p>就表象来看，欧盟的很多行为都有些反智，但政客们绝对不蠢。这其实算是一种<strong>“底限思维”。</strong></p><p>欧盟国家都是老牌殖民帝国，骨子里比谁都懂英美的风格，深知自己迟早会被收割。多以一边配合国内左派势力支援乌克兰战场并参与制裁，另一边，则配合俄国的“卢布结算令”，动用公款让中立国瑞典出面，先行大量购买卢布储备起来，为今后无法确定的走势做好预防措施。</p><p>这是西方人惯用的老手段：<strong>右手变相地与俄罗斯继续进行贸易，左手又给乌克兰支援武器和物资，让双方打得更久更激烈一点，实现最大程度的消耗，自己则在最后入场做渔翁。</strong></p><p>至于最终的目的是什么，作为外人很难猜测。但无论是一个疲劳的俄罗斯，还是一个濒死的乌克兰，都符合海盗们的利益。</p><p>二战时候，英国就是这样对待苏联和德国的，迟迟不肯开辟欧洲第二战场，坐看数千万人死亡；美国更是这样对待所有国家的，尤其是对我们，直到中、英、美、荷对日本实现四面封锁，在珍珠港事件后才冠冕堂皇地参战，拉开太平洋战争的序幕。</p><p>世界还是那个世界，规则从来没变，只是表现形式不同罢了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b2c55008bd7e7218ffba2ac4d8142a0\"></p><p>偷袭珍珠港</p><h2><strong>03</strong></h2><h2><strong>旧事重演</strong></h2><p><br></p><p>货币的升值与贬值，是两把双刃剑。</p><p>卢布涨起来很猛，跌起来也是深不见底。</p><p>60年代，为了对抗美元霸权，苏联进行了币制改革，将卢布直接与黄金挂钩，1卢布兑换0.987412克黄金，与美元的兑换比例为0.9:1。</p><p>此后的二十多年里，卢布一直比美元值钱。</p><p>尤其在1973年的第一次石油危机中，中东国家把原油当做武器，对美国及其盟友施行禁运，石油价格转瞬间飙涨三倍多。所有工业化国家经济放缓，物价飞升，引发了二战后最严重的经济危机。</p><p>最终的大赢家是苏联，得益于昂贵的能源价格，钱多到数不过来，四处撒钱援助发展小弟，史称<strong>苏攻美守</strong>时期。尽管无法和美元一样成为世界货币，“<strong>金卢布</strong>”的名头是实打实的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f414e4ad5cdaf90f56d18a83d6efc78d\"></p><p>被遗忘的金卢布</p><p>然而，<strong>这种卢布的强势，某种意义上也是建立在美元基础上的。</strong></p><p>因为苏联的石油天然气主要客户是西欧国家，卢布的强势是靠卖给西方国家石油换来的美元支撑，并没有建立起自己的经济秩序和健康循环体系。</p><p>对于石油出口的这种高度依赖，很快就尝到了恶果。</p><p>进入80年代，通过政治施压，白宫要求欧佩克国家石油增产，国际油价开始一路走低，从每桶30美元直接腰斩至12美元以下。<strong>相应的，这导致了在苏联外汇收入中占比超过一半的石油出口收入锐减。</strong></p><p>苏联的进口能力迅速降低，国内落后的商品制造和农业生产迅速就露了原形，依赖从西方国家进口粮食和食品的苏联，很快就出现了粮食短缺，人民生活水平迅速下降，再也没有能力去支撑自己的经济阵营。</p><p>1987年，0.6卢布就能兑换1美元，到达历史最高光。但也是从此时起，卢布的命运发生扭转。这一年，苏联央行发行了60亿卢布，与10年前相比接近翻番。次年，又发行188亿卢布，再翻3倍。</p><p>3年后的1990年，卢布与美元之比变成了1.8:1，苏联经济也在战后首次出现负增长：<strong>一方面货币滞存高达5000亿，一方面食物短缺、商品货架空空如也。</strong></p><p>仅仅到1991年，已经摇摇欲坠的苏联，为了拯救卢布雪崩的购买力，宣布1961版50和100卢布纸币全部作废，成捆的崭新钞票被当做垃圾扔到野外。<strong>当年底，卢布与美元之比沦落至170:1。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de01e33bfef8dd3581138691985686cb\"></p><p>俄罗斯探险家发现的前苏联数十亿废弃卢布</p><p>紧接着，进入俄罗斯时代，在叶利钦的“休克疗法”政策下，俄罗斯人彻底告别苏联几十年不变的低廉物价，社会消费品价格急速飙升，卢布也随之加剧贬值。1992年，社会生活成本就上升了26倍。到1997年，卢布与美元之比也终于达到最高峰6010:1。</p><p><strong>从1987年到1997年，短短十年间，兑换1美元的代价从0.6卢布变成6010卢布，缩水超过一万倍。曾经的“卢布金”成了废纸。</strong></p><p>叶利钦政府的应对方式也很简单粗暴。1998年新年第一天，俄罗斯联邦宣布发行新版卢布，1000旧卢布可兑换1新卢布。卢布兑美元的比例立刻降到6.01:1。</p><p>这就是我们现在所说的卢布。</p><p>苏联的前车之鉴，说明长期积累的虚假汇率价格，一旦放开自由兑换根本绷不住。只有在开放的条件下，形成的汇率价格才是真实的价格。</p><p>更重要的，是苏联经济不够发达，远远跟自己的野心不能匹配，为了与美国争霸，大搞军备竞赛，在国内要扩大重工业等硬实力建设投入，这些都需要钱，远远超出苏联政府的财政收入，造成财政赤字严重。</p><p><strong>政府花钱多了，居民收入涨了，但是生产没跟上，光有钱没有东西，严重的物价上涨必然出现。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95d34053fc566499d2884742470abd45\"></p><p><strong>时间回到现在，类似的故事似乎又在重演。</strong></p><p>随着卢布保卫战暂告段落，俄罗斯政府已经开始担忧汇率过度升值。</p><p>毫无疑问，高油价以及卢布走强，可在一定程度上抑制俄罗斯国内的通胀。</p><p><strong>俄经济学家认为，卢布的最佳汇率，应当维持在80卢布兑1美元左右，现在明显过高了。</strong></p><p>当地时间5月26日，俄罗斯央行召开特别会议，将基准利率下调300个基点，从14%调降至11%，幅度超出此前市场预期的11.5%。而这已经是俄罗斯央行一个多月内第三次宣布大幅降息，且降息计划并未结束，下一次议息会议将于6月10日举行，继续通过放宽政策削弱卢布。</p><p>效果是比较有的。近几天卢布兑美元汇率开始出现持续贬值，或许就是受此影响。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d591426e4f02fe8d6d3ee08ecff9679b\"></p><p>欧美国家对俄的制裁，累计超过一万项，各式各样的产品被禁止在俄销售，绝大部分外企也纷纷撤离俄罗斯市场。</p><p>这对普通民众的生活必然会产生影响。</p><p>俄罗斯目前，正处于有钱也买不到货的状态。即便我国的企业，因为害怕受到次级制裁，大多也不敢直接与之合作。</p><p>此外还有更大的问题，因为卢布太贵，有货也很难卖出去。比如，我们原本买一块俄罗斯面包，要一块钱，现在突然变成了一块二甚至一块五。抛开立场问题，大部分人都不愿意。</p><p>这种问题，也是前苏联曾经头痛的，前世与今天的种种，似乎又进入了同一个轮回。</p><h2><strong>04</strong></h2><h2><strong>尾声</strong></h2><p><br></p><p>不可否认，不论是沙俄还是苏联，俄罗斯在历史上曾又强又大。但是同样不可否认的是，俄国历史上的任何一个时期，经济都没有行过。</p><p>即使看似经济高速成长的苏联初期，其经济竞争力其实也是很弱的。直到现在，俄罗斯有市场竞争力的产品仍是原材料和初级工业品。</p><p>经济搞不好的根本原因是什么，这一点没有确凿的证据来支撑，但是，从大方向上讲，根源还得在俄国人身上找。</p><p>在列强环绕的欧洲，苏联初期的理念是：大力发展重工业和先进武器，才能应对列强争霸。对轻工业、民用产品则相对不重视，使得整体经济的竞争力，在和西方阵营的平行发展中，越来越落后。</p><p>几十年下来经济领域的积累，不是一天两天就能追赶上的。</p><p>而卢布在最近一段时间的强势，说到底仍是因为卡住了世界能源的脖子，所产生的短期现象。这种手段，究竟能持续多久，并不可知。</p><p>如果不能长久，就只是昙花一现。</p><p><br></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>曾经有这么一个故事：</p><p><em>乌鸦和鸽子住在一个小森林里，有一天，乌鸦准备离开，向朋友鸽子告别。</em></p><p><em>鸽子问它：你为什么要搬走呢？</em></p><p><em>乌鸦回答道，其实我也不想搬走，但这里的人对我太不友善了，他们嫌我的叫声太难听，不欢迎我留下，我是真的待不下去了。</em></p><p><em>鸽子沉思良久，对乌鸦说了这么一番话：朋友，如果你无法改变自己的声音，那么无论你飞到哪里，都不会有人欢迎的。</em></p><p>这就是有名的”乌鸦定律“。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59c2fd6c317fbd37264e5ced83c7166c\"></p><p>不由想起前几天，俄外长拉夫罗夫所说的一句意味深长的话：<strong>俄罗斯目前正处在一个与1917年十月革命或1991年苏联解体类似的历史十字路口。</strong></p><p>往哪处走，将决定俄罗斯在未来世界新秩序中的地位。</p><p>乌克兰战争开火至今，许多事情的发展都已经超出了战争调起者的预期，也超出了我们的认知。</p><p>且不说在攻城拔寨的同时，战场上尸骸与焦土作伴的惨状，另一场看不见硝烟的货币战争也进行到了最关键时刻。</p><h2><strong>01</strong></h2><h2><strong>制裁越狠，反弹越猛？</strong></h2><p><br></p><p>近来，全球各国第一季度经济数据陆续出炉，俄罗斯的各项数据颇令人意外。</p><p>其中，第一季度GDP同比增长3.5%，略低于市场预期的3.7%，但石油和天然气在内的采矿业增长却高达8.5%。</p><p>同时， 1-4月财政盈余超过1.1万亿卢布，折合958亿美元，是去年的3倍多，创28年来纪录，其中单单4月份就盈余近8000亿卢布。</p><p>换句话说，<strong>原本是劳民伤财的战争，居然给克林姆林宫赚取了更多财富。</strong></p><p>还有，5月份，A股逆全球大跌之势上扬走出独立行情。但全球表现最强的并不是A股，而是俄罗斯股市，虽然近日开始回调，但RTS指数本月上涨幅度仍有8.6%，较低位反弹接近100%。目前的1147点虽然离战争之前的1500点还有些距离，但在战争期间股市能够有如此表现，本身就很魔幻。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0561571951f11a699bfdf6d990503473\"></p><p>更让人意外的，是在全世界主要货币全线杀跌之际，俄罗斯卢布的表现，比股市更强。</p><p>从俄乌战争开打以来，美元兑卢布汇率经历了一轮让全市场猜到开头，但完全猜错结尾的过山车行情。<strong>卢布在从最高点下来至今的两个月时间里，涨幅超过一倍，远超战前水平。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b29d0d394da988efee1924cb82389bd7\"></p><p>看到这个不禁感慨，当初欧美选择制裁俄罗斯，包括将俄罗斯剔除swift支付体系、冻结俄罗斯在外资产、禁止购买俄罗斯资源等措施，俄罗斯股市一天腰斩，俄罗斯卢布大幅贬值，市场一度以为俄罗斯要完蛋了。</p><p>那段时间，大量俄罗斯国民担心会陷入2014年克里米亚战争期间那样的经济衰退，都心急如焚地跑去银行排队取钱，不愿意让自己的财产放在银行蒸发。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/50ea41cb52ebd95702564f04e9e21f53\"></p><p>起初，西方世界冻结了俄罗斯央行资产，目的在于削弱其干预外汇市场的能力。但克里姆林宫通过资本管制与提高利率作为辅助手段，尽管有些粗暴，但很好稳住了汇率。当然，也可能是因为大量真金白银在稳住了市场。</p><p><strong>从短期结果看，</strong>卢布是稳住了。最重要的可能是，俄罗斯的收支状况并不坏，也即卢布在短期的现实中，不具备贬值的基础。</p><p>因为货币是有锚的，而这种锚的背后，是兑换商品的能力，即话语权。当年，美元也是在第四次中东战争后，与石油贸易结盟才有了后半个世纪的地位。现在俄罗斯宣布对“不友好”国家购买天然气必须用卢布结算，与之是一个道理，相当于给卢布增信。</p><p>不过究根结底，<strong>本轮制裁最大的漏洞，在于欧盟没有办法真的全面禁运俄罗斯能源。</strong>反观俄罗斯，换个买家，或者找个中间商，照样可以赚钱。</p><p>尽管受到史无前例的制裁，但俄罗斯四月份原油出口已经回升至810万桶，与制裁之前持平。尽管向欧盟、美国、英国出口的原油每天下降了120万桶，但出口给印度和土耳其的原油则分别增长了73万桶和18万桶。</p><p>另外，国际能源机构称，虽然俄罗斯遭到了欧盟的全方位制裁，<strong>但数据显示，欧盟仍然是俄罗斯最大的能源出口国，4月份俄罗斯原油中的43%被卖到欧洲各国。</strong></p><p>别管是从地下黑市流入欧洲的，还是印度倒卖过来的，亦或是授权企业以私人名义购买的，总之欧盟的工业血管中流淌着的仍是俄油，只不过花了更多钱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67a3cfdc6d60ef196eb1c1779a81bdb9\"></p><p>工业革命至今，人类社会催生出了一代强过一代的机械工具，生产效率大幅提升。但不管怎么变，生存最基本的需求还是那么几样：<strong>食物、能源与土地。</strong></p><p><strong>2022年3月，欧元区通胀高达7.5%，远高于预期，创欧洲货币联盟有史以来的最高值。其仅能源一项，就贡献了44.7%的上涨。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89e7904527646a45dfa81929ff644e90\"></p><p>这似乎是一个死循环。战争打得越久，大宗商品的价格越降不下来，欧盟出现贸易逆差的可能就越大。</p><p>如果不谈历史恩怨与政治斗争，欧洲与俄罗斯，双方之间的经济是互补的，而且这种深度捆绑难以解开。<strong>就如今的结果来看，大多数人还是高估了欧美的能力，低估了俄罗斯。</strong></p><p>而这种错误的估计，源自傲慢与偏见。</p><h2><strong>02</strong></h2><h2><strong>硬币的两面</strong></h2><p><br></p><p>每一枚硬币，都有两面。</p><p>这句话用来形容卢布，更贴切不过。</p><p>俄罗斯的资本为什么能如此坚挺？总的来说有两个原因。</p><p><strong>第一是能够保护自己核心利益的军事力量，第二则是资源能力。</strong></p><p>俄罗斯毕竟是个核大国，这意味着在与欧美利益集团的冲突当中，正主不会下场，军事上不能直接对垒，只能在幕后操纵，贸易战、金融战成为核心。</p><p><strong>贸易战和金融战的核心，是货币。</strong>现代货币，代表的是主权信用。俄罗斯的国家信用，在以欧美为主导的西方秩序中，定义权不在自己手上。</p><p>所以在制裁初期，俄罗斯确是溃败，国际资金恐慌性抛售俄罗斯资产，股市暴跌，卢布大幅贬值。</p><p>但无论如何，<strong>货币的终极本质，仍是商品交换的产物。</strong></p><p>以加拿大元为例，俗称鲁尼，按照2021年的数据，交易量排世界第六。其本身是一种储备货币，很多国家都储备加拿大元。&nbsp;比较起来，俄罗斯与加拿大相似点有很多：<strong>不仅纬度相近，都是原油产出国，也都是较大规模的农产品生产国。</strong></p><p>加拿大元和俄罗斯卢布，本质上都属于商品货币，会随着大宗商品价格波动。</p><p>加元的价值高度敏感，很大程度随美元的价值波动，因为加拿大的大部分贸易是与邻国美国进行的；而俄罗斯的经济结构长期依赖对西方国家出口能源，距离真实的经济繁荣发达相差甚远，看似坚固的天然气卢布堡垒，实际上还是建造在美元的沙滩上。</p><p>两者唯一的区别，在于黄金储备的差距。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f1d38281b152829c56bab4cfbe7baa3\"></p><p>直到现在，还有很多人习惯叫美元的另一个称呼：<strong>美金</strong>，是因为在布雷顿森林体系中，它曾与黄金有过27年的挂钩历史，这是美元霸权的最初版本。</p><p><strong>“货币挂钩黄金”是被美元抛弃的产物，俄罗斯最近也在做类似的事情。</strong></p><p>早在2014年克里米亚战争遭到制裁后，俄罗斯的黄金储备开始大幅提升。那两年，卢布也曾有过一段高峰期。俄罗斯是黄金生产大国，增加黄金储备简单直接。国际热钱正是看中了俄罗斯黄金储备，才炒热了卢布。</p><p><strong>2022年3月25日，俄罗斯央行宣布5000卢布兑换1克黄金的价格，让卢布与黄金绑定。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f68a770fee8cdd96439f62e4b29e2438\"></p><p>不过，50年前的美元和黄金挂钩是在特殊的历史背景下形成的，那个时候各国经济体量都比较小、社会经济发展缓慢且区域间的贸易交流不频繁、服务业的比重也远低于工农业。在此背景下，美元与黄金挂钩是可行的，黄金的价值等于美元总量，并没有什么不妥，黄金完全可以为美元做信用背书。</p><p>随着全球经济的发展和全球贸易的频繁，如今全球经济体量早已经不是50年前的经济体量所能比拟的，而黄金的产量却没有跟上全球财富暴涨的速度，倘若美元或其他货币继续与黄金挂钩，挂钩的货币就相当于是不断贬值的。</p><p>另一方面，俄罗斯的黄金储备虽然丰富，但用之与货币挂钩仍稍显不足，这次与卢布的绑定也只是为了突破经济制裁，所以给“卢布金本位”加了一个时间限制：<strong>2022/3/28-2022/6/30。</strong></p><p>很明显，仅仅与黄金挂钩，凭俄罗斯的储备是不够的，那再加上其他硬通货呢？当然，这些都是权宜之计。</p><p><strong>3月底，普京宣布，对不友好国家供应天然气改用卢布结算，并迅速扩大到其他资源品上，让卢布与更多锚绑定起来，更加具备现实价值。</strong></p><p>美元的本质是吸血全球的庞氏骗局，而卢布现在不单与黄金挂钩，同时还与石油、天然气、粮食等硬通货挂钩。<strong>至少在现阶段，它变成了地地道道的真金白银。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/117d9b06871768c0bf200745c90fb282\"></p><p><strong>此外，还有笔者个人主观认为的一大因素（有点阴谋论，权当脑洞）：</strong></p><p>4月25日-5月6日，短短9天，瑞典商业银行持续购买了约1.35万亿卢布，平均购买汇率是71.55卢布兑1美元。</p><p>瑞典的人口规模只有1040万，GDP也只有5400亿美元，作为一个小国，却一下子买入如此大规模与经济体量完全不匹配的卢布，用意是什么？</p><p>就表象来看，欧盟的很多行为都有些反智，但政客们绝对不蠢。这其实算是一种<strong>“底限思维”。</strong></p><p>欧盟国家都是老牌殖民帝国，骨子里比谁都懂英美的风格，深知自己迟早会被收割。多以一边配合国内左派势力支援乌克兰战场并参与制裁，另一边，则配合俄国的“卢布结算令”，动用公款让中立国瑞典出面，先行大量购买卢布储备起来，为今后无法确定的走势做好预防措施。</p><p>这是西方人惯用的老手段：<strong>右手变相地与俄罗斯继续进行贸易，左手又给乌克兰支援武器和物资，让双方打得更久更激烈一点，实现最大程度的消耗，自己则在最后入场做渔翁。</strong></p><p>至于最终的目的是什么，作为外人很难猜测。但无论是一个疲劳的俄罗斯，还是一个濒死的乌克兰，都符合海盗们的利益。</p><p>二战时候，英国就是这样对待苏联和德国的，迟迟不肯开辟欧洲第二战场，坐看数千万人死亡；美国更是这样对待所有国家的，尤其是对我们，直到中、英、美、荷对日本实现四面封锁，在珍珠港事件后才冠冕堂皇地参战，拉开太平洋战争的序幕。</p><p>世界还是那个世界，规则从来没变，只是表现形式不同罢了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b2c55008bd7e7218ffba2ac4d8142a0\"></p><p>偷袭珍珠港</p><h2><strong>03</strong></h2><h2><strong>旧事重演</strong></h2><p><br></p><p>货币的升值与贬值，是两把双刃剑。</p><p>卢布涨起来很猛，跌起来也是深不见底。</p><p>60年代，为了对抗美元霸权，苏联进行了币制改革，将卢布直接与黄金挂钩，1卢布兑换0.987412克黄金，与美元的兑换比例为0.9:1。</p><p>此后的二十多年里，卢布一直比美元值钱。</p><p>尤其在1973年的第一次石油危机中，中东国家把原油当做武器，对美国及其盟友施行禁运，石油价格转瞬间飙涨三倍多。所有工业化国家经济放缓，物价飞升，引发了二战后最严重的经济危机。</p><p>最终的大赢家是苏联，得益于昂贵的能源价格，钱多到数不过来，四处撒钱援助发展小弟，史称<strong>苏攻美守</strong>时期。尽管无法和美元一样成为世界货币，“<strong>金卢布</strong>”的名头是实打实的。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f414e4ad5cdaf90f56d18a83d6efc78d\"></p><p>被遗忘的金卢布</p><p>然而，<strong>这种卢布的强势，某种意义上也是建立在美元基础上的。</strong></p><p>因为苏联的石油天然气主要客户是西欧国家，卢布的强势是靠卖给西方国家石油换来的美元支撑，并没有建立起自己的经济秩序和健康循环体系。</p><p>对于石油出口的这种高度依赖，很快就尝到了恶果。</p><p>进入80年代，通过政治施压，白宫要求欧佩克国家石油增产，国际油价开始一路走低，从每桶30美元直接腰斩至12美元以下。<strong>相应的，这导致了在苏联外汇收入中占比超过一半的石油出口收入锐减。</strong></p><p>苏联的进口能力迅速降低，国内落后的商品制造和农业生产迅速就露了原形，依赖从西方国家进口粮食和食品的苏联，很快就出现了粮食短缺，人民生活水平迅速下降，再也没有能力去支撑自己的经济阵营。</p><p>1987年，0.6卢布就能兑换1美元，到达历史最高光。但也是从此时起，卢布的命运发生扭转。这一年，苏联央行发行了60亿卢布，与10年前相比接近翻番。次年，又发行188亿卢布，再翻3倍。</p><p>3年后的1990年，卢布与美元之比变成了1.8:1，苏联经济也在战后首次出现负增长：<strong>一方面货币滞存高达5000亿，一方面食物短缺、商品货架空空如也。</strong></p><p>仅仅到1991年，已经摇摇欲坠的苏联，为了拯救卢布雪崩的购买力，宣布1961版50和100卢布纸币全部作废，成捆的崭新钞票被当做垃圾扔到野外。<strong>当年底，卢布与美元之比沦落至170:1。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de01e33bfef8dd3581138691985686cb\"></p><p>俄罗斯探险家发现的前苏联数十亿废弃卢布</p><p>紧接着，进入俄罗斯时代，在叶利钦的“休克疗法”政策下，俄罗斯人彻底告别苏联几十年不变的低廉物价，社会消费品价格急速飙升，卢布也随之加剧贬值。1992年，社会生活成本就上升了26倍。到1997年，卢布与美元之比也终于达到最高峰6010:1。</p><p><strong>从1987年到1997年，短短十年间，兑换1美元的代价从0.6卢布变成6010卢布，缩水超过一万倍。曾经的“卢布金”成了废纸。</strong></p><p>叶利钦政府的应对方式也很简单粗暴。1998年新年第一天，俄罗斯联邦宣布发行新版卢布，1000旧卢布可兑换1新卢布。卢布兑美元的比例立刻降到6.01:1。</p><p>这就是我们现在所说的卢布。</p><p>苏联的前车之鉴，说明长期积累的虚假汇率价格，一旦放开自由兑换根本绷不住。只有在开放的条件下，形成的汇率价格才是真实的价格。</p><p>更重要的，是苏联经济不够发达，远远跟自己的野心不能匹配，为了与美国争霸，大搞军备竞赛，在国内要扩大重工业等硬实力建设投入，这些都需要钱，远远超出苏联政府的财政收入，造成财政赤字严重。</p><p><strong>政府花钱多了，居民收入涨了，但是生产没跟上，光有钱没有东西，严重的物价上涨必然出现。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95d34053fc566499d2884742470abd45\"></p><p><strong>时间回到现在，类似的故事似乎又在重演。</strong></p><p>随着卢布保卫战暂告段落，俄罗斯政府已经开始担忧汇率过度升值。</p><p>毫无疑问，高油价以及卢布走强，可在一定程度上抑制俄罗斯国内的通胀。</p><p><strong>俄经济学家认为，卢布的最佳汇率，应当维持在80卢布兑1美元左右，现在明显过高了。</strong></p><p>当地时间5月26日，俄罗斯央行召开特别会议，将基准利率下调300个基点，从14%调降至11%，幅度超出此前市场预期的11.5%。而这已经是俄罗斯央行一个多月内第三次宣布大幅降息，且降息计划并未结束，下一次议息会议将于6月10日举行，继续通过放宽政策削弱卢布。</p><p>效果是比较有的。近几天卢布兑美元汇率开始出现持续贬值，或许就是受此影响。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d591426e4f02fe8d6d3ee08ecff9679b\"></p><p>欧美国家对俄的制裁，累计超过一万项，各式各样的产品被禁止在俄销售，绝大部分外企也纷纷撤离俄罗斯市场。</p><p>这对普通民众的生活必然会产生影响。</p><p>俄罗斯目前，正处于有钱也买不到货的状态。即便我国的企业，因为害怕受到次级制裁，大多也不敢直接与之合作。</p><p>此外还有更大的问题，因为卢布太贵，有货也很难卖出去。比如，我们原本买一块俄罗斯面包，要一块钱，现在突然变成了一块二甚至一块五。抛开立场问题，大部分人都不愿意。</p><p>这种问题，也是前苏联曾经头痛的，前世与今天的种种，似乎又进入了同一个轮回。</p><h2><strong>04</strong></h2><h2><strong>尾声</strong></h2><p><br></p><p>不可否认，不论是沙俄还是苏联，俄罗斯在历史上曾又强又大。但是同样不可否认的是，俄国历史上的任何一个时期，经济都没有行过。</p><p>即使看似经济高速成长的苏联初期，其经济竞争力其实也是很弱的。直到现在，俄罗斯有市场竞争力的产品仍是原材料和初级工业品。</p><p>经济搞不好的根本原因是什么，这一点没有确凿的证据来支撑，但是，从大方向上讲，根源还得在俄国人身上找。</p><p>在列强环绕的欧洲，苏联初期的理念是：大力发展重工业和先进武器，才能应对列强争霸。对轻工业、民用产品则相对不重视，使得整体经济的竞争力，在和西方阵营的平行发展中，越来越落后。</p><p>几十年下来经济领域的积累，不是一天两天就能追赶上的。</p><p>而卢布在最近一段时间的强势，说到底仍是因为卡住了世界能源的脖子，所产生的短期现象。这种手段，究竟能持续多久，并不可知。</p><p>如果不能长久，就只是昙花一现。</p><p><br></p></body></html>","text":"曾经有这么一个故事： 乌鸦和鸽子住在一个小森林里，有一天，乌鸦准备离开，向朋友鸽子告别。 鸽子问它：你为什么要搬走呢？ 乌鸦回答道，其实我也不想搬走，但这里的人对我太不友善了，他们嫌我的叫声太难听，不欢迎我留下，我是真的待不下去了。 鸽子沉思良久，对乌鸦说了这么一番话：朋友，如果你无法改变自己的声音，那么无论你飞到哪里，都不会有人欢迎的。 这就是有名的”乌鸦定律“。 不由想起前几天，俄外长拉夫罗夫所说的一句意味深长的话：俄罗斯目前正处在一个与1917年十月革命或1991年苏联解体类似的历史十字路口。 往哪处走，将决定俄罗斯在未来世界新秩序中的地位。 乌克兰战争开火至今，许多事情的发展都已经超出了战争调起者的预期，也超出了我们的认知。 且不说在攻城拔寨的同时，战场上尸骸与焦土作伴的惨状，另一场看不见硝烟的货币战争也进行到了最关键时刻。 01 制裁越狠，反弹越猛？ 近来，全球各国第一季度经济数据陆续出炉，俄罗斯的各项数据颇令人意外。 其中，第一季度GDP同比增长3.5%，略低于市场预期的3.7%，但石油和天然气在内的采矿业增长却高达8.5%。 同时， 1-4月财政盈余超过1.1万亿卢布，折合958亿美元，是去年的3倍多，创28年来纪录，其中单单4月份就盈余近8000亿卢布。 换句话说，原本是劳民伤财的战争，居然给克林姆林宫赚取了更多财富。 还有，5月份，A股逆全球大跌之势上扬走出独立行情。但全球表现最强的并不是A股，而是俄罗斯股市，虽然近日开始回调，但RTS指数本月上涨幅度仍有8.6%，较低位反弹接近100%。目前的1147点虽然离战争之前的1500点还有些距离，但在战争期间股市能够有如此表现，本身就很魔幻。 更让人意外的，是在全世界主要货币全线杀跌之际，俄罗斯卢布的表现，比股市更强。 从俄乌战争开打以来，美元兑卢布汇率经历了一轮让全市场猜到开头，但完全猜错结尾的过山车行情。卢布在从最高点下来至今的两个月时间里，涨幅超过一倍，远超战前水平。 看到这个不禁感慨，当初欧美选择制裁俄罗斯，包括将俄罗斯剔除swift支付体系、冻结俄罗斯在外资产、禁止购买俄罗斯资源等措施，俄罗斯股市一天腰斩，俄罗斯卢布大幅贬值，市场一度以为俄罗斯要完蛋了。 那段时间，大量俄罗斯国民担心会陷入2014年克里米亚战争期间那样的经济衰退，都心急如焚地跑去银行排队取钱，不愿意让自己的财产放在银行蒸发。 起初，西方世界冻结了俄罗斯央行资产，目的在于削弱其干预外汇市场的能力。但克里姆林宫通过资本管制与提高利率作为辅助手段，尽管有些粗暴，但很好稳住了汇率。当然，也可能是因为大量真金白银在稳住了市场。 从短期结果看，卢布是稳住了。最重要的可能是，俄罗斯的收支状况并不坏，也即卢布在短期的现实中，不具备贬值的基础。 因为货币是有锚的，而这种锚的背后，是兑换商品的能力，即话语权。当年，美元也是在第四次中东战争后，与石油贸易结盟才有了后半个世纪的地位。现在俄罗斯宣布对“不友好”国家购买天然气必须用卢布结算，与之是一个道理，相当于给卢布增信。 不过究根结底，本轮制裁最大的漏洞，在于欧盟没有办法真的全面禁运俄罗斯能源。反观俄罗斯，换个买家，或者找个中间商，照样可以赚钱。 尽管受到史无前例的制裁，但俄罗斯四月份原油出口已经回升至810万桶，与制裁之前持平。尽管向欧盟、美国、英国出口的原油每天下降了120万桶，但出口给印度和土耳其的原油则分别增长了73万桶和18万桶。 另外，国际能源机构称，虽然俄罗斯遭到了欧盟的全方位制裁，但数据显示，欧盟仍然是俄罗斯最大的能源出口国，4月份俄罗斯原油中的43%被卖到欧洲各国。 别管是从地下黑市流入欧洲的，还是印度倒卖过来的，亦或是授权企业以私人名义购买的，总之欧盟的工业血管中流淌着的仍是俄油，只不过花了更多钱。 工业革命至今，人类社会催生出了一代强过一代的机械工具，生产效率大幅提升。但不管怎么变，生存最基本的需求还是那么几样：食物、能源与土地。 2022年3月，欧元区通胀高达7.5%，远高于预期，创欧洲货币联盟有史以来的最高值。其仅能源一项，就贡献了44.7%的上涨。 这似乎是一个死循环。战争打得越久，大宗商品的价格越降不下来，欧盟出现贸易逆差的可能就越大。 如果不谈历史恩怨与政治斗争，欧洲与俄罗斯，双方之间的经济是互补的，而且这种深度捆绑难以解开。就如今的结果来看，大多数人还是高估了欧美的能力，低估了俄罗斯。 而这种错误的估计，源自傲慢与偏见。 02 硬币的两面 每一枚硬币，都有两面。 这句话用来形容卢布，更贴切不过。 俄罗斯的资本为什么能如此坚挺？总的来说有两个原因。 第一是能够保护自己核心利益的军事力量，第二则是资源能力。 俄罗斯毕竟是个核大国，这意味着在与欧美利益集团的冲突当中，正主不会下场，军事上不能直接对垒，只能在幕后操纵，贸易战、金融战成为核心。 贸易战和金融战的核心，是货币。现代货币，代表的是主权信用。俄罗斯的国家信用，在以欧美为主导的西方秩序中，定义权不在自己手上。 所以在制裁初期，俄罗斯确是溃败，国际资金恐慌性抛售俄罗斯资产，股市暴跌，卢布大幅贬值。 但无论如何，货币的终极本质，仍是商品交换的产物。 以加拿大元为例，俗称鲁尼，按照2021年的数据，交易量排世界第六。其本身是一种储备货币，很多国家都储备加拿大元。 比较起来，俄罗斯与加拿大相似点有很多：不仅纬度相近，都是原油产出国，也都是较大规模的农产品生产国。 加拿大元和俄罗斯卢布，本质上都属于商品货币，会随着大宗商品价格波动。 加元的价值高度敏感，很大程度随美元的价值波动，因为加拿大的大部分贸易是与邻国美国进行的；而俄罗斯的经济结构长期依赖对西方国家出口能源，距离真实的经济繁荣发达相差甚远，看似坚固的天然气卢布堡垒，实际上还是建造在美元的沙滩上。 两者唯一的区别，在于黄金储备的差距。 直到现在，还有很多人习惯叫美元的另一个称呼：美金，是因为在布雷顿森林体系中，它曾与黄金有过27年的挂钩历史，这是美元霸权的最初版本。 “货币挂钩黄金”是被美元抛弃的产物，俄罗斯最近也在做类似的事情。 早在2014年克里米亚战争遭到制裁后，俄罗斯的黄金储备开始大幅提升。那两年，卢布也曾有过一段高峰期。俄罗斯是黄金生产大国，增加黄金储备简单直接。国际热钱正是看中了俄罗斯黄金储备，才炒热了卢布。 2022年3月25日，俄罗斯央行宣布5000卢布兑换1克黄金的价格，让卢布与黄金绑定。 不过，50年前的美元和黄金挂钩是在特殊的历史背景下形成的，那个时候各国经济体量都比较小、社会经济发展缓慢且区域间的贸易交流不频繁、服务业的比重也远低于工农业。在此背景下，美元与黄金挂钩是可行的，黄金的价值等于美元总量，并没有什么不妥，黄金完全可以为美元做信用背书。 随着全球经济的发展和全球贸易的频繁，如今全球经济体量早已经不是50年前的经济体量所能比拟的，而黄金的产量却没有跟上全球财富暴涨的速度，倘若美元或其他货币继续与黄金挂钩，挂钩的货币就相当于是不断贬值的。 另一方面，俄罗斯的黄金储备虽然丰富，但用之与货币挂钩仍稍显不足，这次与卢布的绑定也只是为了突破经济制裁，所以给“卢布金本位”加了一个时间限制：2022/3/28-2022/6/30。 很明显，仅仅与黄金挂钩，凭俄罗斯的储备是不够的，那再加上其他硬通货呢？当然，这些都是权宜之计。 3月底，普京宣布，对不友好国家供应天然气改用卢布结算，并迅速扩大到其他资源品上，让卢布与更多锚绑定起来，更加具备现实价值。 美元的本质是吸血全球的庞氏骗局，而卢布现在不单与黄金挂钩，同时还与石油、天然气、粮食等硬通货挂钩。至少在现阶段，它变成了地地道道的真金白银。 此外，还有笔者个人主观认为的一大因素（有点阴谋论，权当脑洞）： 4月25日-5月6日，短短9天，瑞典商业银行持续购买了约1.35万亿卢布，平均购买汇率是71.55卢布兑1美元。 瑞典的人口规模只有1040万，GDP也只有5400亿美元，作为一个小国，却一下子买入如此大规模与经济体量完全不匹配的卢布，用意是什么？ 就表象来看，欧盟的很多行为都有些反智，但政客们绝对不蠢。这其实算是一种“底限思维”。 欧盟国家都是老牌殖民帝国，骨子里比谁都懂英美的风格，深知自己迟早会被收割。多以一边配合国内左派势力支援乌克兰战场并参与制裁，另一边，则配合俄国的“卢布结算令”，动用公款让中立国瑞典出面，先行大量购买卢布储备起来，为今后无法确定的走势做好预防措施。 这是西方人惯用的老手段：右手变相地与俄罗斯继续进行贸易，左手又给乌克兰支援武器和物资，让双方打得更久更激烈一点，实现最大程度的消耗，自己则在最后入场做渔翁。 至于最终的目的是什么，作为外人很难猜测。但无论是一个疲劳的俄罗斯，还是一个濒死的乌克兰，都符合海盗们的利益。 二战时候，英国就是这样对待苏联和德国的，迟迟不肯开辟欧洲第二战场，坐看数千万人死亡；美国更是这样对待所有国家的，尤其是对我们，直到中、英、美、荷对日本实现四面封锁，在珍珠港事件后才冠冕堂皇地参战，拉开太平洋战争的序幕。 世界还是那个世界，规则从来没变，只是表现形式不同罢了。 偷袭珍珠港 03 旧事重演 货币的升值与贬值，是两把双刃剑。 卢布涨起来很猛，跌起来也是深不见底。 60年代，为了对抗美元霸权，苏联进行了币制改革，将卢布直接与黄金挂钩，1卢布兑换0.987412克黄金，与美元的兑换比例为0.9:1。 此后的二十多年里，卢布一直比美元值钱。 尤其在1973年的第一次石油危机中，中东国家把原油当做武器，对美国及其盟友施行禁运，石油价格转瞬间飙涨三倍多。所有工业化国家经济放缓，物价飞升，引发了二战后最严重的经济危机。 最终的大赢家是苏联，得益于昂贵的能源价格，钱多到数不过来，四处撒钱援助发展小弟，史称苏攻美守时期。尽管无法和美元一样成为世界货币，“金卢布”的名头是实打实的。 被遗忘的金卢布 然而，这种卢布的强势，某种意义上也是建立在美元基础上的。 因为苏联的石油天然气主要客户是西欧国家，卢布的强势是靠卖给西方国家石油换来的美元支撑，并没有建立起自己的经济秩序和健康循环体系。 对于石油出口的这种高度依赖，很快就尝到了恶果。 进入80年代，通过政治施压，白宫要求欧佩克国家石油增产，国际油价开始一路走低，从每桶30美元直接腰斩至12美元以下。相应的，这导致了在苏联外汇收入中占比超过一半的石油出口收入锐减。 苏联的进口能力迅速降低，国内落后的商品制造和农业生产迅速就露了原形，依赖从西方国家进口粮食和食品的苏联，很快就出现了粮食短缺，人民生活水平迅速下降，再也没有能力去支撑自己的经济阵营。 1987年，0.6卢布就能兑换1美元，到达历史最高光。但也是从此时起，卢布的命运发生扭转。这一年，苏联央行发行了60亿卢布，与10年前相比接近翻番。次年，又发行188亿卢布，再翻3倍。 3年后的1990年，卢布与美元之比变成了1.8:1，苏联经济也在战后首次出现负增长：一方面货币滞存高达5000亿，一方面食物短缺、商品货架空空如也。 仅仅到1991年，已经摇摇欲坠的苏联，为了拯救卢布雪崩的购买力，宣布1961版50和100卢布纸币全部作废，成捆的崭新钞票被当做垃圾扔到野外。当年底，卢布与美元之比沦落至170:1。 俄罗斯探险家发现的前苏联数十亿废弃卢布 紧接着，进入俄罗斯时代，在叶利钦的“休克疗法”政策下，俄罗斯人彻底告别苏联几十年不变的低廉物价，社会消费品价格急速飙升，卢布也随之加剧贬值。1992年，社会生活成本就上升了26倍。到1997年，卢布与美元之比也终于达到最高峰6010:1。 从1987年到1997年，短短十年间，兑换1美元的代价从0.6卢布变成6010卢布，缩水超过一万倍。曾经的“卢布金”成了废纸。 叶利钦政府的应对方式也很简单粗暴。1998年新年第一天，俄罗斯联邦宣布发行新版卢布，1000旧卢布可兑换1新卢布。卢布兑美元的比例立刻降到6.01:1。 这就是我们现在所说的卢布。 苏联的前车之鉴，说明长期积累的虚假汇率价格，一旦放开自由兑换根本绷不住。只有在开放的条件下，形成的汇率价格才是真实的价格。 更重要的，是苏联经济不够发达，远远跟自己的野心不能匹配，为了与美国争霸，大搞军备竞赛，在国内要扩大重工业等硬实力建设投入，这些都需要钱，远远超出苏联政府的财政收入，造成财政赤字严重。 政府花钱多了，居民收入涨了，但是生产没跟上，光有钱没有东西，严重的物价上涨必然出现。 时间回到现在，类似的故事似乎又在重演。 随着卢布保卫战暂告段落，俄罗斯政府已经开始担忧汇率过度升值。 毫无疑问，高油价以及卢布走强，可在一定程度上抑制俄罗斯国内的通胀。 俄经济学家认为，卢布的最佳汇率，应当维持在80卢布兑1美元左右，现在明显过高了。 当地时间5月26日，俄罗斯央行召开特别会议，将基准利率下调300个基点，从14%调降至11%，幅度超出此前市场预期的11.5%。而这已经是俄罗斯央行一个多月内第三次宣布大幅降息，且降息计划并未结束，下一次议息会议将于6月10日举行，继续通过放宽政策削弱卢布。 效果是比较有的。近几天卢布兑美元汇率开始出现持续贬值，或许就是受此影响。 欧美国家对俄的制裁，累计超过一万项，各式各样的产品被禁止在俄销售，绝大部分外企也纷纷撤离俄罗斯市场。 这对普通民众的生活必然会产生影响。 俄罗斯目前，正处于有钱也买不到货的状态。即便我国的企业，因为害怕受到次级制裁，大多也不敢直接与之合作。 此外还有更大的问题，因为卢布太贵，有货也很难卖出去。比如，我们原本买一块俄罗斯面包，要一块钱，现在突然变成了一块二甚至一块五。抛开立场问题，大部分人都不愿意。 这种问题，也是前苏联曾经头痛的，前世与今天的种种，似乎又进入了同一个轮回。 04 尾声 不可否认，不论是沙俄还是苏联，俄罗斯在历史上曾又强又大。但是同样不可否认的是，俄国历史上的任何一个时期，经济都没有行过。 即使看似经济高速成长的苏联初期，其经济竞争力其实也是很弱的。直到现在，俄罗斯有市场竞争力的产品仍是原材料和初级工业品。 经济搞不好的根本原因是什么，这一点没有确凿的证据来支撑，但是，从大方向上讲，根源还得在俄国人身上找。 在列强环绕的欧洲，苏联初期的理念是：大力发展重工业和先进武器，才能应对列强争霸。对轻工业、民用产品则相对不重视，使得整体经济的竞争力，在和西方阵营的平行发展中，越来越落后。 几十年下来经济领域的积累，不是一天两天就能追赶上的。 而卢布在最近一段时间的强势，说到底仍是因为卡住了世界能源的脖子，所产生的短期现象。这种手段，究竟能持续多久，并不可知。 如果不能长久，就只是昙花一现。","highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/614486250","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["GCmain","SImain","CLmain","NGmain"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":10958,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3032,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":6,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/617009567"}