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美国股债双杀持续上演，绩优股何时能跌成价值股？

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model)”；<b>目前，即使债券利率有所上升，目前的总收益率仍为7.2%；该比率低于自1962年以来93%的时间。更糟糕的是，由于通货膨胀，资产收益正在减少；在CPI达到8.5%的情况下，上述资产收益率之和60年来首次低于通胀率。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b37ea71ff8b02992d18422d20bbdba9\" tg-width=\"852\" tg-height=\"455\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>Jonestrading首席市场策略师Michael O’rourke称：“从历史上看，投资者一直更努力地给股票和债券重新定价，以确保承担额外风险能获得回报。市场认为，美联储会在资产价格疲弱的第一个迹象出现时让步。”</p><p>O’rourke的模型基于1997年7月美联储的一份报告而采用了一个框架，该框架通过比较股票和债券的相对价值来确定更有吸引力的资产。在O’rourke看来，<b>这两种资产的定价似乎都处于泡沫之中，美联储前所未有的货币支持使其膨胀。</b>为了证明自己的观点，他总结了美债和股票的收益率，以表明与历史相比，如今投资者获得的收益是多么少。</p><p>Yardeni Research Inc.首席执行官Ed Yardeni表示，这种方法是呈现跨资产估值的一种聪明方式。Yardeni称：&#34;我认为这个模型是对资本市场股票和债券估值的巧妙诠释。这是对估值模型集合的有益补充。”</p><p><b>估值泡沫还需时间修复</b></p><p>当然，通胀对股票投资者来说并不是一个明确的负面因素。美国企业一直在股价上涨的带动下实现了创纪录的利润，如果这种趋势持续下去，可能会让利润增长到过高的倍数。<b>泡沫型估值的问题可以随着时间的推移而得到解决。</b></p><p><b>但是，市场可能没有耐心等待。</b>由于股市反弹，自美联储今年3月加息以来，金融状况已有所缓解。 在O’rourke看来，这是一个信号，表明央行行长们需要强硬起来。O &#39;Rourke称：&#34;一旦市场相信美联储不会让步，资产将可能会重新回到低估值。美联储需要认识到这一现实。”</p><p>基于其他指标，股票看起来也很贵。<b>根据Strategas Securities编制的数据，罗素3000指数成分股中，约有17%的成分股市盈率在10倍以上，这一比例甚至超过了互联网泡沫时代。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/523910ae33e0a54dd0e4fcd2bab1e21f\" tg-width=\"681\" tg-height=\"399\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>智通财经曾报道，可以想象，这两种主要金融资产的定价如此之高，给投资者带来了麻烦。 随着美联储政策立场变得强硬起来，美联储开始了或将是1994年以来最激进的加息周期，美国股市和债市今年出现了罕见的协同抛售。</p><p>Strategas策略师Ryan Grabinski表示:“虽然许多高企的股票价格确实大幅下跌，但它们可能还有更多的下跌空间。人们不禁要问，当资金成本不再免费时，投资者愿意为这些投机性品标的支付多少钱。更不用说许多这些公司都是零利润，而且往往需要额外的资金来支持它们的业务。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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