• 星巴克在全球范围内面临越来越多的挑战，近期仍有增长风险；

• 一些分析师下调了星巴克的股票评级；

• 逆风因素短期内仍将持续，星巴克仍处于压力之下。

全球咖啡零售连锁巨头星巴克公司今年以来一路“溃不成军”，由于诸多短期和长期的不确定性挑战，该股是今年华尔街表现最差的跨国餐饮运营商之一

周四，这家总部位于西雅图的巨头股价收于79.50美元，和今年夏天创下的126.32美元历史高点相比，已经出现了大幅下跌，该股今年迄今为止市值已经缩水了30%。

（SBUX周线图来自英为财情Investing.com）

在最近一次遭到投资者“用脚投票”之前，星巴克的创始人Howard Schultz本月早些时候暂停了一项股票回购计划，称他需要这笔现金，来支持门店和员工。

上个月，Howard Schultz宣布重返公司管理层，而他需要面临的是，美国各地门店越来越多的工会活动，以及疫情对其全球第二大市场中国的侵扰，一季度公司在亚洲地区的可比销售额下滑了14%，低于预期的9.3%。

更糟糕的是，这些挑战是建立在本身已经充满不确定性的宏观环境中——美国国内的通胀率已经达到了40年以来的最高水平，俄乌冲突导致食品和咖啡价格不断上涨，星巴克的利润率下滑。而且，和疫情相关的供应链也出现了问题。今年2月，隔离工资和工人培训成本也出现了激增。

而眼下，管理层又出现了变动，这也增加了公司战略方向的不确定性

一系列的问题都显示在了公司最新的收益报告中，彼时，星巴克的收益严重低于分析师的预期。同时，公司还预期，本财年每股收益将下降4%至6%，而此前的预期是下降4%或更少。根据媒体的预测，星巴克的项目运营利润率预计将从去年的16.8%降至本财年的16.3%。

综上，华尔街的分析师近期下调了星巴克的股票评级。根据英为财情Investing.com的调查显示，35位覆盖该股评级的分析师中，有17位分析师不建议买入该股。

（SBUX一致预期来自英为财情Investing.com）

本周稍早前，花旗将星巴克的评级下调至了“中性”，表示公司存在太多不确定性，目前无法大举押注该股。报告称，“除了更广泛的通胀压力风险以外，管理层变动，工会化的推动、以及即将出台的ESG举措等因素，都给该股带来了额外的不确定性。而且，Omicron变异毒株使得中国市场的限制持续。因此，相对于标普来说，该股目前确实会处于低点。”

无独有偶，韦德布什也在最近的一份报告中下调了星巴克的股票评级，理由是缺乏可能推高股价的新进展。其报告表示，“虽然我们相信风险已经纳入了估值，但除非星巴克的创始人提出一个更有意义的新方向，否则我们几乎看不到任何催化剂。”

总 结

随着成本上升和利润率面临压力，星巴克的不确定性在未来仍然会延续，或许会持续到本财年结束。也因此，该股在短期内可能很难有有意义的上行空间。

作者：Haris Anwar

翻译：李善文

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