昨夜，特朗普宣布全球关税暂缓90天，并把“对等关税”大幅下降到10%。与此同时，特朗普认为中国“不尊重全球贸易”，因此把中国关税上调到125%。美股松了口气，标普继续从我周末预测的“一步到位”的4,800点关键位置开始反弹。纳指一夜之间飙升了逾12%，是美股历史上第二大单天上涨。而市场隐含波动率VIX暴跌了35%，单天幅度历史上最大。对于全球市场来说这是历史性的一夜。
回溯历史，昨夜美股这样的盘面出现的时间点全部都在美股极端的熊市中。美股最大的单天涨幅出现在2001年1月3日，也就是互联网泡沫破灭之后，美国经济即将进入深度衰退之时。其它显著的单天涨幅，都出现在2001年4月美国衰退迹象逐步显现、2008年雷曼倒闭之后以及2020年多新冠疫情。简言之，熊市多暴涨，期间出现的史诗级单天涨幅更多的是熊市的确认，而并非牛市的开始。昨夜美股成交量再创历史新高，这是过去几个交易日第三次创出的历史新高。这也和熊市底部特征不太相符。
这已经不是第一次特朗普用自己的“迷之自信”影响市场。在昨夜宣布关税延迟之前，特朗普在社交媒体上宣称“现在是买入的好时机”。历史上，2018年12月25日，在那年美股由于美联储决策失误而导致一个季度暴跌了25%的行情时，特朗普页曾发过一个类似的推文，美股随即触底反弹。
其实，在市场运行到这样的关键位置的时候，比如我们之前预测的标普4800点的下跌点位，任何消息都可以引发反弹，甚至连坏消息也可以被解读位利空出尽。然而，在特朗普对于自己对于市场的影响力屡试不爽的时候，市场出现如此历史性的波动反而将增加特朗普日后进行关税谈判肆意妄为的可能性。也正是因为对于自己的能力的误判，将很可能导致特朗普误判了美国经济的韧性，把美国经济乃至全球经济都带到沟里。
昨晚特朗普折腾之后，国际投行刚刚大幅上调的美国经济衰退的概率又被大幅下调。然而，如今美国的经济和市场的走势都取决于一个“疯王”的一念之差，因此压力其实是在上升，而非下降。即便是昨晚史诗级的反弹，主要股指依然还在200天均线的下方。当然，毋庸置疑的是，短期内市场的技术反弹应该能够得以延续。
之前，我们还认为恒生科技指数在4400点左右是一个重要的点位。昨天早盘，尽管海外市场还是风雨飘摇，恒科低开近6%但却强势收涨近3%。这个单天近10%的反转，也是具有历史性意义的。那么，昨夜美股的历史性行情以及特朗普的新的125%关税，对我们中国的影响又是几何？
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