还会跌多久？

相信大家现在都很好奇几个问题：股价低点到多少，跌多久，怎么反弹。

以上三个问题我们分析一下期权数据，不过有一点可以确定：波动率可以策略性做空，但股价不一定到底了。

$英伟达(NVDA)$

本周硬要说一个区间，那就是85～100。上限100照例是机构sell call定的，下限也不太靠谱，85是空头做空目标价。硬要说一个安全点位，那可能是60。

现在最大的问题是，理论上跌到位了，但不妨碍股价继续往下跌。根据4月4日开仓情况，看跌期权开仓头部到期日并不局限于本周，跟看涨期权形成鲜明对比，说明底部拉锯战线继续拉长。

上周五机构sell call了102 $NVDA 20250411 102.0 CALL$ ，101，100，和99，对冲了110以上行权价看涨期权。很显然对本周反弹不抱有什么希望。

做空波动率，机构选择看跌价差策略，卖出4月25日到期60put $NVDA 20250425 60.0 PUT$  ，买入55put $NVDA 20250425 55.0 PUT$ 

4月9日是关税实施日，目前看来市场并不对川普松口给予期望。本周好一点情况止跌85，差一点情况继续断崖下跌。

4月月权开仓情况来看，85同样是一个重要关口。

$标普500ETF(SPY)$

英伟达看跌敞口不太明显，但spy显然已经是跌到一个预期关口了。

虽然开仓到期日显示高波动预期延长至4月底，但头部行权价维持在480～510，说明当前区间是市场预期重要的阶段底部。

然而看涨开仓以卖出为主。唯一看涨大单也是模棱两可的价差，买入515call $SPY 20250430 515.0 CALL$ 同时卖出双倍数量的540call $SPY 20250430 540.0 CALL$ 以降低看涨成本。

所以综上，目前是一个不太安全的底部，理论上可以抄底，但需谨防叠加黑天鹅。