鲍威尔再次护盘，黄金继续大涨。
宏观—超级央行周
美联储释放滞胀讯号，但鲍威尔安抚市场，目前交易员定价其年内降息3次，首次在6月；
日央行维持利率不变，植田称可能继续加息，市场定价日央行年内至少再加息一次，甚至有可能加息两次；
英国央行维持利率不变，但市场削减其剩余时间的降息押注；瑞士央行降息25bp，或为本周期最后一次降息；土耳其央行紧急加息至46%来应对可能的贬值和抛售；
大鸽派古尔斯比提到了滞胀和衰退，美联储三把手威廉姆斯也称无需降息，美联储理事沃勒称，他反对缩减QT，因为准备金依旧比较充分；
法国宣布其采用欧盟最强大的贸易武器来对付贸易战，此后特朗普称，对等关税会非常灵活，这一言论安抚了市场。
美股动态-指数止跌
美股方面，得益于鲍威尔和特朗普先后救市，以及三巫日的空头尾盘回补，本周三大股指均止跌转涨，纳指标普结束四周连跌，避免了2022年以来最差的连跌表现。
具体来看，本周道指累涨1.2%，标普累涨0.51%，纳指累涨0.17%，纳指100累涨0.25%，罗素2000累涨0.64%。标普11大板块本周多数上涨，涨超3%的能源板块领涨，金融涨近2%表现第二好；主要消费，工业和公用事业板块下跌，跌幅很小，均在0.2%左右。
大型科技股方面：
苹果本周涨2.24%，市场关注其AI后续开发情况，以及特朗普的关税潜在影响。
微软本周涨0.69%，市值回到第二，其自主AI大模型的研发，资本开支和云业务受到关注。
英伟达本周跌3.26%，市值回落至第三，GTC大会让人失望，黄仁勋称会在美加大投资力度。
亚马逊本周跌0.88%，其开源5级AI Agent，参与投资的AI初创公司融资业务受到关注。
谷歌A本周跌0.91%，其或300亿美元收购Wiz，最新的Gemini推出了语音输入生图的大模型。
Meta累跌1.87%，连跌五周，一度抹去年内涨幅；Meta AI将在欧盟推出，虚拟现实进展也受到关注。
特斯拉微跌0.51%，连跌九周，继续创造连跌记录；美国商务部长提倡大家购买特斯拉的股票，而马斯克也在会上宣布擎天柱机器人晚些时候开始试产。
台积电累涨1.52%，其本月底料在高雄举办2nm扩产仪式，消息称iPhone18系列将首发搭载2nm芯片。
博通累跌近2%，CEO陈福阳会见我商务部长王文涛，称会继续在华发展业务。
分析师认为，由于美股短期计价了较多悲观预期，而特朗普和鲍威尔的表态又好于预期，故股指得到反弹。但接下来的数据，财报，关税生效的消息影响仍是值得关注。
贵金属-黄金突破3000
贵金属本周表现分化，现货黄金创下新高后回落，现货白银则录得跌幅。本周现货黄金累涨1.29%，盘中最高触及3057美元，周五盘中一度失守3000美元。
分析表示，目前，黄金在风险资产受挫的情况下成为全球资金的避风港。2000年以来，黄金的表现远超股市——而实际上它还没回到1980年代经通胀调整后的价格3800美元，后续黄金或中短线上涨至3200~3500美元，但3000美元以上抛售压力会比之前2开头大。
外汇-美元止跌企稳
外汇方面，由于欧元区预期降温，鲍威尔和特朗普安抚市场，对等关税即将生效等，美元指数本周录得涨幅。DXY本周涨0.4%，站上104关口，欧元兑美元累跌0.58%，日元兑美元累跌0.5%，英镑兑美元累跌0.15%，加元兑美元基本持平。
分析师认为，后续美元指数随着美国经济数据回暖，降息预期回撤，特朗普关税生效以及欧洲利好出尽等因素或反弹，目前该位置不宜盲目开空。
美债-收益率下行
美债方面，由于美联储宽松承诺，以及部分资金选择避险，本周美债收益率均下跌，短债收益率领跌。10Y美债收益率周五报4.25%，2Y报3.95%，整体利差略微扩大。
展望后市，笔者认为，目前美债价格依旧存在回调的可能，如果经济数据良好，通胀反复，美债收益率或继续上行，走出熊陡之势。
国际大宗-油价有所反弹
大宗方面，由于全球局势不明朗，油价有所反弹，两油均涨2%。布伦特站上72，WTI站上68。
评论认为，原油继续多空拉锯，但形态上来看仍是空头排列，似乎每一次暴涨都适合做空——比如春节前的那次。
加密货币——有所反弹
加密方面，本周加密货币跟随美股反弹，BTC站上8.4万美元大关，主要是周三美联储决议日单日大涨5%带动。
市场继续关注美联储后续利率路径，特朗普关税政策，AI路线等。
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