最近摩根大通发布了最新的全球资金流报告，可以看到上周市场资金流向正在发生明显变化，
总的来看，避险资产（特别是黄金）吸引力大幅上升，股票市场内部轮动加速，防御性板块获得青睐，新兴市场（尤其是中国）吸引力重新提升，股票市场整体资金并未大规模逃离，但风险偏好在下降~
先总结下要点，
黄金ETF创新高：上周黄金ETF录得创纪录的资金净流入，金额高达45亿美元，主要流向GLD，其中约一半的资金在上周五单日流入
地区资金偏好：美国股票基金依然是股票类资金的主力接收方，净流入150.12亿，而欧洲和新兴市场股票基金也表现出色
板块轮动明显：可选消费、必需消费和科技板块出现明显资金流出，而公用事业板块获得资金青睐
中国股票吸引力上升：期货市场数据显示，恒生指数和富时中国A50指数期货录得大量净买入，台湾加权指数也表现强劲
下面是一些详细的数据分析~
黄金：安全避风港重新获宠
上周，黄金ETF录得惊人的45亿美元资金净流入，其中SPDR黄金股票ETF (GLD)成为最大赢家，单周获得39亿美元资金流入（5.0z）。
这一定程度上反映了避险情绪升温，当全球股票市场波动加剧时，黄金作为传统避险资产重新获得青睐。尤其是周五单日就贡献了约一半的流入资金，这表明市场避险情绪在短期内快速升温。
地区资金流向：美国依然是核心
虽然避险情绪上升，但资金并没有完全逃离股票市场。上周股票类ETF总体录得201亿美元的资金净流入，其中：
美国股票基金：150.12亿美元
国际发达市场：32.19亿美元
欧洲股票基金：6.48亿美元
新兴市场股票基金：18.69亿美元
值得一提的是，iShares核心MSCI新兴市场ETF (IEMG)单周吸引11亿美元资金流入，比平均水平高5.4个标准差（5.4z），表明投资者对新兴市场的兴趣正在显著提升。中国相关ETF也表现不错，流入资金4.22亿美元（0.3z）。
风格与板块轮动：防御性资产受青睐
风格方面，波动性策略、期权收益策略和主题投资获得较强资金流入，而高股息风格则遭遇资金撤离。
板块方面，明显的轮动迹象已经出现：
资金流出板块：可选消费（-5.61亿美元）、必需消费（-3.62亿美元）和科技（-10.41亿美元）
资金流入板块：公用事业（4.22亿美元）、通信服务（1.80亿美元）
特别是科技板块的资金流出，主要是由3倍杠杆半导体ETF (SOXL)的大额赎回导致，这反映了投资者对科技股估值和未来表现的担忧情绪上升。
中国市场：资金重新流入
数据显示，与全球其他市场相比，中国相关指数期货和ETF表现出较强的资金流入迹象，
恒生指数期货净买入比平均水平高1.9个标准差
富时中国A50指数期货净买入比平均水平高2.2个标准差
中国科技ETF (CQQQ)表现优异，过去4周上涨24.8%
中国互联网ETF (KWEB)过去4周上涨24.7%
这些数据表明，部分全球资金可能正在对中国市场进行战术性配置，尤其是在估值处于较低水平的情况下。
债券与加密货币：分化明显
固定收益类ETF总体表现平稳，录得63亿美元资金净流入，其中货币市场类产品和通胀相关产品表现较好。
而加密货币ETF则出现资金撤离，这可能与比特币价格的波动有关。值得注意的是，比特币期货市场仍记录了强劲净买入，表明机构投资者与散户投资者对加密资产的态度可能存在分歧。
$SPDR黄金ETF(GLD)$ $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ $中国科技指数ETF-Guggenheim(CQQQ)$
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