大家好，我是股网金来～
之前分析的神华，就我个人收益而言还算满意；伟明环保就看个人投资策略了（忘记的可以再温故一下）～
今天，分析它——集成电路封测，男生来说可能不陌生，但是对于女生投资者来说，可能不是那么了解。但如今 5G 通讯网络、智能移动终端、汽车电子、大数据中心与存储、人工智能等智能化领域是未来的趋势，不好好研究学习一下是不行的了[想一下]
接下来一起了解“长电科技”，为什么选它呢？最重要的原因是：机构预测未来三年其净利润每年增长185%，peg为0.27，价值或被低估～其次，行业地位突出—— 2019 年度销售收入在全球集成电路前 10 大委外封测厂排名第三，境内第一；又受内资青睐，公募基金持股20.08%。
真的那么好么？迫不及待了，那我们开始吧
首先先要了解，公司所属行业为半导体封装测试行业，半导体行业根据不同的产品分类主要包括集成电路、分立器件、光电子器件和传感器等四个大类，广泛应用于通信类、消费类、高性能计算等重要领域。
集成电路为整个半导体产业的核心，因为其技术的复杂性，产业结构具备高度专业化的特征（高壁垒）可细分为集成电路设计、集成电路制造和封装测试三个子行业。
(一) 一般都知道，周期股呢，相对而言更要花些时间琢磨了，需要可以准确判断行业的拐点（与煤炭、钢铁类似）。 而半导体行业又是高度周期性的行业，会受到周期性的兴衰影响。但是（凡事都有个但是[笑哭]）
1.「终端销售不足时，往往价格下跌，器件库存增加，厂家不敢在下季度下订单，半年~1年后，就会出现突然器件供应紧张和不足（半导体下订单和回款一个周期最少半年，因此谁都不愿压货）。终端周期切换也需半年~1年。」——但是在现在紧张的国际形势下，国产替代是当下时点的板块逻辑，国产替代下的“成长性”优于“周期性”考虑。
2.以前在比如印度、中国大陆等新兴市场，各节假日是销售旺季，与欧美圣诞节旺季错开，渐渐形成互补。比如苹果，往往一过圣诞节之后，订单马上骤减30%以上，不过现在有了中国过年🧨需求支撑，影响程度大为降低——但是半导体传统淡旺季的效应将会逐渐淡化，以供需循环取代。
因此，半导体行业以一种简单的信条生存和消亡：一种更小，更快，更便宜的信念投资；；
这个行业太受外界因素的影响了所以也要一并考量这些因素；
(二) 经济因素
1.今年疫情期间GDP负增长，对公司有影响，一季度营收同比下降8.98%，净利润同比下降15.5%。会受到此因素的影响；
但今年疫情之后，GDP持续增长，且增速大于2%
(三) 半导体市场情况
1.受疫情影响，IMF 预计 2020 年全球 GDP 将萎缩 3%，全球经济预计在 2021 年将增长 5.8%；随着疫情的逐步缓解，将带动相关行业的复苏和迅速发展；（前景好）
2.目前我们是全球最大的电子产品生产基地，因美国限制对华高端半导体技术、产品、设备的出口；虽然一定时间内产能和技术会受到影响，但这是发展的必经之路；
3.全球化的供应链已形成，中国已经成为全球半导体供应链中不可缺少的一环；
4.目前亚洲仍为全球最大的半导体市场， 以中国为代表的亚太市场经济发展迅速；智能电子产品渗透到生活中的方方面面；
5.大数据将成为新型战略资源，数据存储芯片需求不断增加。与此同时信息安全的挑战越来越大，对电子产品性能的各项要求提升速度加快，对材料和设备的基础研究需求越来越大；
6.传统的封装是为了保护芯片，而先进封装技术则还需要兼顾芯片的功耗、散热等方面的表现，以展现更好的效果。
(四) 行业格局和趋势
1.新进入者可相对“轻易”进入：由于我国市场需求巨大，贴近产业链，同时国家支持力度又非常大，而相对半导体设计、制造领域来说， 技术壁垒、对人才的要求相对较低，是国内半导体产业链与国外差距最小环节，但也催生很多细分市场，为新进入者提供了进入机会
2.封测供应链在地区位置上较集中，劳动力密集地，产品差异化难度大，客户选择较多；国内封装厂在欧美市场的品牌力不足，欧美客户对我们的主要感官是低成本低价格，所以创新和品质尤为重要。
（五）
1.《中国制造 2025》也提出，2020年中国芯片自给率要达到40%，2025年要达到70%，2019年我国芯片自给率仅为30%左右，因此接下来几年半导体将迎来大发展，集成电路发展一直是国家重要战略之一
2.2015年的《中国制造2025》文件中有明确提出：到2020年，集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小，全行业销售收入年均增速要超过20%，企业可持续发展能力大幅增强;
3.在国家政策扶持以及市场应用带动下，中国集成电路产业保持快速增长，继续保持增速全球领先的势头。
（六）我国集成电路市场情况——当前的电子产品要求越来越高，手机要越来越轻、薄，各种智能穿戴也是小体积的电子产品，为了满足这种需求，对半导体芯片行业更高的要求
封测行业竞争：
1.众多集成电路制造商将封测业务外包给专门的封测外包企业，不仅有利于提升产品品质，还降低此资本密集度较高行业的资本支出，同时借此降低内部研发成本。
2.有市场就有竞争，近年来主要封测厂之间发生多起并购案，使得行业整体技术和水平得到了快速提升和发展。 行业龙头企业占据了主要的市场份额， 2019 年前三大企业市占率为 56.4%。
半导体行业上下游情况：
（1）公司所属封装与测试位于产业链中下游，客户是集成电路设计公司和系统集成商。是这样：设计公司设计出芯片方案或系统集成方案，委托集成电路制造商生产晶圆（芯片），然后将芯片委托封测企业进行封装、测试，再由上述客户将封测好的产品销售给电子终端产品组装厂。这就是中芯与长电的关系。
供应商是装备和材料，封测的主要原材料为：芯片、基板、合金线、金线、引线框、塑封料、被动元件等，原材料价格的波动影响封测行业的成本。
因为集成电路封装测试行业的快速增长，也带动了供应商发展，国产装备和材料的进口替代份额正在逐步增加。
（2）集成电路设计拉动了半导体产业的技术进步和产品更新，而制造和封测的进步又促进了设计业的发展
长电科技的优势：国家大力支持，市场需求很大，并且对于国家安全更是至关重要且背靠大基金和中芯国际
到这，稍微了解了长电科技的外部形式；国产封测行业的优势仍然是客观存在的，是未来的方向，需求在不断的增长且芯片大厂与国产封测大厂的合作加深，预期增量将会给封测行业的增长带来充足的动力～
目前为止，有一种爸妈很厉害，祖国很厉害的感觉，那它自身怎么样呢？下篇我们来看看企业自身的实力如何。
感谢大家辛苦看到最后，希望你看完可以更了解一家企业，我们一起股网金来～[鼓鼓掌]
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