年化收益率超30%这只媲美“股神”的指数牛在哪儿?
美国股市上表现最佳的行业不是能源,不是金融,也不是药品,而是消费品。从1963年到2013年,消费股的收益率最高,波动性也几乎最低。
“股神”巴菲特认为,消费品的价格足够低,顾客往往愿意为更信任的品牌支付更高的价格。这就构成了巴菲特口中的“护城河”。除了品牌吸引力,产品特性、销售实力、特许权、低成本等,是“护城河”的其它来源。消费品是最容易构建“护城河”的领域。
A股近5年来中绝大多数板块都是冷热不均,而真正能称得上持续走强的,消费算是为数不多的板块之一。让我们来看看消费板块的一只代表性指数——中证细分食品饮料产业主题指数(简称:细分食品,指数代码:000815)的长期表现。当前指数成分股数量为49个,12月14日调整后的成分股数量为50个。
五年来,该指数涨幅超过全A指数近20倍。
再看走势,虽然在2018年有所调整,但完全算得上是长牛走势。而近5年的年化收益,更是达到了惊人的31.43%。
如果觉得5年的跨度还是太短,那么可以从更长的时间中来观察一下该指数的表现。
该指数发布于2012年4月11日,指数基日为2004年12月31日,也就是说,从这一天开始有数据可查。自2004年12月31日基日以来,该指数累计涨幅2928.04%,年化收益率达23.88%,为全市场表现最好的行业。
2004年12月31日以来申万一级行业指数涨幅表现
这个年化收益率是非常惊人的。有统计显示,截至2010年前的20年间,股神巴菲特的复合年化收益率为21.7%。换句话说,假如在2004年你能买到追踪该指数的ETF,你将获得媲美股神的收益率水平。实际上,股神本人也非常喜欢食品饮料板块,这一板块更符合其投资理念,如喜诗糖果、可口可乐等,都是股神著名的长期成功案例。
当然以上只是个假设,当年并没有这样的ETF存在,所以你需要多年坚定地在该板块中持有正确的龙头股,这并不容易。不过如今,投资者非常幸运的有了这样的机会。12月14日,华夏中证细分食品饮料产业主题ETF正式发行,投资者可借道该基金介入消费龙头板块。
食品饮料ETF所属的华夏基金,是目前境内权益类ETF管理规模最大的基金公司,连续16年排名行业第一,也是业内首家权益类ETF管理规模超千亿元的基金公司。截至今年 6月30日,华夏基金ETF管理总规模超1500亿元,市场占比近25%。基于这些数字,投资者完全可以把华夏品牌,当作ETF流动性的保证。
消费股辉煌能否延续?
不过,对于是不是该购买该指数,还有个重要问题需要解决:该指数历史的辉煌,是不是在未来依然得以延续呢?
我们知道,巴菲特认为选股最重要的指标就是ROE(净资产收益率),在他看来该指标代表了真实的资产回报水平。下图显示了细分食品指数ROE的长期变化。
数据来源:Wind,时间起止:2013/12/31-2020/9/30
可以看出,食品饮料盈利能力强,长期、持续、稳定、成长的能力突出,净资产收益率长期都能维持在15%以上。据Choice数据统计,当前该指数的ROE为21%左右,与此相对,全A指数ROE仅为8%,近两年表现亮眼的创业板指ROE为11.78%。细分食品指数的优势,可以说是非常明显的。
吃喝是人类永远的主题,食品饮料投资逻辑确定性强。而从未来看,消费是中国经济增长的核心动力,内循环本质是从进出口转向内需,拉动国内投资,刺激本土消费,食品饮料板块以国内供需为主,是受益最明显的大消费细分板块。而其中最大的受益者,将是那些与百姓生活息息相关的,有高品牌壁垒的龙头食品饮料企业。以ETF的方式买入食品饮料板块龙头企业,是值得长期放心持有的。
同时,相对于直接炒股,以ETF的方式投资该板块,还有额外的好处。这就是相比食品饮料部分成分股动辄十几万、几万的最低投资门槛,食品饮料ETF认购门槛1000元起,投资门槛较亲民,是小资金也能参与的食品饮料板块投资工具。
从市场角度看,A股已经震荡了好几个月。当前国内经济复苏动能强劲,企业盈利预期向好,市场有望催生春季行情,当下正是布局时机。而正在发行的华夏中证细分食品饮料产业主题ETF,也为投资者提供了一个值得关注的选项。
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