「港股新股 | 华润万象生活」-当个好观众，也是不错的选择！

基本面在之前的文章已经说过了，有兴趣的朋友可以查看《「港股新股 | 华润万象生活」-预计下周招股，先看基本面！》该文章。

简单先说一下，华润万象生活也跟之前的物业股一个套路，就是绑定旧股一起发售，也是高PE。

发行资料

华润万象 01209

公开发售：2750万，发售占比10%

招股价：18.6~22.3

超额配售权：有

入场费：4504.94

每手股数：200

市值：409.2~490.6亿

市盈率：112.13~134.44

保荐人：建银国际、中金、花旗环球金融、高盛

稳定价格操作人：高盛

基石投资者：有

招股时间：2020-11-25至2020-12-01

中签公布时间：2020-12-08

上市时间：2020-12-09

中签预估

公开发售2750万，不回拨的话甲乙组共计13.75万手，预计不会很热，一手中签率预计在80%~100%之间。

再看看招股首日孖展情况，如下图：

首日的热度要比恒大好一些，不过从图中可以看出富途认购金额要比某辉大的多，都想来富途溢价套利么？问题是市场会不会给套利的机会呢？拭目以待吧。

基石分析

基石有9位，认购金额6.5亿美金，按照发行价的中位数来看，认购占比44.8%，基石有高瓴和GIC，两位重量级人物，不过目前光从基石来判断要不要认购新股已经行不通了。

保荐人分析

从保荐人的历史业绩看，也就中金、高盛、花旗看的过去，建银的历史业绩比较差，不过稳价人还是高盛，估计大家看到这位朋友会另眼相看了。

稳价人操作手法，近期毫无节操。

同行数据

近期物业板块表现的很不尽人意，对于打新的朋友来说，内忧外患的新股，能有多大的盼头呢？

我们看看物业版块，看下图：

物业板块目前还未企稳，还处于下跌通道，在加上来港上市的新股基本都是高市值，高PE，绑定旧股等等一些内因，在加上外因，短期内很难有起色。

在对比一下华润万象城与融创、恒大为何不同？

从招股书中我们可知，华润万象城物业类型，有住宅、购物中心、写字楼，其中从收入来看住宅占比53.6%，其他的都是购物中心与写字楼等，从收入来源来看华润是打包一起的收益与单一的收益对比，因为恒大和融创90%以上的收入都是靠住宅，而华润是住宅和商业的收入是一同平分。

在看看毛利率，华润毛利率24%，恒大毛利率38.1%，融创毛利率25%，整体来看华润毛利率是最低，还有一个重要的因素，华润是国企，其他两家是民营企业，不知道是不是这个原因。

综合看，华润还没有恒大与融创好一些。

申购建议

市场低落，综合来看，笔者放弃申，放弃申，放弃申。

$华润万象生活(01209)$ $恒大物业(06666)$ $融创服务(01516)$ 

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