$蔚来(NIO)$$小鹏汽车(XPEV)$这不是特别精确的一个期权组合，但是大概思路应该没问题：
首先，当小鹏从75回调到60时，预期暂时不会继续下跌，于是卖出3手55的短期PUT，对应权利金1200左右；然后在小鹏从60又涨回到65时，预期短期存在暴跌的可能性（即使概率不大），为了对冲这种风险，买入3手50的同期PUT，权利金大概300多。这个组合到期可能存在三种情况：
1）小鹏并未跌到55PUT的行权价（51左右），则卖出的55PUT的收益1200权利金，买入的50PUT亏损300权利金，总收益大概900；
2）小鹏跌至50PUT的行权价以下（49左右），则买入的50PUT的300权利金会涨到600、900、甚至1000以上（随便列的数字，具体期权涨幅要看正股实际跌幅），这时可平仓获利；而卖出的55PUT则会被行权，这时相当于在55的位置补仓正股。这种情况下的组合总收益就要看具体期权的收益和正股的亏损了，但是如果考虑长期持有正股一定会涨回55以上，那么这样的组合仍然是有利的；
3）小鹏刚好跌到49～51之间的某个价位，在这个价位上买入的PUT还未获利而卖出的PUT以达到行权条件，那么这种情况将是对组合最为不利的，但是即使是遇到这种小概率尴尬事件，组合最大损失也是可控的，即300多权利金以及正股损失。
这是我最初做这个组合时的思考，具体结果有待验证（12.4见分晓），也可能我的考虑有漏洞，还得查漏补缺。
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