别人恐惧我贪婪，大家好我是股网金来。今天我们继续了解神华。
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买入一家公司，一定要知根知底，和找对象一样，才能放心嫁给他，才能赚的轻松无压力，我们追求的是一种真正心灵上的自由。接下来我们从宏观，公司外部再到公司自身开始了解。
（一）宏观经济环境
2020 年， 世界经济增长持续放缓，全球动荡源和风险点显著理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，推动高质量发展，全面做好“六稳” 工作，国内基本民生保障有力，社会大局保持稳定，经济长期向好的基本面和内在向上的趋势没有改变。
（二）煤炭市场环境； 中国动力煤市场
2019 年国内煤炭市场供需基本平衡，煤炭价格稳中有降。从供给侧看， 煤炭结构性去产能不断深入，煤炭优质产能持续释放，向资源富集地区进一步集中。 从需求侧看， 2019 年全国煤炭消费总量较上年小幅增长 1.5%，电力行业耗煤量同比增长 1.7%，占全国煤炭消费总量的 52.8%。煤炭消费区域性差别加大，内陆煤炭消费快速增长。
（三）行业整体情况
1.目前我国正常生产的煤炭产能约有39亿吨,根据发改委文件要求,未来3到5年内去产能规模为5亿吨,今年已完成2016年的规划2.5亿吨,预计全年将超额完成。2017年预计原煤产量为32.3亿吨,而煤炭价格仍将稳定在较高位置。而发改委的目标也从一开始的硬性调控产量转变为真正的降低产能,包括进一步关停高危矿井,只允许大型煤企公告新增产能等,确保煤炭的安全和清洁生产。
2.全球煤炭探明储量整体上升
根据英国石油公司(BP)统计数据，从资源储量上看，2015-2019年，全球煤炭储量增长呈明显放缓态势。2019年，全球煤炭已探明储量为10696.36亿吨，较2018年增长1.41%，增速放缓。
3.美国煤炭探明储量最高
从国家层面来看，2019年美国煤炭储量全球第一， 2019年，美国煤炭探明储量占比达23.3%，其次为俄罗斯，占比达15.2%，澳大利亚煤炭已探明储量占全球比重达13.9%，我国煤炭已探明储量占比达13.2%，排名全球第四。
在煤炭储产比方面，美国作为全球煤炭储量最高的国家，其煤炭已探明储量为全球首位，煤炭储产比上，2019年美国煤炭储产比达390年，俄罗斯达369年，而我国仅为37年。我国煤炭已探明储量在全球排行前列，但是储产比远远低于其他国家，主要是我国煤炭产量远高于其他国家，我国是世界上最大的煤炭生产国，对于煤炭存在过度开发的问题。
4.需求持续增长
从需求侧来看，2012-2018年，全球煤炭的消费量呈现波动变化的态势， 2019年，按标准油热值计算，全球煤炭共消费3750万吨，与2018年基本持平，在波动变化后逐渐恢复平稳。其中中国是全球煤炭消费量排行第一的消费大国，其2019年煤炭消费占全球煤炭消费量的比重为51.74%，超过全球煤炭消费量的一半。电力行业全年耗煤22.9亿吨左右，钢铁行业耗煤6.5亿吨，建材行业耗煤3.8亿吨，化工行业耗煤3.0亿吨，其他行业耗煤减少约3500万吨
2012-2019年，全球煤炭市场在经历了波动变化后逐渐恢复平稳，未来也极大可能继续平稳运行。目前产地民用化工需求稳定，华北地区陆续进入供暖季节，电厂负荷提升，供暖需求增加。江内库存处于低位，部分电厂即将进入供暖季，少数开始招标，在水电运行减弱的情况下，短期需求仍有支撑
5. 从企业维度看
由于国家不断推进煤炭供给侧改革，淘汰落后产能。如今，我国大型现代化煤矿已成为全国煤炭生产主体，煤矿数量大幅减少。2019年，我国煤矿数量已经降至5300处左右，较2018年减少500处。可见，我国煤矿行业逐渐向高品质、高效率方向发展。 2018- 2019年我国大型煤企原煤产量呈现增长状态，且在全国煤炭行业的占比保持较为稳定的份额。其中2019年我国大型煤企原煤产量为27.26亿吨，占全国原煤产量的70.8%。
综合来看，我国煤炭行业呈现出向头部企业集中的趋势。中长期看，在全国煤炭产销量持平或微降的状态下，龙头煤企凭借市场份额的扩张依然可以保持产销量的稳定或小幅增长。
5.区域维度：产业开发布局逐渐优化，向优势资源地区聚集
近年来，我国煤炭生产重心加快向优势资源以及开采条件较好的地区聚集。2020年1-5月，我国原煤生产地区主要聚集在山西、内蒙古、陕西以及新疆等地，这四个区域的原煤总产量占全国77.46%;其中以山西省为首，其原煤产量达到3.95亿吨，占全国比重为26.83%。
6.进口维度：进口量加大，2019年达2.997亿吨
2019年全国煤炭进口2.997亿吨，同比增长6.3%;出口602.5万吨，同比增长22%;净进口2.94亿吨，同比增长6.3%，为近四年来最高水平。分月度来看，2019年1月煤炭进口量最为显著，高达3350万吨。
（四）行业市场规模
煤炭行业分析表示，2018年，全国完成原煤产量36.8亿吨，同比增长4.5%。初步核算，全年能源消费总量46.4亿吨标准煤，比上年增长3.3%。煤炭消费量增长1.0%，煤炭消费量占能源消费总量的59.0%，比上年下降1.4个百分点。前8家大型企业原煤产量14.9亿吨，占全国的40.5%，同比提高0.2个百分点。
需求方面，2018年煤炭消费同样保持小幅增长，全国煤炭消费量同比增长1%。从主要耗煤行业看，据测算，电力行业全年耗煤21亿吨左右，钢铁行业耗煤6.2亿吨，建材行业耗煤5亿吨，化工行业耗煤2.8亿吨，其他行业耗煤减少约6000万吨。（千亿市场规模）
（五）竞争格局
煤炭行业前十大煤企产量占全国原煤产量的比例，2008年至2018年前十大煤企产量占比从29%波动上升至45%，中国煤炭行业CR4 将达33%，相较于2019 年27%的CR4 水平有明显提升（垄断竞争）。另一方面对标美国煤炭行业40%以上CR4 水平仍有一定差距，可见供改也将在“十四五”期间持续深化。
(六) 公司发展战略
以“建设具有全球竞争力的世界一流能源上市公司”为目标，着力打造创新型、引领型、价值型企业，推进企业实现清洁化、国际化发展，努力做到安全一流、质量一流、效益一流、技术一流、 人才一流、品牌一流、党建一流。（符合行业发展趋势）
（七）企业文化
企业使命：为社会发展提供绿色能源
企业愿景：坚持矿，路，港，电，化一体化发展，打造国际一流大型能源企业
企业核心价值观：科学和谐，厚德思进
企业发展战略：科学发展，再造神华
企业精神：艰苦奋斗，开拓务实，追求卓越
从企业文化可以看出神华的发展战略是在煤炭领域进行长期的，全球化的发展。回顾它过去的发展历程，也可以看出它的实际发展路线是符合其企业文化的。
实际控制人是国有资产监督管理委员会，领导者有识，有才，好学，专业。
管理层注重研发，煤化工分部持续优化生产统筹管理，开展新产品研发和技术攻关，圆满完成大检修任务并首次实现大检修年达产。一批关键技术攻关取得突破。
（八）.神华核心竞争力主要体现在：
（一）独特的经营方式和盈利模式：本集团拥有规模可观、高效运营的煤炭、发电业务，拥有铁路、港口和船舶组成的大规模一体化运输网络，各产业板块深度合作、有效协同的核心竞争优势；按销售量计算，集团是中国乃至全球第一大煤炭上市公司（规模效益）
因远低于行业平均开采成本以及自有铁路-港口的产运一体化保障了业绩的稳定性。而电力业务由于其处在煤炭产业链的下游，其天然地具有与煤炭业绩的对冲，因此对于公司来说布局煤炭全生命周期不仅意味着做大做强，还意味着更强的业绩稳定性
（二）煤炭资源储量：本集团拥有优质、丰富的煤炭资源，适宜建设现代化高产高效煤矿。截至 2019 年末，本集团拥有和控制的煤炭矿业权， 于中国标准下的煤炭保有资源量为299.9 亿吨，煤炭保有可采储量为 146.8 亿吨； JORC 标准下的煤炭可售储量为 80.2 亿吨。神华煤炭资源储量位于中国煤炭上市公司前列。（未来是以资源富集地区进一步集中为优势。
（三）产业技术和科技创新能力：公司的煤炭绿色开采、安全生产技术处于国际先进水平，清洁燃煤发电、重载铁路运输等技术处于国内领先水平，唯一的火电企业首个实现全流程设备远程集控作业的煤炭港口；2019 年， 中国神华共获得授权专利 556 项，其中发明专利 155 项。（无形资产--专利，品牌）
（四）强者恒强
公司是全国最大的综合类能源企业之一，为了让如此庞大的能源巨擎稳定前行，过去20年公司陆续进入电力、铁路、港口航运等环节，打造煤炭全生命周期的布局。当下公司已成为具备煤电运耗一体化的有能力平抑周期波动的全球能源巨头。
相信看完以上的内容，对神华有更进一步的了解了吧。今天才把神华整理出来，稍有一点点晚，但如果你知道了关于神华的投资技巧，每年都有稳定的赚钱机会🤫。至于是什么时间点，我会在下篇文章解答，当然一并附上财报分析，让我们的投资更加踏实放心。
声明：以上分析仅是我自己的学习结论，不作为任何投资依据。
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