贾俊河
2021-02-20
好
@锐问:
重估京东物流,比特币交易平台估值暴涨 | 一周锐评
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</p><p><strong>问题:</strong></p><p>巴菲特为什么看好这两只股票?</p><p><strong>锐评:</strong></p><p><strong>巴菲特生涯迄今,最成功的投资可能也要追溯到上世纪共和党时期对于工业、能源的投资,这里面或许也有一些思维定式在里面。</strong></p><p>这次大举购入的Verizon和雪佛龙这两只股票,都具备估值偏低,股息率偏高的特点。</p><p>比如,Verizon股息率接近5%,市盈率大约只有12倍。雪佛龙是全球大型能源公司中资产负债表相对优秀的,股息收益率可以达到5.6%。而且随着油价上涨,也可以对冲美国可能出现的再通胀风险。</p><p><strong>4、# Coinbase</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f5eb1ec4227dea7ab70c10853ec7abe\" tg-width=\"688\" tg-height=\"421\"></p><p><strong>背景:</strong></p><p>据数字货币媒体CoinDesk消息,比特币突破5万美元新高之际,另一家预备今年在纳斯达克交易所直接上市的加密货币交易平台Coinbase估值达到770亿美元。这一估值比纽交所的母公司洲际交易所还高。而去年12月,该公司宣布要上市时,数据显示,2018年最后一轮融资后,其估值才80亿美元。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ICE\">$洲际交易所(ICE)$</a> </p><p><strong>问题:</strong></p><p>即将在美股上市的加密货币交易平台Coinbase为什么估值暴涨?</p><p><strong>锐评:</strong></p><p><strong>在我们来看,获客能力是支撑Coinbase估值扩张的核心。</strong>这主要得益于全球各路资本、公司对数字货币的认可,推动了加密货币交易平台进入快速成长期,加速了Coinbase的获客。</p><p>从数据上看,Coinbase的用户数从2012年的20万增至2020年的4500万。在比特币市场向好的增势下,Coinbase的用户数量还有机会保持不错的涨势。</p><p>而且Coinbase也是比较重视零售业务的平台。我们看这两年重视零售业务的金融企业,比如招商银行,还有部分美港股券商,这些具备加速获客能力的企业表现都不差。大家的估值也更倾向于用互联网的模式去估,而不仅仅是看PE。</p><p>(本文作者来自老虎证券投研团队,由锐问记者Alex整理编辑)</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/200f2bac2ddd458d852c02d8d0d2aeab\" tg-width=\"688\" tg-height=\"459\"></p><p><strong>一周锐评,是老虎证券投研团队与《锐问》联合出品的商业评论栏目。</strong></p><p><strong>每周,我们就当下商业热点,给出自己的观点和思考。</strong></p><p><strong>本周锐评:#奈雪的茶、#京东物流、#巴菲特、#Coinbase。</strong></p><p><strong>1、# 奈雪的茶</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6dffbaaf03a844f358d0e54c4bb2533b\" tg-width=\"688\" 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</p><p><strong>问题:</strong></p><p>巴菲特为什么看好这两只股票?</p><p><strong>锐评:</strong></p><p><strong>巴菲特生涯迄今,最成功的投资可能也要追溯到上世纪共和党时期对于工业、能源的投资,这里面或许也有一些思维定式在里面。</strong></p><p>这次大举购入的Verizon和雪佛龙这两只股票,都具备估值偏低,股息率偏高的特点。</p><p>比如,Verizon股息率接近5%,市盈率大约只有12倍。雪佛龙是全球大型能源公司中资产负债表相对优秀的,股息收益率可以达到5.6%。而且随着油价上涨,也可以对冲美国可能出现的再通胀风险。</p><p><strong>4、# Coinbase</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f5eb1ec4227dea7ab70c10853ec7abe\" tg-width=\"688\" tg-height=\"421\"></p><p><strong>背景:</strong></p><p>据数字货币媒体CoinDesk消息,比特币突破5万美元新高之际,另一家预备今年在纳斯达克交易所直接上市的加密货币交易平台Coinbase估值达到770亿美元。这一估值比纽交所的母公司洲际交易所还高。而去年12月,该公司宣布要上市时,数据显示,2018年最后一轮融资后,其估值才80亿美元。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ICE\">$洲际交易所(ICE)$</a> </p><p><strong>问题:</strong></p><p>即将在美股上市的加密货币交易平台Coinbase为什么估值暴涨?</p><p><strong>锐评:</strong></p><p><strong>在我们来看,获客能力是支撑Coinbase估值扩张的核心。</strong>这主要得益于全球各路资本、公司对数字货币的认可,推动了加密货币交易平台进入快速成长期,加速了Coinbase的获客。</p><p>从数据上看,Coinbase的用户数从2012年的20万增至2020年的4500万。在比特币市场向好的增势下,Coinbase的用户数量还有机会保持不错的涨势。</p><p>而且Coinbase也是比较重视零售业务的平台。我们看这两年重视零售业务的金融企业,比如招商银行,还有部分美港股券商,这些具备加速获客能力的企业表现都不差。大家的估值也更倾向于用互联网的模式去估,而不仅仅是看PE。</p><p>(本文作者来自老虎证券投研团队,由锐问记者Alex整理编辑)</p></body></html>","text":"一周锐评,是老虎证券投研团队与《锐问》联合出品的商业评论栏目。 每周,我们就当下商业热点,给出自己的观点和思考。 本周锐评:#奈雪的茶、#京东物流、#巴菲特、#Coinbase。 1、# 奈雪的茶 背景: 2月11日,中国农历新年除夕夜,奈雪的茶正式向港交所递交上市A1表,启动上市流程,摩根大通、招银国际、华泰国际为保荐人。 问题: 现制茶饮公司奈雪的茶为什么着急上市? 锐评: 奶茶行业属于疫情后修复弹性空间比较大的板块。 抢先上市,主要是满足快速扩张产生的资金诉求。一方面,奈雪持续扩张,单店成本比较高,一直在亏损;另一方面,本身去年疫情和防控政策也加重了奶茶行业的盈利压力。 网红茶饮在二级市场本身属于稀缺品种,成为奶茶第一股,还能拿到不错的溢价。比如,目前在国内新茶饮领域,奈雪的茶规模虽然仅次于喜茶。不过二者差距不小,今年市场给到奈雪的估值大概是20亿美元,喜茶估值则达到了250亿元(约40亿美元)。 除此之外,抢先上市也是高调营销的一种方式,有利于应对更多竞品的挑战。包括蜜雪冰城、CoCo、茶颜悦色这些我们熟悉的品牌。它们在一线城市和下沉市场,对奈雪发起的挑战也不容忽视。 2、# 京东物流 背景: 2月16日晚间,京东物流向港交所递交招股申请,成为京东集团旗下进行IPO的第三家子公司。此次募集资金主要用于物流网络和供应链技术。联席保荐人包括美国银行、高盛、海通国际。 问题: 业界预计京东物流估值将达到约400亿美元。截止2020年三季度,这家成立14年,还在亏钱的物流公司,值这么多钱吗?为什么? 锐评: 和三通一达相比,京东物流对标更多的是以顺丰为代表的高端物流。这是长期深耕的结果,稀缺性会直接产生溢价。 而且现阶段京东物流除了服务京东之外,还在积极破圈。一个是营收结构上,京东以外的客户收入占比目前已经提升到了43%。另一个是覆盖广度上,京东物流已经基本覆盖中国几乎所有地区,已经拥有较深的护城河。 可以说,作为重资产业务,京东物流已经进入到规模效应释放的阶段。这些都是估值的加分项。 3、# 巴菲特 背景: 2月16日周二,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司公布了最新的持仓。减仓苹果和金融股的同时,伯克希尔哈撒韦大举购入Verizon和雪佛龙的股票。$威瑞森(VZ)$ $雪佛龙(CVX)$ 问题: 巴菲特为什么看好这两只股票? 锐评: 巴菲特生涯迄今,最成功的投资可能也要追溯到上世纪共和党时期对于工业、能源的投资,这里面或许也有一些思维定式在里面。 这次大举购入的Verizon和雪佛龙这两只股票,都具备估值偏低,股息率偏高的特点。 比如,Verizon股息率接近5%,市盈率大约只有12倍。雪佛龙是全球大型能源公司中资产负债表相对优秀的,股息收益率可以达到5.6%。而且随着油价上涨,也可以对冲美国可能出现的再通胀风险。 4、# Coinbase 背景: 据数字货币媒体CoinDesk消息,比特币突破5万美元新高之际,另一家预备今年在纳斯达克交易所直接上市的加密货币交易平台Coinbase估值达到770亿美元。这一估值比纽交所的母公司洲际交易所还高。而去年12月,该公司宣布要上市时,数据显示,2018年最后一轮融资后,其估值才80亿美元。$洲际交易所(ICE)$ 问题: 即将在美股上市的加密货币交易平台Coinbase为什么估值暴涨? 锐评: 在我们来看,获客能力是支撑Coinbase估值扩张的核心。这主要得益于全球各路资本、公司对数字货币的认可,推动了加密货币交易平台进入快速成长期,加速了Coinbase的获客。 从数据上看,Coinbase的用户数从2012年的20万增至2020年的4500万。在比特币市场向好的增势下,Coinbase的用户数量还有机会保持不错的涨势。 而且Coinbase也是比较重视零售业务的平台。我们看这两年重视零售业务的金融企业,比如招商银行,还有部分美港股券商,这些具备加速获客能力的企业表现都不差。大家的估值也更倾向于用互联网的模式去估,而不仅仅是看PE。 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