2024年全球人工智能公司谁最受资本青睐？当属AI营销赛道的Applovin。截止12月20日收盘，Applovin年内涨近740%，独领人工智能行业风骚。国内公司中，若问谁最有希望复制Applovin的走势，我认为深耕营销行业十余载，拥有AI营销“王炸”级应用的天下秀机会最大。
一、迎合品牌方降本大潮，天下秀AI营销应用灵感岛有望成为搅动市场的“鲶鱼”。
我国是全球最大的内容商业市场，全平台每天商业视频需求量超1.2亿条。以往生产一条视频需依次完成文案编纂、视频拍摄地选择、模特档期协调、实地拍摄、后期制作等诸多工序，每分钟视频制作成本动辄千元以上。专业视频的价格则更昂贵。如B站UP主发布的专业纪录片视频，成本经常要数十万，折合每分钟视频成本过万元。
不过，与庞大的内容需求数量、高昂的制作成本相左的是，企业营销费用增速却呈现放缓态势。
（甲子光年）
甲子光年发布的《2024AI体验营销行业研究报告》显示，2022、2023年我国企业营销费用实际增长率为10%和8%，与2021年17%的增速差距明显。但优质内容依然会赋予品牌溢价空间。
对此，中游“分蛋糕”的营销公司们一方面需迎合品牌方的审美，多在效果广告上下功夫；另一方面还致力于研发新质生产力工具，在内容制作、运营、分发等中间环节压降费用，以便争取到更大的市场份额。
针对内容制作链条痛点，营销行业“老兵”天下秀于2023年推出AI营销工具灵感岛C端应用，为红人们提供了素材生成、AI内容创作、精准渠道分发、运营管理的全链路解决方案。
今年， $天下秀(600556)$ 又推出集个人IP打造、品牌电商内容、企业社媒营销智能体三大应用于一身的灵感岛企业版。灵感岛现已成为国内唯一一个在C端和B端均已落地的AI营销工具。后续灵感岛企业版可借助天下秀红人数据庞大、上游客户资源丰富、AI技术领先、红人营销全链条布局等多重优势，构筑自身在AI营销赛道的深沟高垒，复制Applovin的增长表现。
二、能C也能B的灵感岛已是AI营销赛道最强兵。
（一）天下秀拥有国内最丰富的红人数据信息，有助于提升内容促转化效果。
国内已经上线的AI营销应用并不少，或多或少都具备些大语言模型能力。但用户使用后会发现，其生成的故事/剧本浅尝辄止，往往无法与终端客户形成共鸣，甚至还有弄巧成拙的案例。
天下秀拥有10多年海量红人投放数据和业内最大社交数据资产库，用户在灵感岛输入品牌名称就可获得产品详细信息及营销线索。
灵感岛亦可凭借多年积累数据训练专属营销智能库，批量生成专业度更高、人设更丰富的爆款内容，从而增强终端客户触达及转化效果。天下秀庞大的红人数据资产是灵感岛领先其他AI营销应用的基础。
（二）灵感岛背靠天下秀庞大客户池，潜在获客成本更低。
至今年6月末，灵感岛C端APP已有50万+个人创作者入驻，达人分发矩阵账号超10万，生成内容条数超千万。
灵感岛企业版的企业红人分发、海外短视频电商的功能暂未上线，现主要有文生文/图生图、视频混剪/矩阵分发、AI数字人三大功能。在三季度业绩说明会上，天下秀透露灵感岛企业版已赢得华为游戏、德龙咖啡机等一线品牌以及数十家中小企业的认可。
虽然灵感岛已经积累了规模不小的C端用户，B端应用在甫一推出就得到了众多客户的青睐，但我认为灵感岛的商业化潜力仍未被完全挖掘。
天下秀2024年中报显示，平台累计注册红人账户数319.8万，具备接单能力的职业化红人167.1万。灵感岛C端用户尚不及天下秀能够接商单红人的三分之一。
中报期末，入驻天下秀的MCN机构有17968家，累计注册商家客户数203014个（包括众多全球500强客户）。天下秀深耕营销行业十余年，拥有行业内最为庞大的MCN及商家客户资源。有助于灵感岛企业版低成本获客并快速起量。
（天下秀2023年报）
况天下秀注册红人数量、MCN数量、注册商家数量每年仍保持一定幅度的增长，将促使灵感岛B、C两端用户数量继续保持增长。
（三）灵感岛的AI营销能力恐已无出其右者。
天下秀出众的技术实力是灵感岛成为“王炸”级应用的关键。
（QuestMobile）
QuestMobile研究表明，今年电商行业重要节点头部媒介费用集中度有所下滑，中尾部营销费用占比有所增加，其中社交渠道费用占比明显增加。
对于品牌方而言，押注单一平台风险较大，通常都是多平台经营。灵感岛作为独立第三方，已经覆盖抖音、小红书、快手、视频号等社交电商平台，可以实现跨平台一键运营分发，提升品牌方、营销机构运营效率。
（甲子光年）
据甲子光年统计，电商产品页/详情页、故事/剧本、AI广告片是营销行业中生产力需求较强的几个子领域。而灵感岛不但能洞悉爆文视频逻辑，批量生成爆文脚本，还能将素材标签化管理，并在60秒内生成1000+视频，满足各行业客户海量营销内容需求。
灵感岛依托LIP-Sync 音唇同步技术、GAN 对抗神经网络、TTS 文本语音生成技术、NLP 语义理解技术四大核心技术，让数字人具备逼真视觉形象的同时也拥有流畅的语音表达能力。在与用户交互时，数字人说话口型与语音能够实现完美契合，简直就是AI视频赛道的“豆包”。是现阶段AI营销工具中真实程度最高、交互最流畅的。
灵感岛的“智能营销体”功能已通过AI文案+数字人出镜+声音克隆的路径，实现高仿真的AI数字人营销，具有一键克隆、无限克隆、快速生成、画面自然等优势。灵感岛还可以低成本测试数字人、测试信息流素材，以便于跑出优质内容后放量投放。
全球可比应用中，只有立足海外营销的HeyGen有与灵感岛数字人类似的功能（即保留说话者的自然声音，并通过AI语音和唇语同步的方式助力品牌方营销）。其他AI营销工具依然存在数字人形象虚假、语音和口型不匹配、图像和声音内容脱节以及无法清晰理解客户互动内容等问题。灵感岛有望凭借AI数字人应用迅速渗透进庞大的社交电商客户群，并成为社交电商客户的主要AI工具。据悉，天下秀不同风格的百业数字人形象库在短时间内就已为2万家门店量身打造“克隆数字人店员”。
今年6月，HeyGen宣布获得6000万美元A轮融资后，估值已达5亿美元。对比来看，天下秀目前130多亿的市值并不贵。
三、天下秀独具AppLovin“神韵”。
$AppLovin Corporation(APP)$ 之所以年内涨幅较大，与其扎实的基本面表现不无关系。
（AppLovin财务数据整理）
今年Q3，AppLovin收入由去年同期的5.04亿美元增长至8.35亿美元，同比增长约65.7%。其EBITDA利润率也由2023Q3的72%增至今年三季度的78%。
实际上，AppLovin在AI时代的爆发只是水到渠成罢了，其在营销行业全链条的布局是公司能够脱颖而出的核心原因（AppLovin AppDiscovery手握大量客户数据，可以使广告主和目标客户精准匹配；Max能够获悉广告单竞价信息；Adjust能够梳理用户行为、投放、变现等信息）。
而天下秀既具备品牌客户服务、代理商服务平台，也有直播电商数据分析、红人IP及榜单业务能力，甚至还有更上游的红人职业教育，是国内屈指可数的的拥有红人经济营销全链路能力的企业，最有可能复制AppLovin爆发式走势。
生产力用户（B端企业客户）降本是刚性需求。国内美图公司在2022年发布生产力场景产品后，订阅用户由2021年末的400万增加到了2023年末的900多万（2024年中期已突破千万），订阅率也由1.73%升至3.66%。
（美图财报数据整理）
$美图公司(01357)$ 保持了不错的应用投放频率，驱动订阅收入也由2021年末的4.968亿升至2023年的13.273亿。
（美图财报数据整理）
（甲子光年）
甲子光年预计我国AI营销市场规模将从2023年的50亿元增长至2025年的150亿元。至2030年，我国AI营销规模将有望达1500亿元。2023-2030年年化复合增长率约62.5%。
灵感岛AI视频小程序于计划近期上线，从而使AI视频功能实现了移动端和PC端全覆盖。现灵感岛企业端重点布局了美妆、母婴、科技数码、时尚、汽车等十大营销费用预算高的垂直领域。
现在灵感岛可提供包括整理爆文关键信息、生成高质量的文案和视频脚本、配设AI数字人工具在内的30多种智能创作服务。后续灵感岛企业版企业红人分发、海外短视频电商等重磅功能也将陆续上线。
随着灵感岛更多功能上线，客户数量及订阅率将形成双击。目前，灵感岛针对企业的网站服务有订阅图片/视频套餐有专业版、旗舰版两种，订阅费用分别是6800元/年和19800元/年。另有图片/视频权益兼有的综合套餐，年费69800元。天下秀目前已有超20万的企业客户，按照1%的渗透率计算，天下秀2025年网站端企业客户数量有望来到2000家以上。灵感岛企业客户订阅费用为0.2X（0.68+1.98）/2=0.266亿（企业客户付费意愿更强）。
此外，灵感岛个人用户订阅年费为199元，按照同类应用3%的付费率推算，灵感岛2025年个人客户订阅费用约60X0.03X0.0199=0.0358亿。两者加和，明年天下秀灵感岛订阅费用或将贡献3000多万净收入。
综上，天下秀灵感岛在核心营销数据、潜在获客成本、AI技术实力、AI营销全链路能力四个方面均处于国内领先，最有望复制AppLovin成长曲线。二级市场中，投资者对天下秀能C也能B的潜在“王炸”应用灵感岛定价不充分。与同板块公司相比，天下秀战略布局更快、应用竞争力更强的同时估值却偏低，股价预期差较大，存在不错的预期重估机会。
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