美股盘前：今天CPI的影响

核心观点：

今晚CPI，不会影响12.19的降息，但依然会对市场产生影响（具体见下文）。风险来自12.20，那时公布11月PCE，指向25年降息的前景。，

基准值：核心CPI 0.3%(月率）。

为什么是0.3%？因为从9月开始，核心CPI保持在0.3%。如果低于0.3%。解读为通胀降速；如果高于0.3%，解读为通胀顽固。

对市场影响（大摩）：

0.25%-0.3%，标普上涨0.5%-1%（通胀降速）

0.3%，标普上涨0.25%-0.75%（通胀起码没有加速）

0.3%（高于）-0.35%，标普上涨0.25%-0.75%（个人不同意。如果高于0.3%，标普会下跌，不是担心12月降息，而是担心25年）

0.35%以上，标普下跌0.5%。

对数字的预估：

高盛、大摩、美国银行估算，从0.28%到0.32%都有。

朝前看。

近期的宏观风险来自12.20之后的一周，因为有多个因素叠加：

12.20公布11月CPE，指向25年降息前景。

此前一天，12.19，日本央行公布利率决定，如果加息，会导致套利交易解除（美日息差缩小，日元升值）。

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