AI盛宴正惠及更多公司，比如Credo（CRDO）。 $Credo Technology Group Holding Ltd(CRDO)$
公司是全球领先的高速连接以及高速串行链路通信解决方案提供商，核心产品AEC（有源电缆 Active Electrical Cable Cable），应用于大型数据中心。
2024年以来，Credo业绩暴增，最新一季的营收增速达到64%，预计下一季增速将提升至126%左右，彻底引爆股价，年内涨幅高达240%，比英伟达的173%涨幅还牛！
具体来看，Credo在截止11月2日的2025财年二季度中，斩获7203万美元的收入，同比增长64%，大超分析师预期的6653万：
分业务看，Credo主要收入来自产品销售，占总收入的比重为89%，其次是产品服务和IP授权：
Credo的产品核心来自SerDes（SERializer/DESerializer，串行器/解串器）技术，是一种主流的时分多路复用(TDM)、点对点(P2P)的串行通信技术，即在发送端多路低速并行信号被转换成高速串行信号，经过传输媒体，最后在接收端高速串行信号重新转换成低速并行信号。
基于此技术，Credo推出了HiWire AEC（Active ElectricalCable 有源电缆），线卡PHY 和光学PAM4 DSP，同时，Credo的核心SerDes 和DSP 技术可作为授权 IP 加入到客户的 ASIC 设计，并作为芯片提供给客户集成到多芯片模块片上系统 (MCMSoC)中。
目前，Credo大部分收入来自AEC。
AEC有源电缆是DDC（分布式机箱）架构的关键启用技术，它克服了铜缆DAC的密度，重量和性能限制以及AOC的成本和可用性。 它的优势在于功耗低、成本低、节省空间，其中功耗比光学器件低25％，成本比光学元件低50％，体积比DAC更小，相比DAC可节省多达70％的空间，而且比光学更可靠。
2021 财年公司推出了新产品AEC，2023 财年第一个超大规模数据中心客户采取了Credo 的AEC 解决方案，由于性能卓越，且能填补数据中心短距高速连接的部分市场空白，此块业务成长迅速。
DSP（D igital Signal Processing Processing）有望成为Credo第二增长曲线，该芯片是一种快速强大的微处理器，能够实现数字信号处理，并即时处理资料，在200G 以上光模块中基本属于必备器件。
DSP 芯片具有较高的技术壁垒，目前DSP芯片的主要供应商只有Marvell和博通。
从盈利能力上看，Credo名副其实，其毛利率高达62%左右，净利率在营收规模爆发之后，有望迎来快速提升，有望在2025财年下半年，达到29%左右的水平：
Credo 总裁兼首席执行官 Bill Brennan 表示：“在过去几个季度中，我们预计 2025 财年下半年将出现收入拐点。我很高兴地告诉大家，这个转折点已经到来，在人工智能部署和深化客户关系的推动下，我们的需求甚至比最初预测的还要大。”
展望2025财年第三季度，预计收入在1.15亿美元至1.25亿美元之间，大超分析师预期。预计GAAP毛利率在60.6%至62.6%之间。
此前，公司预计2026财年的营收增速在50%左右！
Credo业绩大爆发已无可置疑，但问题是，暴涨240%之后，还有多少向上的空间？
按照分析师的预期，2025财年，Credo营收有望达到3.89亿美元，按照市销率计算，估值为28倍：
这个估值接近英伟达的29倍！
虽然从成长性上看，Credo有望在接下来的两个季度中超过英伟达，但后者的利润率更高，市盈率估值并不高。
而Credo即使按2026财年调整后1.8亿的净利润计算，市盈率也高达62倍，乐观点，假设2026财年业绩超预期，净利润可以拿到2个亿，PE也有55倍：
这样的估值，向上空间值得怀疑，这或许是最近内部人士疯狂减持的原因吧：
目前，分析师给出的目标价普遍在80美元左右，较66元的现价尚有一定的空间：
从财务数据上看，Credo其实在今年一季度的营收就已经爆发式增长了，对于聪明的投资者来说，那时是介入Credo的最佳时机，现在，或许到了鱼尾阶段。 $英伟达(NVDA)$
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