2024学习笔记之207 - 加拿大皇家银行(RY)财报 2024Q4

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我并没有怎么关注这家银行股 $加拿大皇家银行(RY)$ ，今天早上跟朋友喝咖啡聊天的时候，她说她的去年买的RY，已经收过好几次分红了，这次也能收到一笔年货钱，我才去瞧一瞧这只股票。按她去年70多一股的持仓价格来看，分红率大概是8%左右，还行。她说她手里还有几千股$Guggenheim Strategic Opportuniti(GOF)$ ，分红也是不错，她把资金分散在几个不同的板块，虽然相比之下分红有高有低，但是胜在鸡蛋分散在不同的篮子，我深表同意。

看到他们前不久刚刚发了财报，那就来看一看 加拿大皇家银行的一些关键财务指标，他们这个季度的营收表现还是不错的，2025财年第4季度营收达150.7亿，大幅度的超过预期，从下面这个对比图很清楚的看得出，他们的收入增长趋势非常明显。2024年总营收为573.44亿加元，较去年增长11.4%。各业务板块净利息收入均有不同程度增长，如个人银行和商业银行，主要得益于业务量增长和息差提高。

每股收益EPS为3.07，虽然也是超过了预期，但是从下面这个对比图看，跟上个季度相比，下滑有些严重哦。平均资产回报率2024年ROE为14.4%，较去年的14.3%有所上升。

2024年净利润为162亿加元，同比增长11%。2024年第四季度平均流动性覆盖率LCR为128%，较上季度的126%有所上升，与去年同期持平，显示流动性状况良好。各业务板块贡献不同。财富管理和保险板块收益增长显著，分别为27%和33%，对净利润增长贡献较大；个人银行和商业银行也有稳定增长，分别为9%。通过分析PCL和资产质量等指标评估利润质量。2024年总PCL为32亿加元，PCL贷款比率同比上升6个基点，需关注信用风险对利润的潜在影响。

从他们的各个业务板块表现来看，大概是下面这样：

1.个人银行（Personal Banking）：2024年收益增长9%，净利润为59.21亿加元。业绩增长主要得益于净利息收入增加，反映出较高的息差和平均业务量增长（存款增长9%，贷款增长4%）。非利息收入增长，包括共同基金余额增加推动分销费用上升，服务收费因客户活动增加而提高，以及上年HST对支付卡清算服务的影响。但较高的信贷损失准备（PCL）和非利息支出部分抵消了增长。

2.商业银行（Commercial Banking）：2024年收益增长9%，净利润达28.18亿加元。业绩增长源于总营收增长，多数产品实现强劲的业务量增长（存款增长9%，贷款和承兑增长13%）。但较高的PCL和非利息支出在一定程度上抵消了增长，排除收购汇丰加拿大（HSBC Canada）的影响后，净收入仅增长1%。

3.财富管理（Wealth Management）：2024年收益增长27%，净利润为34.22亿加元。主要驱动因素为基于费用的客户资产增加，得益于市场升值和净销售额增长，推动可变薪酬上升，交易收入增加，PCL降低。调整后净收入增长19%，上年受相关公司减值损失影响。

4.保险（Insurance）：2024年收益增长33%，净利润为7.29亿加元。主要归因于保险投资业绩提高，资本资金成本降低和投资相关经验有利，保险服务业绩增长也有贡献。因采用IFRS 17重新定位投资组合，前期业绩不具完全可比性。

5. 资本市场（Capital Markets）：2024年收益增长10%，净利润为45.73亿加元。得益于企业与投资银行业务收入增长和PCL降低，行业收费池恢复、咨询能力提升和市场份额增长也起到支持作用。但税收增加和薪酬上升部分抵消了增长，税收增加源于上年有利税收调整，薪酬上升因业绩提高。

这么一路看下来，财报表现还是非常不错的，他们这个涨幅，完全对得起这份成绩。不过我不打算买这只股票，主要原因是分红税30%，很伤钱。

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