后市展望

今天美股继续小幅上涨并创下新高，呈现出大盘强、小盘弱的格局。标普指数（SPY）的日内波动性降至2023年12月以来的最低水平，成交量持续萎缩（见图1）。

这通常是变盘的前兆——但会向哪个方向变？尚不可知。

由于主要指数仍处于多头结构，即使出现向下变盘，短期内也很难改变市场的整体趋势。因此，当前宜少操作，继续享受牛市的红利。

首先要掌握一个概念：成交量代表市场分歧。

成交量越大，分歧越大——意味着有大量的人在当天愿意卖出，同时也有大量的人愿意买入，这难道不是分歧吗？

没有分歧的行情，不会出现成交量放大，甚至可能缩量。

因此，美股市场有以下特点：

• 缩量上涨，涨不停；放量下跌，跌不深。

• 反过来也可以说：放量上涨，涨不高；缩量下跌，不见底。

几种常见情形：

1. 价量齐升

说明市场在分歧中上涨。然而，这种持续消耗式的涨势难以维持，一旦成交量无法持续放大，涨势可能终止。

2. 上涨伴随平稳或缩量的成交量

说明这种趋势的消耗较小，可以认为是在市场共识中上涨。这种上涨趋势可以持续很长时间，直到出现放量（分歧），原有趋势可能会被改变。

3. 价跌量增

说明市场在分歧中下跌，类似于第1种情况，这种消耗式的跌势难以持久。一旦出现缩量上涨（无抵抗上涨），则跌势可能结束。

4. 下跌伴随平稳或缩量的成交量

说明是在共识中下跌。这种跌势可以持续很久，直到出现放量（分歧），原有趋势可能会被改变。

重视「突变」

当一个趋势持续了很长时间之后（不论是上升还是下降趋势），如果某一天成交量突然放大，无论当天是涨还是跌，都需要高度重视——大量是一个非常重要的市场信号。

如果成交量持续放大，应根据这段时间的成交量计算市场的平均成本。

成本线在行情发展中具有重要的参考价值，可能影响后续走势。

---

这两天之所以还在涨，是因$苹果(AAPL)$  连涨了7天。但是从历史经验上看苹果往往是最后涨，后面有可能会变盘。

后面变盘的方向，两个关键因素就是鲍威尔的讲话，与12月的降息。

总之要时刻盯紧，一旦出现大量+下跌 两个要素，就是掉头的信号。