英伟达意外下跌的可能原因

最近2天，英伟达意外下跌。市场上流传了几个可能的原因：

1、资金继续从Mag 7/Big Tech轮转到小盘股、Software等。

这是表象，不是原因。尤其是无法解释NVDA（财报后没有重大不确定因素）的下跌。

2、周末新的芯片限制影响H20销量

这不是投资者关注的主要因素。从上周的电话会问题可以看出。

3、昨天彭博报道，AMZN的Trainium 芯片的一些进展

已经开始给AMZN的数据中心出货，年末要“可靠运行”

Databricks要用Trainium代替一些NVDA芯片

是一个因素，但应该不是主要因素。

因为，这个报道是很多旧闻的重提；Tranium的合理目标是接管公司的内部AI workload，以及偶尔的AWS客户的工作，从而释放出更多英伟达高端芯片的算力。

4、Scaling Law放缓

昨天Gomez（Cohere CEO）说，AI模型正在进入曲线的平坦部分（flat part of the curve），就是说发展放缓了。Gomez是Transformer（GPT的基础算法）论文的cowriter。

Alexander Wang（Scale AI CEO）说，pre-training确实撞墙了。

Ghodsi（Databricks CEO）说，scaling law撞墙了。

Benioff（CRM CEO），我们达到LLM的上限，以后的进展取决于软件工程。

联系到Scaling Law的放缓的争论已经发酵了10天，占据了投资人相当的心智，看起来这个是诱发机构减仓的主要原因。

4、期权到期

大量押注英伟达财报的期权在上周五到期，意味更多的正股可以被交易（感谢评论区一位同学的补充）

这放大了波动性。