$蔚来(NIO)$  #蔚来的危机会比很多人想象的快得多#蔚小理三家，从净资产层面看更能反应问题。当前理想净资产大概700亿，小鹏330亿，蔚来110多亿。这个是真正反映企业财务现状的指标。考虑到理想和小鹏的资产相比蔚来轻很多，净资产基本能反映他们实际的现金情况。蔚来的110亿净资产，2600座换电站以及充电站算上折旧基本也还有60亿左右，两座工厂当时买入价30亿，也就是说，扣除这些无法变现的重资产，蔚来真正的净资产只有20亿左右。那手里400多亿现金怎么来的呢？很简单，拖欠供货商货款！这不仅意味着蔚来按目前速度半年左右就将陷入资不抵债的境地（每个季度50亿的亏损叠加固定资产折旧），也意味着蔚来一旦破产将面临着大量供货商的倒闭造成恶劣社会影响，不断拉长的账期也必将逐步侵蚀供应链的信心并破坏产能。所以，蔚来的财务状况远非看上去的那么短期无忧，半年之内没有再次的大笔融资，蔚来的危机可能会比想象的快得多。