特朗普胜选，加密货币成大赢家，比特币涨破90000美元创历史新高。对于感兴趣的投资者，买币还是买ETF？众多ETF该怎么选？本篇为大家详解。
比特币诞生于2008年金融危机后，在对传统金融机构的不信任中横空出世。在“天使与恶魔”的争议中，比特币不断试图走向主流，价格也从零一路迸发。
特朗普政府对加密货币明确的支持态度有望点燃新一波大牛行情，已经有机构唱多到20万美元一枚了。不过作为高风险资产，比特币涨起来疯，跌起来也猛，入市需谨慎，本篇仅从投资工具的角度为大家做介绍。
买币还是买ETF？
抛开比特币是否有价值这一终极争论不谈，对于想要直接买币投资比特币的人来说，可能存在几大顾虑。首先是比特币的合法性问题，在大部分国家依然处于监管的灰色地带。
其次是比特币交易的安全性。加密货币交易平台大多不受监管，容易出现欺诈和市场操纵行为，而且交易平台失窃、暴雷、倒闭的事件时有发生。2022年底，曾经全球第三大交易所FTX突然崩塌，短短几天之内走向破产，加剧了市场对于加密货币的信任危机。
另外，加密货币投资的“技术复杂性”也让有些人望而却步，包括设置数字钱包、记住复杂的密钥、在不熟悉的交易平台开户等等。
而比特币ETF的到来消除了这些阻碍因素。监管对ETF产品的认可，加上贝莱德等大型金融机构的背书，很大程度上缓解了合法性和安全性方面的顾虑，同时投资者可以在自己熟悉的平台，通过熟悉的券商，像交易股票一样投资者比特币现货ETF，也大大降低了“技术门槛”。
正如黄金ETF的诞生解决了现货黄金投资中物流、储藏和保险的痛点，今年获批上市的比特币现货ETF某种程度上也有类似的作用。
现货比特币ETF，顾名思义是以现货比特币为底层资产的信托。与现货黄金类似，ETF投资者并不直接拥有比特币，而是拥有基金的权益，现货比特币ETF也需要第三方保管人来负责管理现货比特币。为了防止被黑客窃取，托管机构通常将比特币私钥离线存储在没有连接互联网的冷钱包或介质中，类似数字版的金库。
众多比特币ETF，怎么选？
现货ETF由于底层资产都一样，在业绩上并无差别，能将它们区分开来的就是规模和费率了。
一般来说，规模越大，流动性越高，投资者在买入或卖出时会有更多的对手方，从而降低交易时的买卖价差（bid-ask spread）。而在现货类产品里，费率直接决定了净回报的差异，即使费用率差距看似微小，但在长期投资中，这种差异会被放大。例如，持有一个0.5%费率的ETF和0.1%费率的ETF，经过10年甚至更长时间后，累积的费用差异可能会显著影响整体回报。
在10只比特币现货ETF中，目前规模最大的是贝莱德iShares的比特币信托ETF（IBIT），资产规模达到了329亿美元。IBIT自1月份上市以来，投资者已投入超过 270 亿美元，使其成为今年全球资金流入量第四大的ETF。
自上市以来，几乎所有比特币现货ETF都提供了3-12个月不等的费用减免优惠。IBIT在费用减免期内费率为0.12%，之后恢复到0.25%。
规模第二大的是灰度旗下的Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)，目前规模为167亿美元。GBTC前身是一只封闭式信托，多年来一直是个人投资者无需直接购买加密货币即可投资比特币的少数选择之一，巅峰时期资产管理规模超过400亿美元。转换为开放式现货ETF后，GBTC将其费率从2%削减至1.5%，但这在卷到极致的对手们面前可以说是毫无竞争力。
规模第三大的是富达旗下的Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC），目前规模为143亿美元，在减免期的费率为0，之后恢复到0.25%。
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