在9月份的时候，市场普遍预计美联储11和12月都会降息25个基点，但随着一系列经济数据的发布，以及特朗普的卷土重来，分析师指出，现在美联储的利率路径充满了不确定性，谁也说不准了。
在试图防止过去两年半的大幅加息不必要地拖累经济增长之际，美联储周四批准降息25个基点，但暗示对未来继续降息的速度存在更多不确定性。
目前市场已经减少了对12月将再次降息的押注。芝商所利率观察工具显示，美联储12月维持利率不变的可能性为32%，远高于一个月前的14%。
美联储主席鲍威尔表示，美国大选短期内不会对美联储的决策产生影响，现在断言下一届政府的政策将如何重塑经济前景为时过早。
花旗数据显示，利率期货市场的投资者已稳步降低了对美联储未来一年左右降息幅度的预期。他们现在预计，到2026年，美联储将把利率降至3.6%左右，低于9月份估计的2.8%的低点。
美联储官员们正试图将利率恢复到一个更加“正常”或“中性”的水平，既不刺激也不抑制经济增长，但他们不知道什么样的利率才算是正常利率。
至于明年的货币政策，不能不考虑到特朗普带来的冲击。鲍威尔强调，减税等财政政策的改变需要很长时间才能在国会获得通过，在此之后，这些政策对经济产生影响还需要更多的时间，美联储必须对此作出反应。
美债可能伴随着美国经济数据的走弱迎来反转。看多美债的朋友，通常会因为美债需要占用大量的现金而苦恼，在此时使用卖出看跌期权策略可以获得相较于股票更多的利润，同时不用占用大量现金。
什么是卖出看跌期权？
卖出看跌期权是指交易者通过卖出看跌期权来进行期权交易。卖出看跌期权也称为无担保看跌期权或裸看跌期权。如果投资者卖出看跌期权，则该投资者有义务在看跌期权买方行使期权时购买标的股票的股份。
如果交易者卖出看跌期权，他们可能认为股票价格将保持在卖出的看跌期权的执行价格之上。如果标的物的价格保持在看跌期权的执行价格之上，则该期权将到期作废，而卖出者将保留期权费。如果标的物的价格跌破执行价格，卖出者将面临潜在损失。一些交易者也使用卖出看跌期权来用更便宜的价格购买标的证券。
做多美债案例
美债ETF $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 目前价格为91.93，卖出不同价位的看跌期权，可以用不同的“力度”做多美债。
通过卖出实值看跌期权，能以更大“力度”做多美债。对美债更为看好投资者，可以选择同样行权日期但行权价为100价位的看跌期权卖出。这样执行策略之后，在2026年1月16日之前，美债价格92.5到100之间的涨幅，投资者都可以获得收益，并且相较股票，投资者会多获得一些溢价。
与直接购买股票相比，卖出实值看跌期权，不用占用账户大量的资金，同时可以获得比直接购买股票更高的收益，并且可以利用账户里省下来的资金进行其他交易。
卖出看跌期权同时也需注意风险，卖出看跌期权的利润限于收到的权利金，但风险可能很大。当买方要求行权时，卖方必须以执行价格买入标的资产。如果标的资产价格跌破执行价格，看跌期权卖方可能面临重大损失。
精彩评论