$蔚来(NIO)$$小鹏汽车(XPEV)$$理想汽车(LI)$$特斯拉(TSLA)$

电动车三傻估值对比

最近整个市场回调比较厉害，电动三傻跌的尤其很，所以今天下午没事看了一下这三家的估值相关的数据整理了一下，看看从估值的情况下如果从这三家抄底，选哪家更合适，我用的软件的计算方式可能跟老虎上的计算方式有出入，不过差的不多，以下做的都用类比法横向比较这三家

从净资产的角度来说，蔚来相对于其他两家来说比较高，但是PB并不是非常适合这些轻资产的企业，所以参考意义不是非常大，对于一些初创的快速发展的企业主要来看PS的数据，毕竟销售才能看出一个企业的真正实力，那么小鹏明显比其他两家贵，理想在这三家中有点被低估了，那么在看经营杠杆，由于大家都进行了密集的增发操作，所有这三家账面上都有大量的资金，所以经营杠杆都不大，但是蔚来的明显动用了更高的财务杠杆，其中长期债务占比38%，这有可能是前几年蔚来经营困难时期遗留下来的杠杆，剩下的都是些流动负债，整体来说都是非常健康的，国内的企业由于融资通道狭窄，所以经常趁着市场好的时候增发或者发债，哪怕不知道未来要用这个钱干嘛，贝壳和拼多多也都是趁着市场好的时候增发，这个就要见仁见智，怎么用这些钱就要看管理层的能力，管理层用的好，企业会加速发展，用不好就会造成巨大的损失。

接着由于上面三家的EV/ebitda都是负数无法作为参考，那么就选取了一个近似的数据，企业价值／年营收，相较于企业价值倍数，EV/R更多考察的是公司的销售的能力，所以来比较一下，小鹏明显高估了，理想被低估了。

流动比率和速动比率，由于三家账面上都有大量现金，所以目前不需要担心破产相关问题，但是为什么蔚来和小鹏的流动比率和速动比率比理想要高呢，我粗略的看了一下，小鹏买了55亿的有价证券，我懒得翻财报，谁有时间看看小鹏买的谁家的证券，是不是最近亏了，蔚来也买了26亿的，理想在其他投资活动现金流中也减少了180亿，看看这三家把股市割韭菜弄来的钱花到了哪里，看看会不会有惊喜。

接下来看应收回款天数，其实三家都差不多，理想的数字比较小主要原因是营业收入变大，分母小，所以显得大，发年报前，理想应该是去找经销商要钱去了。

在看应付，蔚来和理想差不多，小鹏偏高，这有可能是小鹏压了上游的钱，去年的钱今年才给，有点损，你说你也不差钱，有钱买股票，没钱给上游。

横向对比这三家呢，小鹏估值还有点高，理想有点被低估，这有可能是业务方向上没有走纯电方向，蔚来在二者中间，当然以上都是从基本面上分析，市场经常不看基本面，财务面看的都是过去的事情，所以不构成投资建议，亏了别找我