2021年3月初，重估嘉楠科技

老规矩声明：本文仅为个人观点，不构成投资建议。

去年12月初，我写了一篇我翻遍了网上关于“嘉楠科技”的所有资料，想知道这股还能买吗？

站在当时的角度，预估2021年初嘉楠科技（CAN）的股价。$嘉楠科技(CAN)$

现在，时间过去了一个季度，现在我想回顾一下这次分析以及做一下新的预测。

前情回顾

2020年12月初，比特币价格在2万美元左右，我对嘉楠科技的预估有两点：

（1）到2021年初，股价8~10美元；

（2）到2021年夏天，股价10~15美元。

当时的操作是：我开仓了嘉楠，成本3.8，10%的仓位。

现在，回看这次预测和操作。

截止2021年2月26日，嘉楠收盘价15.16美元

在这三个月中，我大幅加仓过一次，现在的成本是4.24，40%仓位。

持有嘉楠的三个月，单只股票收益率267%。最高曾达到将近500%，但近期比特币的大幅回调，带着嘉楠跳水，收益急速回吐。

同时，因为重仓嘉楠，这一季度账户总体收益率是120%左右。同样的，曾经碰到将近200%，但最近大幅回撤。

回顾完毕，下面开始新一阶段的预测。

新的预测：嘉楠与比特币

先说结论：比特币价格的4万和6万，是嘉楠的两个坎。

首先，我们应该都能形成这样一个共识：虽然嘉楠自称是算力公司、芯片公司，但现阶段，以及未来2~3年内，嘉楠的本质都是一家比特币矿机公司，所以嘉楠的估值和比特币挂钩。

但到底二者怎样的关系，才是我们应该关心的。

我汇总了从2020年12月1日到2021年2月26日，这一季度60个交易日，比特币价格和嘉楠的股价。

因为比特币24小时交易，不存在开/收盘，所以选取了二者每日最高价作为测算数据，作图1如下：

我在比特币4万美元价格处花了一条线，将它们分成两部分，再对这两部分进行作图2如下

很明显，比特币4万是个坎，或者说是激活点。

比特币大于4万之后，嘉楠的股价被迅速激活，而且比特币的波动被放大到了嘉楠的股价之中。

这点在2月下旬特别明显，比特币一天涨10%，嘉楠单日可以涨20%甚至40%；同样，比特币跌10%，嘉楠可以跌20%甚至以上。

而我预测，比特币6万会是下一个激活点。

比特币能冲破6万，嘉楠的估值增速会被更快地放大。注意，是增速放大，也就是斜率，比特币的涨跌会进一步放大到嘉楠的股价涨跌。

目前比特币这事不好说，最大的推力来自于机构和大公司开始购买，但同样存在合规性等阻力，各国政府对比特币态度应该是消极为主。

所以，在比特币4~6万这一区间，买嘉楠≈1.2杠杆买比特币；如果比特币超过6万，买嘉楠很可能相当于1.5倍杠杆的比特币。

两个重要变量

归根到底，对嘉楠的估值要考比特币。但同时，我们要考虑两个重要变量：

（1）Coinbase上市，将让所有比特币概念股重新估值。

2月25日，美国著名加密货币交易所Coinbase正式提交上市申请，计划直接上市，股票代码为‘COIN’，估值1000亿美元，300倍市盈率。

这事是个加密货币的里程碑。如果Coinbase成功了，肯定会带动一大波加密货币行业的上涨，以及相关企业的价值重估。

这事对比特币很重要，对嘉楠也很重要。

（2）嘉楠的近期财报

最近网上流传一个截图，说是嘉楠2月的一次券商会议信息，大体是说公司矿机需求火爆，成本1万人民币，现货价4万，期货1.9万。

图源见水印

有人用这个信息估算了一下，如果一年能产40万台矿机，全年利润能到7亿美元以上，即使20倍市盈率算，嘉楠也能到百亿美元市值。

不过这种消息不知真假，只能靠财报验证。如果财报能坐实，那肯定是大利好，我就再写一篇重估嘉楠。

个人操作

基于以上分析，我的个人操作是：重仓嘉楠，等两个变量兑现。

目前我个人重仓嘉楠（约40%），本来不是重仓，结果一路涨上来了，鉴于近期还有不错的上行空间，所以打算维持仓位不变。

如果比特币价格下破4，我就装死不动；如果比特币上破6，可能会择机出5~10%仓位套利。

近期的关键还是：财报和Coinbase上市这两个变量。

Coinbase上市究竟有多大影响，这个我分析不出来。

如果财报优秀，市值冲击50亿问题不大，对应股价在30~32左右；

如果财报尴尬，这虽然是小概率，但仍有可能把股价打回8以下。

总结

（1）比特币4~6万区间，买嘉楠≈1.2杠杆买比特币；

（2）持仓策略：下跌就装死，涨过30部分卖出。