产能复苏缓解现金流压力 西藏珠峰将实施现金红利分配

3月2日，西藏珠峰（600338）发布《2019年第三季度权益分派实施公告》，将实施既定的2019年第三季度权益分派。本次利润分派以公司总股本 914,210,168 股为基数，每股派发现金红利0.3 元（含税），共计派发现金红利 274,263,050.4 元。

产能复苏缓解现金流压力 西藏珠峰将实施现金红利分配

据了解，西藏珠峰此前无法如期实施该利润分配方案主要是由于其全资子公司塔中矿业的生产经营受到所在地新冠疫情的影响，。当时塔中矿业在防疫抗疫和维护职工健康安全等方面均需要资金保障，而后疫情阶段的维持运营和全面复产也需要资金支持。西藏珠峰曾在公告中承诺，待塔中矿业生产运营恢复正常，公司运营资金周转平稳后，再及早向全体股东实施该分配方案。西藏珠峰当时延迟分红一度引发了市场投资者的高度讨论，塔中矿业的复工复产情况也一直是外界关注的重点。

西藏珠峰在1月底披露的业绩预告显示，塔中矿业因疫情影响，在2020年5-11月份产能受限较为严重，但至12月份产量已恢复到正常产能的70%。此次西藏珠峰实施分红派息也进一步证明了塔中矿业生产情况恢复良好，公司有了足够现金流完成分红承诺。西藏珠峰在此次公告中表示，目前公司生产运营已基本恢复正常，运营资金周转平稳，自有资金在满足公司持续生产经营的条件下，已具备向股东实施本次现金红利分派的条件。

塔中矿业逐步复产 产能复苏前景可期

塔中矿业是西藏珠峰目前最主要矿产资源经营性资产，自 2020年 4 月底塔吉克斯坦宣布发生新冠疫情之后，塔中矿业的生产运营也随即陷入困境，而疫情影响行业供需关系又导致产品价格下降，更加剧公司运营资金压力。

面对疫情的不利影响，西藏珠峰在两国主管部门的支持下，组织论证了疫情期间分阶段复工计划及其保障措施，通过科学防控疫情，合理有序推进复工复产，在2020年 8 月下旬通过包机形式实现第一批赴塔员工和矿山现场中籍务工人员的替换，并在不断巩固和提升塔中矿业现场已有产能的基础上，根据两国商业航班恢复或常态化包机外部因素变化，进一步做好疫情防控和人员补充更替工作。在一系列应对举措下，塔中矿业产能在2020年下半年开始逐步恢复，西藏珠峰经营压力也在2020年4季度起已经开始逐渐缓解。2021年初，塔吉克斯坦总统埃拉赫蒙曾对外表示，塔吉克斯坦已彻底战胜新冠病毒。在昨日中塔两国最高领导人通话中，中方表态双方要统筹推进经贸、投资、农业、互联互通、数字经济等领域合作，优先推动共建“一带一路”重点项目建设；中方愿向塔方提供疫苗援助，推动构建人类卫生健康共同体。相信随着塔吉克斯坦疫情影响逐步消退，以及中塔两国友好关系的长期发展，塔中矿业的生产将快速恢复至正常水平。

疫情渐消带动市场回暖 行业景气奠定业绩改善基础

目前，后疫情时代全球经济正逐渐复苏，各主要经济体也都出具了经济刺激计划和宽松的货币政策，带动大宗商品需求和价格稳步增长，周期性商品价格获得强有力支撑。天风证券在近期的报告中指出，自步入2021年后，全球经济需求复苏接棒流动性，支撑近期大宗商品持续上行，2 月以来LME铜铝铅锌锡镍价格分别上行7.6%、7.8%、3.7%、9.1%，6.4%、5%；天风证券预计本轮需求驱动的基本金属上涨行情大概率与2016 年的类似，铜铝锌的价格上涨有望维持18 个月以上，准备迎接有色金属波澜壮阔的大行情。相信在市场复苏、产品价格的支撑下，西藏珠峰生产经营的稳步推进将带动其业绩逐步回暖。