华西证券点评361度：三季度流水稳健增长，主品牌及童装流水+10%

事件概述

公司公告 2024Q3 运营数据：361 度主品牌零售流水同比 增长约10%，361度童装品牌零售流水同比增长约10%，361 度 电商平台零售流水同比增长约 20%。

分析判断:

根据公司公告，361 度 24Q3 线下 10%增长，线上增速环 比 24Q2 略有下降。分渠道来看，1）24Q3 线下流水增速虽较 24Q2 有所放缓，（24Q2 主品牌/童装零售流水同比增长约 10%/中双位数），但在消费低迷背景下仍保持 10%增长仍能够体现品牌韧性，我们分析主要受益于其高性价比定位符合当前消费趋势，以及品牌仍有开店和扩面积空间。2）公司线上流水增速略有放缓（24Q2 电商流水同比增长 30%-35%），我们分析主要由于 618 期间公司销售良好，透支部分 Q3 销售， 24Q4 在双十一的带动下，电商平台增速有望提升。

从产品来看，继续坚持科技赋能专业运动的宗旨，推出 FU­T­U­R­AS 户外跑鞋、飞飚 2 及雨屏 8 代等产品，以高质量材质、全新工艺及自研科技为跑者营造舒适、实用的跑步体 验。

从赛事方面来看，1）郑州马拉松开跑，361 度专业精英马拉松竞速跑鞋飞飚 2 以强劲赛道性能激活跑者状态。飞飚 2 助力 De­r­s­eh KI­N­D­IE KA­S­S­IE 以及 Si­s­ay Me­s­e­r­et GO­LA 分别刷新 361 度竞速跑鞋最佳战绩及 361 度大满贯赛事女子最佳纪录，品牌首次进入大满贯赛事前 10。2）飞飚 2 及飞燃 4 成功助力精英跑者王佳浩及王连正获得个人最好 PB。3）361°助力中国国家跳绳队，在2024年亚洲跳绳锦标赛中获得总奖牌 144 枚，其中金牌 65 枚，银牌 43 枚，铜牌 36 枚。囊括 7 项团体冠军，打破 15 项亚洲纪录。

从营销活动来看，斯宾瑟·丁威迪于 7.20 日开启 2024 “威力全开”的中国行，前往虎门、深圳、成都、安阳、邯郸 及哈尔滨 6 个城市，与粉丝深度互动，再创热潮。肯塔维奥 斯·卡德维尔-波普于 8.20 日开启为期 8 天的“2024 KCP 中国行”，前往包括南京、德州、石家庄及长沙等 7 个城市和球迷 见面 ，并亲临 8 月底举办的 2024 赛季“触地即燃”总决赛现场。

361 度正式宣布成为爱知·名古屋亚运会 2026 年亚运会官方合作伙伴，提升品牌在全球的认知度及影响力。公司亦成为 2024 年福州马拉松顶级战略合作伙伴，将为赛事注入硬核科技及竞速基因。