长期投资对股价也敏感

肥猫会飞美股价值投资
10-14

随想13:长期投资对股价也敏感

肥猫君常听许多股市投资博主说,长期投资者对股价不敏感。过去,肥猫君也深信不疑,毕竟许多股票在五年后看仍显得价格便宜,例如“Magnificent Seven”(即Mag 7):微软、苹果、英伟达、亚马逊、谷歌、Meta 和特斯拉。

然而,肥猫君特别想提醒大家,长期投资者也要对股价保持敏感。过高的价格会拉低投资者的回报率。首先,肥猫君曾在《123%的高ROE看似稳赚!为什么你投资英伟达老是被套》中提到霍华德·马克斯的观点——“风险的最重要单一因素是获得投资的价格。高价意味着高风险,低价意味着低风险”。即使是最好的资产,如果价格过高也可能是一个糟糕的投资。相反,即使是质量较差的资产,如果价格足够低也可能是一个好投资。

此外,《巴菲特教你读财报》一书中以可口可乐(KO)为例,也支持类似的观点。

最后,从投资者心理来看,在股价较低时买入更容易做到长期投资。股价足够低时,即便下跌,回撤幅度也有限,例如,买入价下跌15%以内。通常情况下,还可能有5~10%的浮盈。如果股票真是看对了,这种情况下普通投资者更容易坚定持有。而反之,当面对-25%甚至更多的浮亏时,看着市场其他股票在牛市中继续上扬,普通人也很难对持有股票承受长期的亏损压力,往往会在接近“回本”时选择清仓,错过“回本”之后更大的涨幅。

以下肥猫君以分享过的三支股票作为案例:MNST、CELH、ADBE。

在8月中旬的文章《利润率20%!十倍怪物饮料业绩跳水,这个飞刀要接吗?》中,肥猫君认为 $怪物饮料(MNST)$ 的飞刀可以接,于8月9日至8月16日建仓MNST,目前浮盈在5-10%。尽管并不能100%确定MNST会是“正确的选择”,但当前的浮盈让肥猫君在面对股价波动时心里不慌。

对比来看,9月中旬的文章《实战解析,三大热门美股飞刀是否能接?》中提到的MNST竞争对手 $Celsius Holdings, Inc.(CELH)$ 却不适合接盘,因为盈利不稳定。为验证这一观点,肥猫君在9月3日以实验性质买入1股CELH。在此期间,CELH股价剧烈波动,最低时跌至买入价的-21%,最近虽反弹但仍有约10%的亏损。假如我全仓买入CELH,即便看好其前景,恐怕也很难保持平稳心态,更难长期持有。

另一支股票 $Adobe(ADBE)$ 肥猫君也做了类似的测试。肥猫君当时认为这是支优秀的股票,但当前价格偏高,因此在9月13日小额试仓10美元(当时ADBE股价暴跌了10%)。目前这笔投资依然亏损约10%,未来可能继续下跌。这说明,即便是优秀的股票,过高的买入价依然会拉长等待盈利的时间和压缩盈利的空间。

此外,以下是几支肥猫君持仓且曾聊过的股票近期表现:

  • LVMH:近期下跌,浮盈从10%+收窄至3.5%

  • NKE:近期下跌,浮盈从26%收窄至10%

  • GGB:近期下跌,浮盈从15%收窄至6%

  • CMCSA:浮盈10%

  • STM:浮亏-5%

尽管股价经历了一些波动,肥猫君依然保持平和心态,静待这些股票在未来逐步回归合理估值。这种心态很大程度上是建立在买入价格相对便宜的基础上的。

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精彩评论

  • 做空做空者
    10-14
    做空做空者
    同意长期投资者也要对股价保持敏感,高价意味着高风险,低价才意味着低风险
  • 吉姆罗杰斯头号粉丝
    10-14
    吉姆罗杰斯头号粉丝
    学习了,要买便宜的股票
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