上周我们跟各位分析过诺基亚这家公司，并且认为当前诺基亚价格已经来到比较合理的位置，并且经营情况并未反转改善，果然，近五个交易日诺基亚呈现下跌的盘势，在3月18日，其股价还一度跌破4美元关口。
我们仍维持我们先前的观点，越热门、越受到散户关注的股票，投资朋友们越应该小心，甚至远远的避开我们此前分享过的PLTR和诺基亚都属于这个行列。那么我们拥抱哪些个股呢？接下来的主线还是维持在传统产业个股身上。
今天我们分析的个股——好市多，就属于传统产业股行列，那么好市多究竟值不值得买入呢？
我们先从他的基本面开始解读。在北京时间3月5日，好市多公布了2021财年第二季度的财务业绩，这一份财报上有两个重点。
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一、电商加持下营收大增
好市多最近一个季度的整体经营情况是很良好的，这一点和Q1的股价走势正好相反。
数据显示，好市多第二财季营收为447.69亿美元，与上年同期的390.72亿美元相比增长14.58%；净销售为438.88亿美元，较上年同期382.56亿美元增长14.7%。能取得这样的好成绩，除了疫情过后，门店销售回暖之外，电商也是业绩成长的重要原因。这个季度电商销售额同比增长74.8%。
二、费用同比去年大幅增长
但是相比营收，这一季度好市多利润增长的幅度就小了一截。好市多Q2净利润为9.71亿美元，与上年同期的9.47亿美元相比增长2.50%；摊薄后每股收益为2.14美元，上年同期为2.10美元。
官方的说法，利润缩减来自于费用的大幅提升。好市多2021财年第二季度营业费用为43.4亿美元，与上年同期的37.5亿美元相比增长15.70%，上一季度的营业费用为43.2亿美元。
这是由于疫情之下好事额外支付的保费成本，换句话说，这是短期的费用增加。
所以，在疫情之下，好市多还能保持成长，从成长的角度，好市多绝对是是一只好股票。
并且，我们预期好市多在未来也仍有足够大的成长空间。
在中国台湾，好市多是许多人喜欢光顾的美式大商场，一个省的面积，就有14家门店，这也和早些年台湾省消费力较强有关。但是现在中国内地的消费力不强吗？好市多却只有在上海的一家门店。
目前好市多门店还是主要集中在北美，根据二月份投资者日上的资料，好市多北美门店数量大约为700家。
此外的亚太地区+西欧+澳大利亚门店数也不过100左右，
你有没有关注到，最快今年或是明年，好市多在中国就要有第二家店门店了。
在亚洲国家，好市多的门店数量还是在持续增长的，尤其在中国，好市多仍有很大的成长空间。
三、好市多为何下跌
说完好市多的基本面和前景，回到股价，为何好市多会下跌？（从387美元下跌至328美元，回撤幅度大约13%）
其实原因很简单，看下面这张图就知道。
首先好市多是一家基本面稳定增长的公司，17、18、19年好市多EPS呈现逐年增长的表现，去年疫情下，好市多的财务表现也优于前年，而在过去几年，很明显的好市多的市盈率一直维持在25倍至35倍之间。而到了20年下半年，其PE反而一路狂飙至42倍附近。
好市多的问题就是估值的问题，在35倍市盈率之上，它存在泡沫！
好市多的合理市盈率区间大约在25倍至35倍之间，一旦超过这个区间，若是投资好市多的底层逻辑没有发生改变，那么估值迟早面临修正了。
参考去年好市多的EPS 9.05美元，今年我们给与EPS 10%的成长率，那么我们就是预估今年其EPS约能达到10美元。
设定市盈率30倍-35倍（乐观预估），那么好市多股价合理区间应该在300美元至350美元之间。很显然，去年12月份380美元的好市多价格已经超过合理区间。
那么现在好市多的股价已经跌至328美元，是不是意味着我们可以入场交易了？我们在这边还是提醒投资朋友别忽略了，若是熊市来临，好市多估值低于30倍，甚至到25倍左右也并非不可能！
到了那时候，好市多的合理股价完全有可能到达300美元之下。
总结一句话：好市多是好公司，但是价格暂时还是没有吸引力。
精彩评论
呵呵