今天电子烟行业迎来巨变。$思摩尔国际(06969)$ $RLX科技(RLX)$ $亿纬锂能(300014)$
工业和信息化部、国家烟草专卖局研究起草了《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定(征求意见稿)》，将在附则中增加一条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”
雾芯科技盘前大跌33%。
之前曾经写过一篇文章，细数雾芯科技的三大风险。戳链接：
其中政策风险最不可控。如同高悬头顶的达摩克利斯之剑，不知何时落地。
如今一只靴子落地。目前还在征求意见稿阶段，如果电子烟确实比照卷烟的规定执行，那么
1. 电子烟的税率将大幅上升。目前其仅仅收增值税15%，目前卷烟的总和税率在60%左右。
2.RLX所铺设的线下零售店将不得不申请烟草专卖许可。这对RLX目前现在的销售端是巨大的打击。目前全国的烟草合法网点有500万家，到时候如果销售电子烟。有可能反而是危中之机。
雾芯科技RLX100%都是国内业务。作为品牌商受打击最为严重。有可能股价腰斩。
思摩尔的80%以上是国际业务。作为有很强议价能力的代工厂，受打击程度不会有雾芯科技那么大。但是如果最后中国烟草入局生产环节，思摩尔也够受的。
亿纬锂能是思摩尔股东。
说实在话，就算没出这个消息。这些公司的估值也是高高在天上，难免一跌。
RLX纳入监管大跌之后，免不了有人想进场抄底，我个人觉得这种强监管政令出台，不用这么着急入场，等落地之后再观察会比较稳。
配图来自英剧《是，首相》
为拯救同胞们牺牲自己，烟民是我们国家的恩人。
成瘾性的生意，如果不做道德判断的话，绝对是好生意。
世界最大的烟草公司是菲利普莫里斯（PhilipMorris），菲利普莫里斯在美国可以用来指代香烟，就相当于茅台在中国的地位。另外还有一家美国烟草公司奥驰呀Altria，
其实这两家公司本来就是一家。莫里斯负责国际业务。奥驰亚负责美国本土业务。著名的万宝路就是Altria旗下。
菲利普莫里斯，可能是美国过去60年回报最好的公司之一，过去60年股价涨了超过6万倍。仅次于可口可乐，可口可乐100年的回报大约是46万倍，
但是过去几年，菲利普莫里斯的股价并没有跑赢纳斯达克指数。一是因为很多基金由于ESG道德原因（比如不能投烟草，军火，酒精）不能投资，二是大麻合法化，和禁烟宣传让投资者认为普通烟草的销售承压。三是纯粹因为过去几年科技成长股太能打了，纳斯达克指数涨超高。
但是它自身发展也很不错，多元化很成功。菲利普莫里斯并不单单买香烟，它的利润大约70%来自烟草。其他的业务还包括食品，啤酒，金融，房地产等。它还大刀阔斧地进入新领域，电子烟业务在2020年已经占营收的四分之一了，2023年将上升到40%。
股息率每年在6-8%左右。虽然不受机构待见，比如巴菲特就不买烟草股，我倒觉得菲利普莫里斯是很好的收息的股票。目前公司按2021年预期利润计算的市盈率为14倍，相当低了。公司的目标是让每股收益每年实现7%到9%的增长。增长差一点，但考虑到其庞大的基数，已经很棒了。
话说中国烟草什么时候上市啊？要是上市的话，我就指着你退休了。不过我想我可能永远也等不到这一天。中国烟草根本就不缺钱，每年上缴税款都上万亿的主儿，根本不需要到股市上来圈钱。
祝点赞和“在看”的朋友多中肉签买到牛股！
首发于公众号：玉桑说投资。
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