花，想不开，也不会不开

投资，应该有贝叶斯精神。不是看自己坚信什么，而是随时把新的信息加入投资逻辑中，再考虑应该信什么。过去一年，笔者仓位逐步加到8成，最近一次不问价减仓是在9月20日，因为那天一早咱没跟着美联储降息，笔者感觉有点熬不住了，减了5%仓位，还集中减在地产股。现在回头看，一来一回股价差了一倍...伤！！！最近一次不问价加仓是9月27日，经历过周二，周三，周四突如其来的上涨，每天想的都是：在哪里减点仓位？周五，天没亮，梦中惊醒：这次不一样，应该把仓位推上去。政策利好的是A股，港股却先涨了，A股有机会补涨。当天9：31分就把仓位推上了9成。做个对比，之前加腾讯， $美团-W(03690)$ ，阿里，百度，中芯国际等是每周加仓，最近遇到拼多多急跌至100下方是每天加仓。熊市会让人变怂，因为最让人恐慌的并不是赔钱，而是不知道怎么就赔了很多钱。

但你说我就相信牛市来了吗？并没有。我只是觉得从目前情绪看，持仓一个月后，点位应该能比现在高。可以一个月之后再考虑是趋势反转了，还是继续熊市思维。笔者上次经历港股小牛还是在2020年最后几个月，现在仅存的印象是，浮亏到浮盈就跑，很爽。账户里面的股票数目越来越少，最终落了片白茫茫大地真干净！牛还在，股没了...最近笔者又减了点 $拼多多(PDD)$ 仓位，就发现一个情况，股价100以下，每次加仓都被打脸，总有更低价。股价130上方，每次减仓都被打脸，总有更高价...

短期是值得继续乐观的。先看内资，资管苦熊市久矣。挨打三年，赎回压力巨大。现在行情来了，啥，踏空了？对资管算不算灭顶之灾？外资在9月24-25号是踏空的，直到政治局会议之后，很多外资才开始认真重视中国资产暴涨的情况。一个明显的例子是茅台，海外对茅台持仓对比过去两三个月没有明显的变化。上周，海外对冲基金正以创纪录的速度涌入中国股市，海外大型投资者也逐步“走出观望情绪”，准备再次押注中国。贝莱德将中国股票的评级从中性上调至超配。上周二，在日本交易所上市的A股南方中证500指数一天上涨了77.8%。重点是，散户还没上车。虽然嘴上喊着市场进入武则天守寡：失去李治。还有说：“现在的市场就像和女朋友闹别扭，讲道理是没用的，要做的是紧紧抱住她。”但，国庆前一周，A股换手了7.5万亿。基本是市场市值的10%了。相当于把挨打了三年的散户，大部分洗出去了。毕竟漫漫熊市中，每一次获利离场都是对的。但这次，情况可能真的不同了。花，想不开，也不会不开。

上周二，伊朗向以色列发射了约200枚导弹。周三，避险资金涌入港股。这是过去两年来笔者第一次听说资金涌入港股，避险？！！此前任何时候任何地方发生的任何冲突，总感觉是上证50与恒生指数在买单。美股方面，特斯拉第三季度交付量46万辆+，横向对比下，比亚迪仅仅9月份销量就突破40万辆。上周美国货币市场基金规模达到创纪录的6.46万亿美元。今年以来，英伟达内部人士股票套现逾18亿美元，还有更多减持交易将进行，值得留意。这周的港A要小心，“熊市多长阳，牛市多巨阴。”如果说上周三港股牛死了，那么上周四港股牛，死了；上周五港股又牛死了。所以，仓位不够的盆友，别急，还有机会。但要守住自己的能力圈，只加你懂的，别盲目跟风。入场后，股价大跌30%，你还敢加仓，叫做懂；入场后，股价大跌30%，你还能加仓，叫耐心。

上周在看刘勃老师《失败者的春秋》，提到春秋时代，郑国、卫国、宋国都属于周天子脚下的“市中心”。他们在春秋初期都算一流强国，孔子周游列国主要也是去这些地方。你以为孔子去的是“新马泰”，其实是当时人们眼中的“美英法”。但别忘了围棋说的，金角银边草肚皮。中腹虽然开阔，但四面受敌，先抢下来也是没用的。

那么在春秋时代，谁占据了“金角”呢？东边的齐国，北边的晋国，西边的秦国，南边的楚国。这四个国家，在当时的焦点之外，反而受到更小的束缚，有更多的发展空间，一旦点对了科技树，很容易就迅速爆兵成长。事实证明，这四个国家在春秋时代都先后成为过最强大的国家。

说回投资，当铺天盖地宣传红利指数的避险作用时，笔者就撰文坚定加仓 $科创50ETF(588000)$ ， $半导体ETF(512480)$ 。逻辑是国产替代+半导体周期回归。加仓创业板ETF，逻辑是估值修复。加仓 $安硕恒生科技(03067)$ ，包括快手，小米，网易，京东，阿里，携程等逻辑是互联网板块超预期的业绩。成长股才是笔者心目中的“金角”。从历史上看，价值搭台后，成长唱戏是常态。红利不是不好，他有盈利，有分红，却缺乏想象空间。当风险偏好提升，市场敢往远处想的时候，在红利趴着做防守的资金会出来追成长。

股市是个很奇怪的地方，股价跌了，市场就都是坏消息；股价涨了，市场充满好消息。笔者每周研读某外资行对中国股市的看法，总结下来就是Nice...BUT。中证500，中证1000，沪深300，上证50，深证成指从5月跌到9月，所以他BUT后面都是对的。这两周涨了，他说：“我是不是早早跟你们说过Nice了？全市场是不是我们最先说Nice的？当然，我们也不能自满...”所以，投资别被研报牵着鼻子走，感觉研报也被市场牵着鼻子走。

不构成任何操作建议，你有你的逻辑，我有我的节奏，不要因为看到别人交卷，就匆忙乱写答案。

如果你也是重仓，还是要小心

这龙鳞，却曾经，铿锵落地犹如碎冰。

一片鳞，一寸心，故事飘摇我不忍听。

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全网同名：证悟君