【港股打新】太美医疗：赶上了好时候

​一、基本信息

1.1 公司简介

$太美医疗科技(02576)$ ，是一家生命科学产业数智化运营平台，公司业务覆盖医药研发、药物警戒、医药营销等领域。

截至2024年3月31日，公司累计为超过1400家医药企业及受托研究机构提供服务，覆盖全球25大医药企业中的21家及中国医药创新企业100强中的90家。

根据灼识谘询的资料，按照以2023年营收计，公司是中国医药及医疗器械研发和营销领域最大的数字化解决方案供应商，市场份额为5.9%。

1.2 招股信息

二、基本面分析

2.1 财务数据

营收方面：公司在2021年、2022年以及2023年期间，实现营收分别为4.66亿元、5.49亿元、5.73亿元，年复合增长率为10.89％，公司目前发展趋势放缓，增长乏力。

利润方面：公司在2021年、2022年、2023年毛利润分别为1.64亿元、1.85亿元、1.79亿元，期间毛利率分别为35.3%、33.8%、31.2%，下降趋势明显。公司在2021年、2022年、2023年净亏损分别为4.80亿元、4.23亿元、3.56亿元，三年累计亏损合计12.59亿元，虽然这三年一直亏损，不过亏损也在逐年缩减。

2.2 行业发展

最近几年，我国医药及医疗器械研发和营销数字化解决方案市场经历了大幅增长，未来仍有巨大的增长空间。

中国医药及医疗器械研发数字化解决方案市场呈显著扩张，从2019年的人民币20亿元增长到2023年的人民币64亿元，年复合增长率达到34.4%，其于2023年的渗透率仍然相对较低，只有2.4%。

根据市场预计医药及医疗器械研发数字化解决方案市场将以20.7%年复合增长率增长至2028年的人民币163亿元，渗透率达到3.2%。

2.3 公司地位

（1）国内医药及医疗器械研发和营销数字化解决方案市场：按2023年产生的收入计，前五大市场参与者占23.1%的市场份额。按同一指标，本公司在此市场排名第一，市场份额为5.9%。

（2）国内医药及医疗器械研发数字化解决方案市场：按2023年产生的收入计，公司是中国最大的医药及医疗器械研发数字化解决方案供应商，且截至2023年，按所服务的医药及医疗器械公司总数计，公司排名第一。

（3）国内医药及医疗器械临床试验数字化解决方案市场：按2023年产生的收入计，前五大市场参与者约占29%的市场份额。公司以相同指标在该市场排名第一，市场份额约为8%。

（4）国内医药及医疗器械药物警戒数字化解决方案市场：按2023年产生的收入计，前四大市场参与者约占67%的市场份额。公司以相同指标在该市场排名第一，市场份额约为32%。

（5）国内医药及医疗器械营销数字化解决方案市场：按2023年产生的收入计，前五大市场参与者约占36%的市场份额。公司以相同指标在该市场排名第七，市场份额约为2%。

根据公司招股书显示，公司虽然在多个细分领域市场份额拿到了第一名，但是看起来并没有太多卵用，搞了这么久，依旧还是亏钱状态。

三、基石及保荐人分析

公司本次ipo无基石投资者。

四、中签率分析

香港公开发售224.18万股，每手200股，合计约11200手，目前孖展超过6倍，最近港股飙升，市场环境热度再次起来，大概率会超过15倍，那就回拨30%，那么甲乙组各获约16800手，按照1.2-1.6w人申购，预计1手中签率在60-80%。。。

五、新股的综合分析及评级

1、从基本面来看，公司目前发展算不是太突出，只能说一般情况，更严重的是三年累计亏损超过12亿，盈利状况堪忧。。。

2、从知名度来看，公司在多个细分领域占据龙头，但是含金量有待进一步提升，毕竟小众行业，也没有太多竞争对手。

3、从基石投资看，没有基石投资者，毕竟连续亏损，之前曾经参与融资的老虎环球基金、腾讯、软银中国、晨兴资本、凯风创投、浙商创投等一众投资机构都没有参与基石认购，这一点还是要注意的。

4、从市场环境来看，今天港股又涨了，这一波港股涨的真是又晕目眩，不少次新股也大爆发，爆火的 $卡罗特(02549)$ 暗盘涨幅超过80%，市场热度已经热起来。

5、从估值来看，目前公司估值56-72亿港币，公司目前还未盈利，这个价格其实并不便宜，看看之前上市的医渡科技，累计跌85%。

6、从流通性来看，公司本次发行0.22亿股，预计募资2.5亿港元，全部为流通盘者，到时候抛压肯定小不了，不过最近港股市场开始走牛，港股打新也能跟着吃一口肉？

7、总的来说，太美医疗基本面只能算是凑合，还未盈利是硬伤，不过打新打得就是情绪，打得就是热度，这票还是现金参与一把，也算是对得起现在的行情！

@爱发红包的虎妞

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