在过去的五年中，英伟达（Nvidia）的股价已经飙升了2420%，而在过去的12个月里，英伟达的内部人士却在持续卖出英伟达的股票。英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang），他在6月13日至9月中旬期间清算了近600万股。投资者应该跟随黄仁勋的步伐，还是应该忽略这些噪音并继续持有股票呢？
老黄卖卖卖
黄仁勋目前直接持有英伟达7,540万股股份。以每股116美元计算，他个人持有的股份价值87.5亿美元。然而，黄仁勋还通过五个信托和一个合伙企业间接拥有另外7.856亿股英伟达股份。这些股份占他超过1000亿美元净资产的绝大部分。
换句话说，黄仁勋清算的600万股——今天价值约7亿美元——只占他在英伟达总股份的一小部分。黄仁勋最近的所有销售也是通过一项交易计划进行的，他于3月14日采纳了该计划，以在满足某些市场条件时自动执行股票交易。
黄仁勋的大部分薪水也是以股票奖励的形式支付的。在2024财年（今年1月结束），他的3417万美元薪酬中有2668万美元是以英伟达股份而非现金支付的。因此，黄仁勋可能只是在出售一些股份以筹集更多现金——这些销售并不一定意味着英伟达的股票被高估。
投资者应该关注什么？
黄仁勋显然对英伟达的未来投入了大量资金，这家芯片制造商的未来依然光明。人工智能（AI）市场的快速扩张正在推动更多公司购买更多的数据中心GPU来处理复杂的机器学习和AI任务，这种狂热的需求继续超过其可用供应。
在2025财年上半年，英伟达从其数据中心芯片中获得了高达87%的收入——相比之下，2024财年的收入占比为78%，2022财年的收入占比仅为39%。这种快速扩张使英伟达成为了一个全面的AI玩家，并显著降低了其PC游戏GPU业务的重要性。
如果你相信英伟达将是AI淘金热中最好的卖铲人，那么其股票可能还有很大的上涨空间。从2024财年到2027财年，分析师预计其收入将以50%的复合年增长率（CAGR）继续增长，而其每股收益（EPS）将以56%的CAGR增长。以今年收益的41倍计算，英伟达的股票相对于这些爆炸性的增长率仍然看起来合理估值。
忽略噪音，关注事实
黄仁勋套现引起了很多空头的关注，但这只是一种噪音，没有什么实际意义。因此，投资者不应该因为管理层卖了就慌，而应该权衡利弊，看看是否仍然值得购买或者卖出。我认为，随着AI市场的扩张，英伟达的股票在未来几年可能会进一步上涨，投资英伟达不应该只着眼于眼前，更应该关注未来。 $英伟达(NVDA)$
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