昨日，蔚来公布了二季报，至此，蔚小理三家公司的财报皆已发布，是时候做一下总结了！
从收入上看，理想以317亿的总收入遥遥领先，紧随其后是蔚来的174亿，而小鹏只有81亿！
从成长性上看，理想的营收增速只有10.6%，远不及小鹏的60.3%和蔚来的98.9%：
理想成长性不及对手，主要是历史业绩过于优秀，但也凸显了在站稳高端增程市场霸主之后，未来的成长性来自哪里的问题？
小鹏和蔚来倒是给了理想答案，即向下生长！
今年8月，小鹏推出低价车型mona m03，最低售价仅12万，上市48小时，大定数量超过3万，有望成为小鹏真正意义上的第一款爆款车型！
无独有偶，蔚来将在9月正式交付第二品牌乐道首款车型L60，售价低至22万，管理层预计单月产能在1万台，明年达到2万！
除了乐道，蔚来明年还将正式推出第三品牌-萤火虫，售价或低至14万！
至此，蔚来的车型售价将覆盖14-80万价格带，月销量有望达到4万辆！
小鹏和蔚来的低价计划多少有点被迫为之，主要是两家公司的月销量迟迟无法突破，像小鹏，单月销量始终在1万+，而蔚来停留在月销2万的水平之上！
从市占率来看，蔚来已经占据中国30万以上纯电车型销量的40%，单纯提高市场份额，已经难如登天！扩充销量最直接有效的办法，就是向下兼容，打开更广阔的市场空间！
理想当前也面临销量天花板的问题，根据公司的指引，三季度销量14.5-15.5万辆之间，平均每月的销量维持在5万辆，与去年底的销量持平！
另外，今年3月，理想重磅推出MPV车型mega，销量遭遇滑铁卢，如今的月销量只有600辆左右，很难拉动理想的销量再上一个台阶！
反观4月上市的理想L6，延续了此前L系列的设计风格，但售价低至25万左右，销量迅速打开，如今已月销过2万辆，成为扛把子车型！
L6的月销天花板也终将来临，未来，理想要么像推出mega一样，发布更多车型，要么效仿蔚来，推出低价车型，否则，成长性会始终困扰理想。
虽然理想的成长性不如蔚来和小鹏，但在盈利能力方面一骑绝尘，二季度的毛利率为19.5%，吊打小鹏的14%和蔚来的9.7%：
蔚来和小鹏的毛利率颇为骨感，也注定了两家公司巨亏的结局，今年二季度，蔚来亏了50亿，小鹏亏了12.8亿，理想赚了11亿！
虽然蔚来和小鹏的账上躺着数百亿的现金类资产，但如果不能快速缩减亏损金额，则难免会继续向市场融资，摊薄现有股东的权益。
这点上，理想汽车比较现实，增程和纯电两条腿走路，迅速做大销量，实现规模化效应，而蔚来和小鹏始终坚持纯电，带来了较大的销量和盈利压力。
全球新能源汽车老大比亚迪，8月的销量高达37万辆，但其中，混动贡献了22万的销量，占据了近6成！
如果蔚来和小鹏也做增程，销量或瞬间翻倍！
或许是刻在骨子里的骄傲，两家公司即时打肿了脸，也不会向增程这一落后的技术低头！
重压之下，蔚来在二季度缩减了研发费用，同比下降3.8%；小鹏保持了轻微增长，为7%；理想继续加大研发，同比增速达到24.8%，远超10.6%的营收增速：
从估值上看，小鹏当前的市销率为1.5倍，明显高于理想和蔚来的1倍：
较高的估值存在不及预期的风险，根据业绩指引，小鹏三季度销量预计在4.1-4.5万辆之间，同比增速为2.5%-12.5%；蔚来预计三季度销量在6.1-6.3万辆之间，同比增长10%-13.7%；理想预计在14.5-15.5万辆之间，同比增长38%-47.5%！
小鹏和蔚来能靠第二品牌翻身吗？拭目以待！
$蔚来(NIO)$ $理想汽车(LI)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $蔚来-SW(09866)$
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