美团二季报,营收和净利润大幅度增加,均超越此前的市场预期;不仅如此,过往一直亏损的新业务,再度实现同比大幅度减亏。在如今这个大环境下,有这样的业绩确实难能可贵,但目前港股市场的整体流动性不佳,科技股好像没得到太多资金青睐,还是需要等待好的时机到来。
总结:
1,美团的四项核心业务指标:营收、经调整净利润、核心本地商业收入和新业务收入,均超越市场一致预期,特别是反映盈利能力的经调整净利润数据,超预期幅度达到30%以上。在二季度大环境不佳的情况下,还能有营收和盈利的双位数增长,是真的很不容易了。
2,外卖市场,或者说包括即时零售在内的外卖市场,现如今的竞争真的挺激烈。这块不仅是饿了么在做,京东在即时零售上也有不小的野心,但美团的即时配送交易笔数在二季度仍增长了14.2%,竞争力和护城河稳固。
3,到今年第三季度,传统的旅游旺季来临,但线下的消费依然难言乐观;比基本面更重要的是,港股需要新的资金进来,光靠南下资金的话美团很难涨出该有的走势出来。静待吧,美团目前这个价格,经调整市盈率(TTM)只有18倍左右,已经很便宜了。
这两天上热搜的财经新闻,相信大家多少也有看到过,根据北京统计局数据,2024年上半年,北京规模以上(即年营收1000万元以上)餐饮业利润总额1.8亿元,同比下降88.8%,利润率低至0.37%。
而另据网传来自云海肴赵晗的朋友圈显示,北京有相当一部分国营老字号,不需要交房租费用,把这部分数据剔除,全行业很可能就滑向亏损。如此真实的数据,其实反映出了消费业的低迷和无奈,所以,在美团发布Q2业绩前,当天下跌超过3个百分点,也显示出市场对他们的不信任。
但美团的这份业绩,说实话,好得无可挑剔。
2024年2季度美团获得营收822.5亿元,同比增长21%;净利润113.5亿元,同比增加142.1%,净利润率则达到了13.8%,同比扩大了一倍;经调整净利润达到136亿元,同比增长77.6%,经调整利润率则为16.5%,去年同期则为11.3%。所有数字均超越市场预期,特别是盈利能力的进步,大幅度超越市场,也超越了我们之前的预料。
从业务端看,核心本地商业(包括配送、到店和酒旅等等)和新业务(如美团优选和小象超市等)增速都很不错,核心本地商业收入达到606.8亿元,同比增长18.5%,新业务收入达到215.7亿元,同比增长28.7%,均超越市场预期。
值得一提的是,核心本地商业的经营利润大增36.8%至152亿元,创下历史新高(前高是去年2季度的111.4亿元),新业务同比大幅度扭亏,今年二季度亏损只有13.1亿元,未来两个季度只要这么保持,很可能扭转目前的亏损状态。
新业务和老业务都有这么高的增长和盈利能力提升,这在目前的中概股中是相当罕见的;更何况,美团算不上是什么新势力,还面对着抖音的竞争呢,能有这样的业绩,真是可以说明自己强悍的竞争力和护城河了。
根据过去四个季度财报,美团的TTM经调整净利润为312亿元,以8月28日收盘的6276亿总市值计算,经调整市盈率(TTM)只有18倍左右,已经是一个相当合适的价格了。 $美团-W(03690)$ $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$
精彩评论
42倍的市盈率,估值还是不低